Mộc Châu Milk (MCM) và hành trình làm mới di sản 68 năm: Sức bật từ Mộc Châu Creamery

Gỡ nút thắt vị thế, chọn lối đi riêng

Xuyên suốt 68 năm hoạt động, Mộc Châu Milk từng tạo dựng chỗ đứng vững chắc bằng chính sách giá bán thấp hơn đối thủ 5-15% và độ phủ dày đặc tại khu vực nông thôn phía Bắc. Tuy nhiên, sau khi sáp nhập vào Vinamilk năm 2020, lợi thế này vô tình tạo ra rào cản. Mức giá bình dân của MCM cạnh tranh trực tiếp với các dòng sản phẩm của công ty mẹ. Kết quả, doanh nghiệp không được ưu tiên mở rộng để tránh tình trạng trùng lặp trên cùng một hệ thống.

Để tái thiết lập động lực tăng trưởng, MCM chọn cách làm mới chính mình. Cuối năm 2025, doanh nghiệp chính thức công bố thương hiệu Mộc Châu Creamery (MCC), đặt dấu mốc tiến vào phân khúc sữa cao cấp nhất. Báo cáo của KBSV nhìn nhận, bước đi này giúp MCM tách biệt hoàn toàn tệp khách hàng, giảm cạnh tranh trực tiếp với Vinamilk và tự chủ trên con đường mở rộng thị phần.

Định vị cao cấp và hành trình tiến về phương Nam

Thương hiệu Mộc Châu Creamery được xây dựng dựa trên di sản phát triển tại cao nguyên Mộc Châu. Diện mạo sản phẩm được thiết kế đồng bộ, hiện đại với tông màu trắng, kem và nâu, tạo sự nổi bật trên các kệ hàng. Đây là yếu tố tiên quyết để doanh nghiệp tiếp cận các kênh phân phối bán lẻ hiện đại.

Chiến lược này đang đi đúng hướng khi sản phẩm nhanh chóng có mặt tại hai chuỗi siêu thị lớn là Lotte và Co.opmart, bên cạnh hệ thống cửa hàng Vinamilk. Ban lãnh đạo đặt chỉ tiêu tăng thêm 5.000 điểm bán (tương đương mức tăng 8%) trong năm 2026. Với định vị mới, miền Nam được chọn là thị trường trọng điểm do nhu cầu tiêu dùng lớn và sự cởi mở với các sản phẩm chất lượng. Tận dụng hệ thống phân phối hơn 250.000 điểm bán của Vinamilk, MCM có cơ sở vững chắc để gia tăng thị phần, mang lại lực đẩy cho đà tăng trưởng chung của toàn ngành sữa.

Góc nhìn lạc quan và dự phóng tăng trưởng từ Chứng khoán KB

Kết quả kinh doanh quý I/2026 ghi nhận sự phục hồi tích cực khi doanh thu mảng sữa thương hiệu riêng tăng trưởng 26% so với cùng kỳ. Đánh giá về con số này, KBSV cho biết nhu cầu nhập hàng dùng thử của các đại lý đã đóng góp lớn vào sự gia tăng doanh thu.

Động lực tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp được đặt nền móng từ tổ hợp dự án "Thiên đường sữa Mộc Châu", bao gồm một trang trại mới 4.000 con bò và nhà máy chế biến sữa công nghệ cao công suất 500 tấn/ngày. KBSV dự báo trang trại mới sẽ bắt đầu tăng đàn từ quý III/2026 và đạt công suất tối đa vào năm 2028, mang lại năng suất 30-32 lít/con/ngày. Từ đó, sản lượng sữa thô dự kiến tăng ít nhất 5%/năm trong giai đoạn 2026-2030. Toàn bộ nguồn nguyên liệu chất lượng cao này sẽ phục vụ trực tiếp cho thương hiệu MCC.

Dựa trên sự dịch chuyển cơ cấu sản phẩm, KBSV dự phóng doanh thu mảng sữa thương hiệu riêng của MCM sẽ tăng trưởng 15% trong năm 2026 và duy trì mức tăng 10% mỗi năm cho giai đoạn 2027-2030. Cùng với đó, giá bán trung bình cải thiện 2% mỗi năm sẽ kéo biên lợi nhuận gộp lên mức 33% vào năm 2030.

Bản lĩnh vượt qua phép thử thị trường

Dù bức tranh tương lai mang nhiều điểm sáng, KBSV cũng thẳng thắn chỉ ra những rủi ro đi kèm. Việc nâng cấp thương hiệu bắt buộc MCM phải gia tăng chi phí bán hàng, marketing và thay đổi bao bì. Nếu câu chuyện thương hiệu không thuyết phục được người tiêu dùng chấp nhận mức giá cao, doanh thu và thị phần sẽ không tăng trưởng tương xứng.

Thêm vào đó, việc tung ra dòng sản phẩm cao cấp trong thời điểm nền kinh tế phục hồi chậm là một bài toán khó. Khi thu nhập bị thắt chặt, người tiêu dùng có xu hướng ưu tiên các sản phẩm cơ bản. Sự chững lại của sức mua có thể làm chậm tiến trình thu hồi vốn của toàn bộ cụm dự án mới. Cuộc chiến giành thị phần cũng đòi hỏi các hãng sữa phải liên tục gia tăng chiết khấu cho đại lý. Dù phải đối mặt với áp lực chi phí và cạnh tranh, sự đầu tư bài bản từ chất lượng đến hình ảnh của Mộc Châu Creamery cho thấy quyết tâm vươn lên của một thương hiệu lâu đời, tạo bước đệm vững chắc để MCM bứt phá trong chặng đường tiếp theo.