Một ông lớn ngành trang sức mất nửa giá trị vốn hóa từ đỉnh lịch sử sau lùm xùm buôn lậu kim cương

Bốc hơi một nửa giá trị so với đỉnh lịch sử

Chỉ sau vài phiên giao dịch chịu áp lực bán tháo từ thông tin liên quan đến vụ án buôn lậu 28.000 viên kim cương, thị giá cổ phiếu PNJ đã sụt giảm hàng chục phần trăm. Hiện tại, mỗi cổ phiếu PNJ được giao dịch quanh mức 46.600 đồng. Nếu so sánh với mức đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 2 đầu năm nay, thị giá mã chứng khoán này đã giảm gần một nửa. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu ghi nhận mức giảm xấp xỉ 30%.

Trên thực tế, đây không phải lần đầu tiên cổ phiếu PNJ đối mặt với các đợt sụt giảm mạnh do tác động từ các yếu tố bên ngoài. Vào tháng 4/2018, sau khi lập đỉnh ở mức 43.000 đồng/cổ phiếu tính theo giá điều chỉnh, mã này từng mất hơn 45% giá trị khi xuất hiện những thông tin tiêu cực liên quan đến vụ án tại Ngân hàng Đông Á. Đến tháng 5/2025, PNJ tiếp tục trải qua một nhịp điều chỉnh giảm hơn 27% từ vùng đỉnh gần nhất. Nguyên nhân xuất phát từ kết luận thanh tra của Ngân hàng Nhà nước đối với hoạt động kinh doanh vàng, dẫn đến việc doanh nghiệp bị xử phạt hành chính hơn 1,3 tỷ đồng do các vi phạm về phòng chống rửa tiền, chế độ báo cáo và nghĩa vụ thuế. Quý đầu năm 2020 cũng ghi nhận mức giảm gần 50% của cổ phiếu PNJ do tác động từ dịch bệnh khiến hệ thống cửa hàng phải tạm ngừng hoạt động.

Hành trình 17 năm giao dịch và sự bứt phá từ bán lẻ trang sức

Tiền thân là Cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận trực thuộc chính quyền địa phương thành lập năm 1988, doanh nghiệp này chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần vào năm 2004. Cổ phiếu PNJ chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HoSE) vào ngày 23/3/2009 với khối lượng niêm yết ban đầu 30 triệu đơn vị và giá tham chiếu 38.000 đồng/cổ phiếu. Bước ngoặt lớn trong hoạt động kinh doanh diễn ra vào năm 2012 khi Chính phủ ban hành Nghị định 24 về quản lý thị trường vàng. Doanh nghiệp đã tái cơ cấu hoạt động, giảm tỷ trọng vàng miếng và dồn lực vào mảng trang sức chế tác có biên lợi nhuận cao hơn.

Giai đoạn 2014 đến 2019 ghi nhận sự tăng trưởng liên tục khi doanh thu tăng từ 9.000 tỷ đồng lên hơn 17.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế vượt mốc 1.100 tỷ đồng. Sau khi thị trường phục hồi từ đại dịch, giai đoạn 2021 đến 2024 tiếp tục đánh dấu sự mở rộng mạng lưới với hơn 400 cửa hàng trên toàn quốc. Đầu năm 2026, khi thị trường chứng khoán chung diễn biến tích cực và giá vàng thế giới cũng như trong nước tăng mạnh, cổ phiếu PNJ đã thiết lập mức đỉnh lịch sử vào tháng 2, đưa quy mô vốn hóa doanh nghiệp vượt mốc 43.000 tỷ đồng. Tính đến thời điểm đạt đỉnh, thị giá cổ phiếu đã tăng gấp 42 lần so với ngày đầu niêm yết trên HoSE, chưa bao gồm các khoản cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu được chi trả qua các năm.