Xi măng Long Thành: Thoát lỗ bán niên, gánh khối nợ vượt 5.300 tỷ đồng và bóng dáng các đại gia Ninh Bình

Lãi mỏng chưa bù đắp lỗ lũy kế, nợ vay ngân hàng tăng mạnh

Báo cáo chỉ tiêu tài chính cơ bản 6 tháng đầu năm 2026 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) của Công ty CP Xi măng Long Thành cho thấy kết quả kinh doanh có sự cải thiện nhẹ nhưng áp lực tài chính vẫn rất lớn. Trong nửa đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận mức lãi ròng hơn 4,4 tỷ đồng, thoát khỏi tình trạng lỗ hơn 2,1 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, mức lợi nhuận khiêm tốn này chưa đủ sức bù đắp những khó khăn trong quá khứ. Tính đến ngày 30/6/2026, Xi măng Long Thành vẫn đang gánh khoản lỗ lũy kế hơn 141 tỷ đồng.

Tình hình kinh doanh chưa bứt phá khiến quy mô vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp suy giảm. Chốt quý II/2026, vốn chủ sở hữu lùi về mức gần 1.545 tỷ đồng, giảm 46 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi vốn đầu tư của chủ sở hữu được ghi nhận là 1.686 tỷ đồng. Trái ngược với sự suy giảm của vốn chủ, quy mô nợ phải trả của doanh nghiệp tiếp tục phình to, tăng từ 4.842 tỷ đồng lên hơn 5.396 tỷ đồng. Sự gia tăng này có nguyên nhân trực tiếp từ việc dư nợ vay ngân hàng tăng thêm hơn 600 tỷ đồng, nhảy vọt từ mức gần 1.949 tỷ đồng lên gần 2.576 tỷ đồng. Phần nợ phải trả khác ghi nhận sự sụt giảm từ 1.038 tỷ đồng về gần 956 tỷ đồng.

Bên cạnh kênh tín dụng ngân hàng, Xi măng Long Thành đang duy trì khoản nợ vay 1.864,3 tỷ đồng từ phát hành trái phiếu trong nước. Đây là số dư còn lại của lô trái phiếu mã LTCCH2136001, vốn được phát hành thành nhiều đợt với tổng giá trị ban đầu là 1.924,7 tỷ đồng. Lô trái phiếu này có kỳ hạn dài lên tới 15 năm, dự kiến đáo hạn vào ngày 19/5/2036. Tháng 11/2024, doanh nghiệp đã thực hiện mua lại 19,6 tỷ đồng mệnh giá. Nguồn vốn huy động từ kênh trái phiếu được phân bổ tài trợ chi phí xây dựng, lắp đặt và mua sắm máy móc thiết bị dây chuyền sản xuất cho dự án Nhà máy xi măng Long Thành tại huyện Kim Bảng và huyện Thanh Liêm, tỉnh Hà Nam.

Lịch sử đổi chủ và hệ sinh thái tài sản bảo đảm nghìn tỷ

Công ty CP Xi măng Long Thành được thành lập vào cuối năm 2008. Trong quá khứ, doanh nghiệp này mang tên Công ty CP Xi măng Tân Tạo và từng do bà Đặng Thị Hoàng Yến - Chủ tịch HĐQT Công ty CP Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo (Mã: ITA) - đảm nhiệm vị trí Tổng Giám đốc kiêm Người đại diện theo pháp luật. Cơ cấu cổ đông thời kỳ đầu (tháng 4/2018) với vốn điều lệ 200 tỷ đồng bao gồm Công ty CP Phát triển Hạ Tầng Tân Tạo nắm chi phối 75%, Công ty CP Đầu tư xây dựng và phát triển Tân Đông Phương giữ 15% và Công ty CP Đông Nam Á nắm 10%. Trải qua quá trình tái cơ cấu và tăng vốn lên 1.686 tỷ đồng vào cuối năm 2022, người đại diện theo pháp luật kiêm Tổng Giám đốc hiện tại là ông Phạm Quang Toán.

Sự chuyển giao chủ sở hữu được thể hiện rõ nét qua cấu trúc tài sản thế chấp cho lô trái phiếu hơn 1.900 tỷ đồng của doanh nghiệp. Theo hồ sơ phát hành, danh mục tài sản bảo đảm bao gồm quyền sử dụng đất của các cá nhân Vũ Trường Thi, Đinh Thị Tuyến; quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất của Công ty CP Tập đoàn Đầu tư xây dựng Cường Thịnh Thi. Đồng thời, toàn bộ cổ phần Xi măng Long Thành do Cường Thịnh Thi, Công ty CP Đầu tư và Phát triển Xuân Thủy, cùng các cá nhân Vũ Chí Công, Vũ Thị Thanh Huyền, Vũ Trường Thi nắm giữ cũng được mang ra thế chấp. Danh mục này còn được bổ sung bởi các quyền tài sản, quyền khai thác mỏ, và toàn bộ máy móc thiết bị, công trình hình thành từ chính dự án nhà máy.

Việc Cường Thịnh Thi Group và Đầu tư và Phát triển Xuân Thủy đưa tài sản ra bảo lãnh xuất phát từ mối liên hệ hợp tác chiến lược giữa hai tổ chức này tại dự án Xi măng Long Thành. Cường Thịnh Thi Group là một doanh nghiệp lớn tại Ninh Bình do ông Trần Quang Tuyến làm Tổng Giám đốc, sở hữu vốn điều lệ 3.899 tỷ đồng, hoạt động đa ngành từ xây lắp đến bất động sản và năng lượng tái tạo. Trong khi đó, Đầu tư và Phát triển Xuân Thủy là pháp nhân gắn liền với doanh nhân Nguyễn Xuân Thủy, hoạt động chính trong lĩnh vực xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng, do ông Vũ Văn Dương làm Tổng Giám đốc với mức vốn điều lệ 855 tỷ đồng tính đến tháng 8/2026.