Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL), quỹ lớn nhất do Dragon Capital quản lý đã công bố báo cáo hoạt động trong đó đáng chú ý là tỷ trọng tiền mặt quỹ tại ngày 29/7 lên tới 5,56% (tương ứng 130,3 triệu USD), cao nhất kể từ tháng 5/2020 tới nay.
Báo cáo của VEIL cho biết, Thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục khá mạnh kể từ khi VN-Index tạo đáy 1.225 điểm vào ngày 20/7. Kết thúc phiên giao dịch 5/8, chỉ số VN-Index thậm chí đã lên mốc 1.345 điểm.
Việc gia tăng tỷ trọng tiền của VEIL nhiều khả năng đến từ sự thận trọng trước tình hình dịch Covid-19 đang diễn biến phức tạp có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.
Đến cuối tháng 7, quy mô danh mục của VEIL đạt gần 2,34 tỷ USD, trong đó HPG là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất với 13,97%. Dù vậy, danh mục của quý ngoại này vẫn tập trung nhiều vào các cổ phiếu ngân hàng và bất động sản với tỷ trọng tương ứng 30,89% và 25,81%.
Trong một báo cáo trước đó, Dragon Capital đánh giá đợt dịch Covid-19 lần này nguy hiểm và phức tạp hơn cả 3 đợt trước cộng lại, đặc biệt ảnh hưởng tới nhiều khu vực sản xuất và vùng kinh tế trọng điểm như TP.Hồ Chí Minh, Bình Dương, Bắc Giang, Bắc Ninh. Do đó, Dragon Capital hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2021 từ 6% về 5% để phản ánh các rủi ro hiện có.
Dragon Capital ước tính lợi nhuận Top60 của quỹ sẽ tăng trưởng 35% trong năm 2021 do ảnh hưởng của dịch, thay vì mức 45% như dự báo ban đầu. Chỉ số PE (giá/lợi nhuận) năm 2021 tương ứng là 15.8x thấp hơn bình quân 5 năm là 16.5x.
Nhìn xa hơn vào 2022, mức tăng lợi nhuận theo Dragon Capital dự tính toán sẽ trên 20%. Như vậy, hệ số PE 2022 của thị trường sẽ về mức 12,5-12.7x. Đây là mức định giá khá hấp dẫn cho trung hạn. Dù vậy, Dragon Capital cũng lưu ý một vài ngành định giá đã bắt đầu không còn hấp dẫn do trạng thái đầu cơ trong 1 vài tháng trước.
