SSI dự báo lợi nhuận quý II/2026: Bán lẻ, thép, dầu khí thắng lớn, bất động sản khu công nghiệp hụt hơi

SSI Research vừa công bố báo cáo dự báo kết quả kinh doanh quý II/2026 của 48 doanh nghiệp niêm yết. Bức tranh lợi nhuận cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành, với nhiều doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số, thậm chí tăng đột biến nhờ yếu tố bất thường.

Nổi bật nhất là CTCP Cao su Phước Hòa (mã chứng khoán: PHR) với lợi nhuận dự báo tăng hơn 1.272% so với cùng kỳ, trong khi CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa (mã chứng khoán: VLB) được kỳ vọng tăng hơn 177%. Tuy nhiên, SSI Research cho biết, phần lớn mức tăng này đến từ các khoản thu nhập bất thường như đền bù chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp hoặc ghi nhận hồi tố tiền cấp quyền khai thác khoáng sản.

Ngoài hai doanh nghiệp trên, nhiều đại diện thuộc các ngành bán lẻ, tiêu dùng, dầu khí, thép và bất động sản dân cư cũng được dự báo duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong quý II. Ngược lại, nhóm bất động sản khu công nghiệp và một số doanh nghiệp điện - khí được dự báo đối mặt với áp lực do nền so sánh cao hoặc tiến độ ghi nhận doanh thu.

Bán lẻ, tiêu dùng tiếp tục là điểm sáng

Theo SSI Research, nhóm bán lẻ tiếp tục duy trì vị thế là một trong những ngành có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất.

FPT Retail (mã chứng khoán: FRT) được dự báo lợi nhuận sau thuế tăng khoảng 78%, nhờ hiệu quả vận hành bền vững tại chuỗi nhà thuốc Long Châu cùng nhu cầu nâng cấp điện thoại tiếp tục cải thiện. Đối với Thế Giới Di Động (mã chứng khoán: MWG), lợi nhuận quý II được kỳ vọng tăng 69% khi sức mua các mặt hàng điện thoại, điện máy và sản phẩm công nghệ duy trì tích cực, trong khi chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục cải thiện hiệu quả kinh doanh. Cùng xu hướng, Digiworld (mã chứng khoán: DGW) được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 22%, hưởng lợi từ nhu cầu laptop và thiết bị văn phòng phục vụ ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI).

Ở nhóm tiêu dùng không thiết yếu, Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (mã chứng khoán: PNJ) có thể ghi nhận lợi nhuận tăng 30% nhờ tận dụng nguồn nguyên liệu giá thấp và tối ưu chi phí bán hàng.

Trong khi đó, Masan (mã chứng khoán: MSN) được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hơn 54%, chủ yếu nhờ đóng góp từ mảng khai khoáng khi giá vonfram duy trì ở mức cao, bên cạnh sự cải thiện của mảng hàng tiêu dùng.

Đối với Vinamilk (mã chứng khoán: VNM), SSI Research dự báo lợi nhuận tăng khoảng 15%, được hỗ trợ bởi doanh thu nội địa tích cực và biên lợi nhuận gộp ổn định khi chi phí nguyên liệu chưa chịu nhiều áp lực. Sabeco (mã chứng khoán: SAB) cũng được dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 11,6%, nhờ doanh số tiêu thụ cải thiện trong mùa World Cup và chi phí nguyên liệu được khóa ở mức thấp.

Dầu khí tăng trưởng tích cực, PV GAS chịu áp lực nền cao

Trong nhóm dầu khí, PVS được dự báo là doanh nghiệp có mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất với mức tăng gần 57%. Động lực đến từ việc đẩy nhanh ghi nhận doanh thu các dự án Lô B và Lạc Đà Vàng trong mảng EPCI. PVD được kỳ vọng tăng gần 41% nhờ tỷ lệ sử dụng giàn khoan cao hơn, bổ sung thêm hai giàn khoan mới và giá thuê ngày duy trì ổn định. Đối với PVT, lợi nhuận sau thuế có thể tăng khoảng 40%, hưởng lợi từ giá thuê tàu tăng trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông.

