Chứng khoán Vietcap dự báo VN-Index hướng tới đỉnh 1.930 điểm, cảnh báo rủi ro thuế quan từ Mỹ
Chứng khoán Vietcap dự báo VN-Index có thể hướng tới vùng đỉnh 1.900 - 1.930 điểm trong tháng 7 nhờ trợ lực từ tăng trưởng GDP và lạm phát hạ nhiệt. Tuy nhiên, rủi ro từ chính sách thuế quan mới của Mỹ là yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ.
Điểm tựa vĩ mô và rủi ro chính sách thương mại
Theo báo cáo chiến lược tháng 7, Chứng khoán Vietcap đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố kinh tế vĩ mô. Việc giá dầu thế giới sụt giảm về quanh ngưỡng 70 USD/thùng, xuất phát từ tiến trình đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran, đã giúp giá xăng dầu trong nước hạ nhiệt nhanh trong tháng 6. Yếu tố này góp phần giảm chi phí vận tải và chi phí đầu vào của doanh nghiệp, tạo dư địa kiểm soát lạm phát trong thời gian tới.
Về tăng trưởng kinh tế, GDP quý II/2026 của Việt Nam đạt mức tăng 8,39% so với cùng kỳ, vượt qua mức 8,14% của quý II/2025. Lũy kế 6 tháng đầu năm, GDP tăng 8,18%, ghi nhận mức cao nhất trong giai đoạn này kể từ năm 2011. Các dữ liệu tích cực này củng cố kỳ vọng nền kinh tế sẽ duy trì đà tăng trưởng cao trong nửa cuối năm, hướng tới mục tiêu 11,9% do Chính phủ đề ra.
Ở chiều ngược lại, báo cáo lưu ý rủi ro từ chính sách thương mại quốc tế. Cụ thể, Mỹ đang lên kế hoạch áp dụng mức thuế 12,5% theo Điều khoản 301 liên quan đến lao động cưỡng bức đối với hàng hóa từ Việt Nam. Mức thuế mới này dự kiến thay thế cho mức thuế tạm thời 10% theo Điều khoản 122 sẽ hết hiệu lực vào ngày 24/7/2026. Vietcap đánh giá đây là rủi ro trọng yếu mà các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao.
Hai kịch bản cho VN-Index và khuyến nghị danh mục
Về góc độ kỹ thuật, Vietcap phân tích VN-Index đang vận động trong xu hướng tăng giá sau khi vượt nền tích lũy phía trên đường MA150 (quanh mốc 1.800 điểm) vào đầu tháng 6. Chỉ số hiện có các mốc hỗ trợ quan trọng tại MA50 (1.860 điểm) và MA20 (1.835 điểm). Nhịp tăng điểm đi kèm thanh khoản trung bình cho thấy dòng tiền đang có sự phân bổ chọn lọc, tập trung vào các nhóm ngành như Bất động sản, Ngân hàng và Dịch vụ tài chính.
Dựa trên các phân tích, Vietcap đưa ra hai kịch bản cho thị trường trong tháng 7. Trong kịch bản cơ sở với xác suất 60%, thị trường sẽ có những nhịp giằng co mang tính chất củng cố và không vi phạm hai ngưỡng hỗ trợ MA20, MA50. Xu hướng tăng hiện tại được duy trì, đưa chỉ số hướng lên kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 5/2026 tại 1.900 - 1.930 điểm.
Với kịch bản tiêu cực (xác suất 40%), áp lực bán gia tăng tại nhóm cổ phiếu dẫn dắt có thể đẩy thị trường phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ 1.860 điểm và đặc biệt là 1.835 điểm, phát đi tín hiệu đảo chiều. Nếu điều này xảy ra, VN-Index có khả năng lùi về kiểm định lại vùng hỗ trợ MA150 quanh mốc 1.800 điểm.
Về chiến lược giao dịch, bộ phận phân tích kỹ thuật của Vietcap khuyến nghị hai mã cổ phiếu HDB và VCK cho danh mục ngắn hạn. Đối với tầm nhìn trung và dài hạn, HT1 và FRT là những cổ phiếu được đánh giá cao về nền tảng cơ bản và triển vọng tăng trưởng.
