Tập đoàn Thiên Long (TLG): Giải thể công ty con, thoái vốn tại Văn hóa Phương Nam và áp lực chi phí bán hàng

Tái cấu trúc danh mục đầu tư: Giải thể và thoái vốn

Theo nghị quyết HĐQT mới công bố, Tập đoàn Thiên Long (HOSE: TLG) đã thống nhất việc giải thể Công ty Cổ phần Clever World. Tính đến ngày 31/12/2025, đây là công ty con gián tiếp với tỷ lệ sở hữu và quyền biểu quyết của Thiên Long lên tới 96,43%. Ông Cô Gia Thọ, Chủ tịch HĐQT, được giao quyền quyết định và phê duyệt các tài liệu liên quan để thực hiện thủ tục giải thể theo quy định pháp luật.

Song song với việc giải thể, Thiên Long cũng thông qua chủ trương thoái vốn tại hai đơn vị khác. Cụ thể, Tập đoàn sẽ tìm kiếm đối tác để chuyển nhượng toàn bộ 4 triệu cổ phần (tương đương 40% vốn điều lệ) tại Công ty Cổ phần Pega Holdings. Giá trị chuyển nhượng mục tiêu được xác định không thấp hơn 35 tỷ đồng.

Đối với khoản đầu tư tại Công ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam, Thiên Long áp dụng phương án cấu trúc lại thông qua công ty con là Công ty TNHH MTV Thương mại Dịch vụ Tân Lực Miền Nam. Tân Lực Miền Nam sẽ thành lập một pháp nhân mới dưới hình thức công ty cổ phần (sở hữu 99,9% vốn), sau đó chuyển nhượng toàn bộ 5,3 triệu cổ phần (49,49% vốn) đang nắm giữ tại Văn hóa Phương Nam sang pháp nhân mới này với giá trị không thấp hơn 144 tỷ đồng.

Bước tiếp theo, Tập đoàn Thiên Long sẽ chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại pháp nhân mới thành lập cho các nhà đầu tư có nhu cầu. Giá chuyển nhượng mục tiêu tiếp tục được ấn định không thấp hơn 144 tỷ đồng. Phương án này được đánh giá giúp tối ưu hóa tài chính và tạo sự linh hoạt trong thanh toán cho đối tác nhận chuyển nhượng. Việc tái cơ cấu này diễn ra sau khi Tập đoàn đánh giá lại hiệu quả của mảng phát hành sách, bán lẻ và kênh B2B.

Lợi nhuận năm 2025 đi lùi do chi phí tiếp thị tăng gấp 3 lần

Về hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2025 của Thiên Long ghi nhận doanh thu thuần đạt 949,1 tỷ đồng, tăng 12,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt gần 470 tỷ đồng, tăng 30%. Nhờ khoản lợi nhuận khác hơn 43,8 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 819 triệu đồng), lãi ròng quý 4 đạt 73,9 tỷ đồng, tăng 89,5%.

Tuy nhiên, tính lũy kế cả năm 2025, dù doanh thu thuần tăng 11% lên mức 4.173,9 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của Thiên Long lại giảm 2,2%, còn gần 449,9 tỷ đồng. Nguyên nhân chính bào mòn lợi nhuận đến từ việc chi phí bán hàng tăng đột biến 61%, từ 769,7 tỷ đồng năm trước lên hơn 1.238,9 tỷ đồng. Trong đó, riêng chi phí tiếp thị và hội chợ chiếm hơn 759,3 tỷ đồng, gấp 3,2 lần so với năm 2024.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Thiên Long đạt 3.561,6 tỷ đồng, tăng 6%. Hàng tồn kho ghi nhận 826 tỷ đồng và các khoản phải thu ngắn hạn là 801,3 tỷ đồng, lần lượt chiếm 23,2% và 22,5% cơ cấu tài sản. Về nguồn vốn, nợ phải trả ở mức 1.034,1 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn chiếm 439,3 tỷ đồng.

Cơ cấu cổ đông của Thiên Long tính đến cuối năm 2025 gồm: CTCP Đầu tư Thiên Long An Thịnh nắm giữ 46,82% và Chủ tịch HĐQT Cô Gia Thọ sở hữu 6,56%.