Chủ đầu tư Lumière Riverside báo lỗ gần 40 tỷ, nợ phải trả vượt 12.300 tỷ đồng sau đợt phát hành trái phiếu khủng

Từ lãi sang lỗ, gánh nặng nợ trái phiếu 7.000 tỷ đồng

Dữ liệu tài chính giữa niên độ 2026 đã qua soát xét của Công ty TNHH Kiểm toán CPA Vietnam cho thấy Công ty TNHH Parkland 53 đang phải đối mặt với áp lực lớn về hiệu quả hoạt động. Kết thúc 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp này báo lỗ sau thuế 39,6 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với mức lãi 26,7 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Việc kinh doanh sa sút đã đẩy số lỗ lũy kế tính đến cuối kỳ lên gần 259 tỷ đồng, bào mòn đáng kể các chỉ số sinh lời với hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản và vốn chủ sở hữu lần lượt âm 0,3% và âm 1,2%.

Dù kết quả kinh doanh kém sắc, quy mô vốn chủ sở hữu của Parkland 53 tại ngày 30/6/2026 lại ghi nhận mức tăng vọt lên 3.219 tỷ đồng, gấp 4 lần so với cuối năm trước. Động lực chính đến từ việc doanh nghiệp tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu từ 640,3 tỷ đồng lên 3.478,3 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sự gia tăng của vốn chủ sở hữu không che lấp được bức tranh nợ vay đang phình to. Tổng nợ phải trả của Parkland 53 tăng gần gấp đôi so với đầu năm, chạm ngưỡng 12.389 tỷ đồng. Đóng góp lớn nhất vào khối nợ khổng lồ này là lô trái phiếu trị giá 7.000 tỷ đồng vừa được phát hành ngay trong ngày chốt sổ bán niên (30/6/2026). Dư nợ tín dụng từ kênh trái phiếu đã thay thế một phần các khoản vay ngân hàng (giảm xuống 2.641 tỷ đồng) và nợ phải trả khác (giảm còn 2.748 tỷ đồng).

Mặc dù việc tăng vốn chủ sở hữu và cơ cấu lại các khoản vay ngắn hạn giúp một số chỉ tiêu tài chính bề mặt được cải thiện (hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm từ 7,9 lần xuống 3,8 lần; hệ số thanh toán ngắn hạn tăng từ 0,5 lần lên 1,8 lần), nhưng rủi ro thanh khoản cốt lõi vẫn hiện hữu. Hệ số thanh toán lãi vay của doanh nghiệp hiện chỉ ở mức âm 0,2 lần (so với mức an toàn 17 lần của cùng kỳ), cho thấy áp lực rất lớn trong việc tạo ra dòng tiền đủ để bù đắp chi phí lãi vay cho khối nợ khổng lồ.

Trợ lực từ Masterise Group và các siêu dự án đòn bẩy

Lô trái phiếu 7.000 tỷ đồng (mã P5332601) vừa phát hành là đợt huy động vốn qua kênh trái phiếu đầu tiên của Parkland 53. Lô nợ có kỳ hạn 12 tháng, lãi suất cố định 10%/năm, đáo hạn vào ngày 30/6/2027 và được thu xếp bởi Chứng khoán Kỹ thương (TCBS). Đợt phát hành có tài sản bảo đảm này cho thấy nỗ lực của doanh nghiệp trong việc tìm kiếm nguồn vốn quy mô lớn để duy trì các hoạt động đầu tư.

Parkland 53 thành lập từ năm 2015, có xuất phát điểm là một pháp nhân có vốn đầu tư nước ngoài (JenVillas Inc - British Virgin Islands). Sau nhiều lần tái cơ cấu, hiện doanh nghiệp thuộc sở hữu của Công ty TNHH Đầu tư Eastern Real và được biết đến rộng rãi với vai trò là đối tác phát triển kinh doanh chiến lược của Masterise Group.

Dòng tiền và năng lực trả nợ của Parkland 53 hiện đang phụ thuộc hoàn toàn vào hai đại dự án bất động sản trọng điểm. Đầu tiên là dự án khu nhà ở và trung tâm thương mại – văn phòng Lumière Riverside (phường An Khánh, TPHCM) do chính Parkland 53 làm chủ đầu tư. Dự án thứ hai là khu đô thị phức hợp Hạ Long Xanh (Quảng Ninh), nơi Parkland 53 tham gia thông qua hợp đồng hợp tác kinh doanh với CTCP Phát triển Bất động sản Hưng Long.

Các chuyên gia kiểm toán và phân tích tài chính đều chỉ ra rằng, chất lượng tài sản và sức khỏe tài chính của Parkland 53 hiện chịu rủi ro tập trung rất cao. Dòng tiền tương lai phụ thuộc hoàn toàn vào tiến độ triển khai thực tế của dự án Hạ Long Xanh, cũng như hiệu quả thu hồi từ các khoản đặt cọc, phải thu và cho vay nội bộ liên quan đến mạng lưới các bên liên kết trong hệ sinh thái Masterise.