Victory Group (PTL): Gánh khoản lỗ lũy kế 582 tỷ đồng, giá cổ phiếu rớt thảm xuống đáy 10 năm

Lợi nhuận lao dốc kéo thị giá cổ phiếu PTL trượt dài xuống mốc thấp nhất một thập kỷ

Trong hơn ba tháng qua, cổ phiếu PTL của Công ty Cổ phần Victory Group liên tục ghi nhận các phiên giảm điểm. Tại những ngày giao dịch gần đây, thị giá PTL đã lùi về vùng 2.010 đồng/cổ phiếu, đánh dấu mức thấp nhất trong vòng 10 năm trở lại đây. Công ty Cổ phần Victory Group được thành lập từ năm 2007 với tên gọi ban đầu là Petroland, chuyên hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, xây dựng và phát triển hạ tầng khu công nghiệp. Doanh nghiệp này trải qua quá trình tái cấu trúc toàn diện và chính thức đổi tên thành Victory Group trong giai đoạn 2021-2022.

Diễn biến tiêu cực của giá cổ phiếu phản ánh trực tiếp từ kết quả hoạt động cốt lõi khi doanh nghiệp quay lại tình trạng thua lỗ ngay trong quý I/2026. Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu thuần quý đầu năm đạt 122 tỷ đồng, tăng 18,9% so với cùng kỳ năm trước. Dù doanh thu tăng, lợi nhuận gộp lại sụt giảm mạnh 74%, chỉ còn 3,9 tỷ đồng. Áp lực từ chi phí lãi vay và chi phí quản lý doanh nghiệp neo ở mức cao đã khiến Victory Group báo lỗ 10,3 tỷ đồng trong kỳ. Đi sâu vào cơ cấu nguồn thu, mảng cung cấp dịch vụ và tổng thầu xây dựng đóng góp 118 tỷ đồng, chiếm gần 97% tổng doanh thu. Tuy nhiên, do chi phí phát sinh lớn, biên lợi nhuận gộp của mảng này đã rơi thẳng đứng từ mức 14,4% xuống chỉ còn 3,4%.

Gánh khoản lỗ lũy kế 582 tỷ đồng và mục tiêu đưa vốn điều lệ lên 20.000 tỷ đồng

Tính đến cuối quý I/2026, quy mô tổng tài sản của Victory Group đạt 1.163,6 tỷ đồng, phân bổ chủ yếu tại các khoản phải thu, hàng tồn kho và bất động sản đầu tư. Về cơ cấu nguồn vốn, dù duy trì mức vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, doanh nghiệp đang phải ghi nhận khoản lỗ lũy kế lên đến 582 tỷ đồng. Nợ phải trả ở mức 660 tỷ đồng, trong đó cấu thành chủ yếu từ 161 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn. Sau quá trình sắp xếp lại bộ máy, hệ sinh thái Victory Group hiện bao gồm 8 công ty con với quy mô nhân sự hơn 180 người. Hoạt động của công ty xoay quanh 5 trụ cột chính gồm đầu tư, phát triển bất động sản đô thị và nhà ở, bất động sản cho thuê, tổng thầu thi công, dịch vụ phát triển dự án và dịch vụ tư vấn xây dựng.

Bất chấp việc đối mặt với khoản lỗ lớn, ban lãnh đạo công ty vẫn đặt ra kế hoạch kinh doanh năm 2026 với chỉ tiêu doanh thu hợp nhất 3.068 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 268 tỷ đồng, tương ứng mức tăng gấp 6,2 lần và 13,4 lần so với kết quả đạt được trong năm 2025. Kế hoạch này được xây dựng trên cơ sở nhiều hợp đồng xây dựng đã được ký kết trong năm trước, đảm bảo khối lượng công việc cho hai đến ba năm tới. Cùng với đó, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, Hội đồng quản trị đã xin ý kiến cổ đông ủy quyền linh hoạt thực hiện phát triển quỹ đất và triển khai các thương vụ mua bán sáp nhập để mở rộng quy mô. Về chiến lược dài hạn, Victory Group đặt mục tiêu tăng vốn điều lệ lên 4.000 tỷ đồng vào năm 2029 và tiếp tục vươn lên mốc 20.000 tỷ đồng vào năm 2035. Theo sát lộ trình tăng vốn, doanh nghiệp xác định mục tiêu đạt 12.000 tỷ đồng doanh thu và 4.000 tỷ đồng lợi nhuận trong giai đoạn 2025-2029, tiến tới mức doanh thu lũy kế 35.000 tỷ đồng và lợi nhuận 5.000 tỷ đồng cho cả giai đoạn 2025-2035.