Vốn hóa Vietcombank (VCB) vượt mốc 600.000 tỷ đồng: Cú hích từ chính sách tài chính mới

Phiên giao dịch sáng ngày 12/1/2026 ghi nhận cột mốc lịch sử của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam khi giá trị vốn hóa thị trường chính thức vượt ngưỡng 600.000 tỷ đồng. Diễn biến thăng hoa của nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh đang đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong giai đoạn dòng tiền thanh khoản tăng đột biến.

VCB thiết lập đỉnh giá mới, thanh khoản thị trường bùng nổ

Thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa phiên giao dịch đầu tuần ngày 12/1 với tâm lý lạc quan lan rộng. Dòng tiền lớn nhập cuộc ngay từ đầu phiên đã đẩy chỉ số và thanh khoản tăng mạnh. Tính riêng trong phiên sáng, giá trị giao dịch trên cả ba sàn đã vượt mức 24.000 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng hơn 53% so với cùng thời điểm của phiên liền trước.

Tâm điểm của dòng tiền tập trung mạnh mẽ vào nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh, dẫn đầu là mã VCB của Vietcombank. Cổ phiếu này nhanh chóng tăng kịch biên độ lên mức giá 72.700 đồng/cổ phiếu, chính thức phá vỡ đỉnh giá cũ được thiết lập cách đây 4 tháng. Với mức thị giá này, quy mô vốn hóa của Vietcombank đã vượt qua mốc 600.000 tỷ đồng. Xét trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam, Vietcombank là doanh nghiệp niêm yết thứ ba chạm đến con số này, sau Vingroup và Vinhomes. Tuy nhiên, do vốn hóa của Vinhomes hiện đã điều chỉnh xuống dưới ngưỡng này, Vietcombank chính thức trở thành doanh nghiệp có giá trị niêm yết lớn thứ hai trên thị trường.

Chỉ tính từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu VCB đã đạt hiệu suất sinh lời lên tới 26%. Đà tăng của VCB cũng thu hút sự quan tâm lớn từ khối ngoại với giá trị mua ròng đạt trên 330 tỷ đồng chỉ trong buổi sáng. Cùng chung xu hướng tích cực, hai đại diện khác trong nhóm "Big 3" ngân hàng là BID (BIDV) và CTG (VietinBank) cũng đồng loạt phá vỡ các kỷ lục giá cũ. BID tăng trần với mức sinh lời lũy kế từ đầu năm là 26%, trong khi CTG tăng 4% và ghi nhận mức tăng trưởng 18% so với đầu năm.

Mặc dù nhóm ngân hàng tạo lực đẩy lớn, chỉ số VN-Index vẫn chịu áp lực chốt lời từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup, khiến đà tăng bị thu hẹp về cuối phiên sáng. Tạm đóng cửa, VN-Index tăng 3,43 điểm lên 1.871,33 điểm. Hiệu ứng lan tỏa từ nhóm ngân hàng cũng giúp các mã chứng khoán như SSI, VIX, VND, HCM đồng loạt tăng trần, cùng với sự khởi sắc của các ngân hàng thương mại cổ phần như VPB, STB, SHB.

Nghị quyết 79 tháo gỡ nút thắt về vốn cho ngân hàng quốc doanh

Đà tăng trưởng mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh được giới phân tích đánh giá là phản ứng tích cực trước việc Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết số 79-NQ/TW về phát triển kinh tế Nhà nước vào ngày 6/1 vừa qua. Nghị quyết này được xem là bước ngoặt quan trọng về cơ chế tài chính đối với các doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt là các tổ chức tín dụng.

Theo nhận định từ Công ty Chứng khoán Yuanta, Nghị quyết 79 đã giải quyết bài toán nan giải mà các ngân hàng quốc doanh phải đối mặt trong nhiều năm qua. Đó là sự xung đột giữa nhu cầu giữ lại lợi nhuận để tăng vốn điều lệ nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn an toàn vốn (Basel II, Basel III) và nghĩa vụ phải nộp cổ tức bằng tiền mặt về ngân sách nhà nước. Cơ chế mới cho phép các doanh nghiệp này được sử dụng nguồn thu từ cổ phần hóa, thoái vốn hoặc tiếp nhận dòng vốn từ SCIC để bổ sung vốn điều lệ.

Sự thay đổi về chính sách này tạo ra kỳ vọng lớn về việc cải thiện giá trị sổ sách và nền tảng định giá của các ngân hàng trong dài hạn. Yuanta dự báo Vietcombank, với chất lượng tài sản vượt trội và mức định giá P/B cao nhất ngành, sẽ có cơ hội sớm gia nhập nhóm 100 ngân hàng lớn nhất châu Á. Đối với BIDV và VietinBank, hai đơn vị có quy mô tài sản lớn nhưng hệ số an toàn vốn còn hạn chế, cơ chế được giữ lại lợi nhuận sẽ mở ra dư địa lớn để tăng trưởng tín dụng trong các năm tới, qua đó tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh và định giá cổ phiếu trên thị trường.