DIC Corp (DIG): Lãi ròng 2025 gấp 6 lần nhờ bán dự án Đại Phước, vẫn lỡ hẹn kế hoạch năm
Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, MCK: DIG) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với lợi nhuận ròng tăng đột biến, gấp 6,2 lần cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, đà tăng trưởng này chủ yếu được đóng góp bởi thương vụ chuyển nhượng vốn tại các công ty con sở hữu dự án Đại Phước. Dù ghi nhận kết quả cao nhất trong 4 năm, DIC Corp vẫn chưa thể hoàn thành kế hoạch lợi nhuận được Đại hội đồng cổ đông giao phó.
Doanh thu bất động sản bùng nổ nhờ thương vụ chuyển nhượng nghìn tỷ
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025, DIC Corp ghi nhận doanh thu thuần đạt xấp xỉ 3.000 tỷ đồng, gấp 6,6 lần so với cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu nguồn thu, mảng kinh doanh bất động sản đóng vai trò chủ đạo với giá trị gần 2.900 tỷ đồng, tăng gấp 9,2 lần.
Động lực chính cho sự bùng nổ doanh thu này đến từ việc hoàn tất chuyển nhượng vốn tại hai công ty con là Công ty TNHH Đại Phước Thiên An và Công ty TNHH Đại Phước Thiên Minh ngay trước thềm năm mới 2026. Cụ thể, các phân khu 1, 2, 3 (do Thiên An làm chủ đầu tư) được chuyển nhượng với giá hơn 2.465 tỷ đồng; phân khu 7.1 (do Thiên Minh làm chủ đầu tư) được chuyển nhượng với giá hơn 489 tỷ đồng.
Nhờ ghi nhận doanh thu từ thương vụ này, lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng của DIG trong quý IV cải thiện mạnh mẽ. Lãi ròng quý IV đạt hơn 423 tỷ đồng, gấp 5 lần cùng kỳ.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần đạt hơn 4.700 tỷ đồng (gấp 3,6 lần) và lợi nhuận ròng đạt gần 648 tỷ đồng (gấp 6,2 lần). Đây là mức lợi nhuận cao nhất của doanh nghiệp kể từ năm 2022. Tuy nhiên, so với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 718 tỷ đồng đã đề ra, DIC Corp chỉ thực hiện được 76% kế hoạch. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi (ngoài các thương vụ M&A dự án) vẫn chưa thực sự tạo ra dòng tiền lợi nhuận như kỳ vọng ban đầu.
Về chi phí, bức tranh tài chính có sự trái chiều. Chi phí tài chính trong quý IV được tiết giảm 48% (còn 26 tỷ đồng), nhưng chi phí bán hàng lại tăng vọt gấp 7 lần (lên 23 tỷ đồng), phản ánh chi phí môi giới và các hoạt động liên quan đến việc chuyển nhượng bất động sản gia tăng.
Cấu trúc lại tài sản, mạnh tay giảm nợ vay từ nguồn tiền chưa sử dụng
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của DIC Corp đạt hơn 19.000 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản có sự dịch chuyển lớn sau thương vụ Đại Phước.
Cụ thể, lượng tiền và tương đương tiền tăng gấp đôi lên hơn 3.500 tỷ đồng. Ngược lại, hàng tồn kho giảm mạnh 19% xuống còn hơn 6.600 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu do doanh nghiệp không còn ghi nhận giá trị dự án Lam Hạ Center Point và giá trị tồn kho tại dự án Đại Phước giảm sâu từ 2.100 tỷ đồng về còn 44 tỷ đồng sau khi thoái vốn.
Ở phía nguồn vốn, điểm tích cực là tổng nợ phải trả giảm 14%, còn gần 9.000 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ vay tài chính giảm mạnh 42%, về mức hơn 2.200 tỷ đồng. Đáng chú ý, trong tháng 12/2025, DIC Corp đã mua lại trước hạn 1.000 tỷ đồng trái phiếu (mã DIGH2326002). Nguồn vốn mua lại được lấy từ chính số tiền huy động trái phiếu nhưng chưa sử dụng hết, cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên giảm áp lực chi phí vốn hơn là mở rộng đầu tư mới trong giai đoạn này.
Một chỉ báo quan trọng khác là khoản mục người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng 25%, đạt hơn 3.000 tỷ đồng. Đây là nguồn doanh thu tiềm năng sẽ được ghi nhận trong các kỳ kế toán tiếp theo khi doanh nghiệp hoàn tất bàn giao sản phẩm.
