VN-Index trước cơ hội chinh phục đỉnh 1.920 điểm, MBS gỡ nút thắt tâm lý từ mức thuế quan 15% của Mỹ

Tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ và phản ứng thị trường

Giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa trở lại tiếp nhận nhiều thông tin quốc tế quan trọng, đặc biệt là các quyết sách thương mại từ Mỹ. Tâm điểm chú ý hướng về việc áp dụng mức thuế quan toàn cầu bổ sung từ 10% lên 15% đối với toàn bộ hàng hóa nhập khẩu vào thị trường này, loại trừ một số mặt hàng thiết yếu như dầu mỏ và dược phẩm. Quyết định được đưa ra ngay sau khi Tòa án Tối cao Mỹ (SCOTUS) vào ngày 20/2/2026 chính thức bác bỏ các mức thuế quan trước đó áp dụng dưới Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế do vượt quá thẩm quyền. Dựa trên cơ sở dữ liệu cập nhật đến ngày 22/2/2026, MBS đánh giá mức thuế 15% mang tính chất toàn cầu, không nhắm mục tiêu cụ thể vào Việt Nam như các kế hoạch trước đó.

Đội ngũ phân tích nhìn nhận tác động lần này đối với nền kinh tế và thị trường chứng khoán trong nước sẽ nhẹ nhàng hơn. Nguyên nhân xuất phát từ việc tổng mức thuế trung bình áp dụng cho hàng hóa Việt Nam sau phán quyết của SCOTUS hiện rơi vào khoảng 18-20%, thấp hơn so với mức 23-25% trước đây. Hơn thế nữa, khoảng thời gian hiệu lực 150 ngày sẽ tạo ra dư địa cho các cuộc đàm phán thương mại tiếp theo. Thị trường nội địa thực tế đã có sự thích nghi chủ động từ năm 2025 thông qua quá trình chuyển dịch chuỗi cung ứng và đàm phán thương mại, qua đó tránh được biến động tiêu cực đột ngột nhờ sự chuẩn bị kỹ lưỡng về mặt tâm lý.

Triển vọng VN-Index và sự phân hóa dòng vốn theo chu kỳ kinh tế

Xét về yếu tố kỹ thuật, dữ liệu thống kê của MBS chỉ ra tháng 2 luôn ghi nhận xác suất tăng điểm lên tới 80% cùng hiệu suất sinh lời bình quân đạt trên 2% trong vòng một thập kỷ qua. Chỉ số VN-Index đã có mức tăng gần 4% trước kỳ nghỉ lễ, thiết lập lại vị thế vững chắc trên các đường trung bình động quan trọng từ MA20 đến MA200 ngày. Đi kèm với độ rộng thị trường đạt 75% số nhóm ngành tăng điểm, các vị thế mua mới được kỳ vọng sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận khả quan trong tuần giao dịch khai xuân năm Bính Ngọ. Về mặt chỉ số, VN-Index được củng cố bởi vùng hỗ trợ kỹ thuật 1.780 – 1.800 điểm và hướng tới mục tiêu thử thách mốc kháng cự quanh vùng đỉnh cũ 1.920 điểm.

Sự dịch chuyển của dòng vốn đang hướng sự chú ý vào các nhóm cổ phiếu có chu kỳ kinh doanh tích cực. Điển hình là nhóm hàng hóa với các đại diện ngành dầu khí được hỗ trợ trực tiếp từ đà tăng hơn 15% của giá dầu Brent và WTI từ đầu năm. Cùng với đó, nhóm phân bón hưởng lợi từ đà tăng giá Urê thế giới hay nhóm bán lẻ tiếp tục duy trì quán tính phục hồi lợi nhuận. Các chuyên gia phân tích khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc giải ngân tập trung vào các nhóm xuất khẩu, cảng biển, hàng hóa, dịch vụ tài chính, sản xuất và phân phối điện. Trọng tâm phân bổ tài sản nên ưu tiên các rổ cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc VN30, nhóm vốn hóa vừa (Midcap) và các mã cổ phiếu đang duy trì được lực cầu ổn định từ khối ngoại.