OCBC bất ngờ hạ dự báo giá vàng xuống 4.360 USD, thị trường phản ứng ngược chiều tiến sát mốc 4.200 USD
Ngân hàng OCBC vừa điều chỉnh giảm mạnh dự báo giá vàng cuối năm xuống còn 4.360 USD/ounce giữa áp lực lạm phát và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao. Dù vậy, thị trường giao dịch ngay lập tức ghi nhận diễn biến trái chiều khi kim loại quý này bật tăng sát mốc 4.200 USD/ounce sau báo cáo việc làm kém khả quan của nền kinh tế Mỹ, cho thấy mức độ nhạy cảm cao của dòng tiền trước các dữ liệu vĩ mô.
Áp lực lạm phát và quyết định hạ mục tiêu giá vàng của OCBC
Ngân hàng OCBC (Singapore) vừa đưa ra báo cáo cập nhật, điều chỉnh dự báo giá vàng cuối năm từ mức 5.100 USD xuống còn 4.360 USD/ounce. Nếu so sánh với mục tiêu 5.600 USD/ounce được định hình hồi đầu năm, mức điều chỉnh này tạo ra khoảng cách chênh lệch lên tới 1.240 USD/ounce. Đi kèm với kim loại vàng, OCBC cũng hạ dự báo giá bạc từ 89,5 USD xuống mức 67 USD/ounce, tương ứng tỷ lệ giảm khoảng 25%.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi này xuất phát từ việc môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại có nhiều biến số khác biệt so với các giả định ban đầu. Báo cáo phân tích hồi đầu năm của OCBC được xây dựng trên cơ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục cắt giảm lãi suất, đồng USD suy yếu và nhu cầu đầu tư duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, tình hình thực tế trên thị trường tài chính quốc tế lại diễn ra theo chiều hướng ngược lại. Sự leo thang căng thẳng giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu tăng mạnh, trực tiếp làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu.
Khi lạm phát duy trì ở mức cao, cơ quan điều hành tiền tệ Mỹ có xu hướng kéo dài chính sách thắt chặt thay vì nhanh chóng nới lỏng. Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy giới đầu tư đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào kỳ họp tháng 9 ở mức hơn 2/3. Kỳ vọng lãi suất cao đẩy lợi suất thực tế của trái phiếu Chính phủ Mỹ đi lên, tạo áp lực cạnh tranh trực tiếp đối với các tài sản không sinh lời như vàng, buộc OCBC phải thay đổi khung thời gian đánh giá khả năng tăng giá của kim loại quý này.
Lực cầu dài hạn và đà phục hồi sát ngưỡng 4.200 USD/ounce
Dù OCBC hạ mục tiêu trong ngắn hạn, nhiều tổ chức tài chính lớn trên thế giới vẫn giữ nguyên quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng dựa trên các yếu tố cấu trúc vững chắc. Tính đến cuối tháng 6, Goldman Sachs bảo lưu mức dự báo giá vàng đạt khoảng 4.900 USD/ounce vào cuối năm. Tương tự, JPMorgan tiếp tục duy trì mục tiêu quanh mức 6.000 USD/ounce và Morgan Stanley giữ nguyên mốc dự báo 5.200 USD/ounce. Theo đánh giá của Goldman Sachs, xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối là chiến lược mang tính dài hạn. Nhu cầu cốt lõi này ít chịu tác động từ các quyết định điều chỉnh lãi suất của Fed trong từng quý.
Trên thị trường giao dịch thực tế, kim loại quý này tiếp tục cho thấy sự nhạy cảm cao với các dữ liệu kinh tế vĩ mô. Kết thúc phiên giao dịch ngày 3/7, giá vàng giao ngay đã bật tăng 1,3% lên mức 4.175,5 USD/ounce, có thời điểm tiến sát mốc 4.200 USD/ounce. Lực đẩy trực tiếp đến từ báo cáo việc làm kém khả quan của Mỹ khi bảng lương phi nông nghiệp chỉ ghi nhận mức tăng 57.000 việc làm trong tháng 6, riêng lĩnh vực giải trí và khách sạn sụt giảm 61.000 việc làm. Các số liệu này làm suy yếu đồng USD và giảm bớt áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ, qua đó kích hoạt dòng tiền mua vào.
Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, vùng 4.200-4.350 USD/ounce hiện là ngưỡng kháng cự quan trọng. Nếu bứt phá thành công khỏi khu vực này, giá vàng có thể hướng tới các mục tiêu 4.500 USD và 5.000 USD/ounce. Ở chiều ngược lại, các mốc hỗ trợ gần nhất được xác định tại 4.091 USD và 4.000 USD/ounce. Diễn biến này cho thấy triển vọng thị trường trong thời gian tới vẫn phụ thuộc chặt chẽ vào hướng đi của đồng USD, lợi suất trái phiếu và các dữ liệu kinh tế trọng yếu như chỉ số giá tiêu dùng.