Ở chiều ngược lại, PV GAS (mã chứng khoán: GAS) được dự báo giảm 24% lợi nhuận do quý II năm ngoái ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng nợ xấu lên tới 1.600 tỷ đồng, tạo nền so sánh rất cao.

Trong lĩnh vực điện, PV Power (mã chứng khoán: POW) được dự báo đạt lợi nhuận khoảng 600 - 650 tỷ đồng, tăng từ 0 - 8%, nhờ sản lượng điện cải thiện mạnh từ các nhà máy nhiệt điện và dự án Nhơn Trạch 3&4. Trong khi đó, NT2 được dự báo đạt lợi nhuận 300-326 tỷ đồng, nhờ sản lượng tăng nhưng vẫn chịu áp lực từ giá khí đầu vào và nền lợi nhuận cao cùng kỳ.

Hòa Phát dẫn đầu nhóm thép, VLB tăng đột biến nhờ khoản hồi tố

Ở nhóm vật liệu xây dựng, Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) được dự báo đạt lợi nhuận khoảng 6.500 tỷ đồng, tăng hơn 52% so với cùng kỳ. SSI Research cho rằng nhu cầu thép cuộn cán nóng (HRC) gia tăng cùng chính sách chống bán phá giá sẽ tiếp tục hỗ trợ kết quả kinh doanh.

Nhựa Bình Minh (mã chứng khoán: BMP) và Nhựa Tiền Phong (mã chứng khoán: NTP) cũng được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận lần lượt 18% và 9%. Đáng chú ý, VLB có thể ghi nhận lợi nhuận tăng tới 177%, chủ yếu nhờ khoản hồi tố 161 tỷ đồng tiền cấp quyền khai thác khoáng sản tại nhiều mỏ đá.

Đối với Xi măng Hà Tiên 1 (mã chứng khoán: HT1), lợi nhuận được dự báo gần như đi ngang, tăng khoảng 0,2% khi việc tăng giá bán giúp bù đắp phần nào chi phí năng lượng.

Bất động sản dân cư khởi sắc, khu công nghiệp hạ nhiệt

SSI Research đánh giá nhóm bất động sản dân cư tiếp tục duy trì xu hướng tích cực nhờ hoạt động bàn giao dự án. Công ty Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) được dự báo tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất ngành với mức tăng khoảng 68%, chủ yếu nhờ tiếp tục bàn giao dự án Gladia.

Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) có thể tăng gần 33%, nhờ ghi nhận doanh thu từ các dự án Golden City, Green City, Wonder City và Green Paradise. Trong khi đó, Nam Long (mã chứng khoán: NLG) được dự báo tăng khoảng 23,5%, nhờ bàn giao các dự án Southgate, Central Lake và Mizuki City.

Trái ngược với nhóm nhà ở, các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp được dự báo suy giảm lợi nhuận. Công ty Idico (mã chứng khoán: IDC) có thể giảm khoảng 16% do diện tích cho thuê đất khu công nghiệp giảm, trong khi Becamex (mã chứng khoán: BCM) có thể giảm tới 55% do nền lợi nhuận cao từ thương vụ bán bất động sản cho CapitaLand trong cùng kỳ năm trước.

FPT, GVR, Gemadept duy trì đà tăng

Ngoài các nhóm ngành trên, SSI Research tiếp tục đánh giá tích cực đối với một số doanh nghiệp đầu ngành. FPT được kỳ vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số nhờ mảng công nghệ, trong đó dự án FPT AI Factory đã đạt điểm hòa vốn và bắt đầu tạo lợi nhuận.

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã chứng khoán: GVR) được dự báo tăng gần 31% lợi nhuận, nhờ giá cao su cải thiện và khoản thu nhập từ chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp. Trong lĩnh vực cảng biển, Gemadept (mã chứng khoán: GMD) có thể đạt lợi nhuận khoảng 650 tỷ đồng, tăng gần 12%, nhờ sản lượng khai thác tại các cảng phía Nam tăng trưởng.

Ngược lại, Hải An (mã chứng khoán: HAH) được dự báo giảm gần 6% lợi nhuận khi chi phí khấu hao đội tàu mới và chi phí nhiên liệu gia tăng làm thu hẹp biên lợi nhuận, dù doanh thu vẫn tăng trưởng tích cực.