Vàng lao dốc sau cú 'quay xe' của Fed, giới chuyên gia dự báo nguy cơ kiểm định lại mốc 4.000 USD/ounce trong tuần tới

Vàng có tuần biến động mạnh

Giá vàng vừa trải qua thêm một tuần biến động mạnh khi nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ những bất ổn tại Trung Đông nhanh chóng nhường chỗ cho làn sóng bán tháo sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất. Dù vậy, những tín hiệu được phát đi rằng khả năng tăng lãi suất trong năm 2026 vẫn còn được cân nhắc. 

Giá vàng giao ngay khởi đầu tuần ở mức 4.210,52 USD/ounce và nhanh chóng đi lên khi các nhà giao dịch tiếp tục định giá rủi ro địa chính trị liên quan đến xung đột Mỹ - Iran cũng như tình hình tại eo biển Hormuz. 

Đà tăng tiếp tục được duy trì trong các phiên giao dịch ngày thứ Hai và thứ Ba, với giá vàng giữ vững trên ngưỡng 4.300 USD/ounce khi thị trường hướng sự chú ý tới quyết định chính sách của Fed, đồng thời theo dõi các tín hiệu cho thấy tiến triển trong nỗ lực hạ nhiệt căng thẳng tại khu vực Trung Đông.

Kim loại quý ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong tuần vào ngày thứ Tư, khi giá vàng giao ngay chạm đỉnh tuần ở mức 4.381,83 USD/ounce chỉ vài phút trước khi Fed công bố quyết định lãi suất. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng đảo chiều sau khi Fed giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,5% - 3,75%, đồng thời phát tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm vẫn có thể xảy ra.

Lập trường cứng rắn của Fed đã thúc đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên, gây áp lực lên giá vàng bất chấp những lo ngại kéo dài về lạm phát và tình hình Trung Đông. Giá vàng giao ngay trở lại dưới ngưỡng 4.250 USD/ounce và cuối cùng thiết lập mức thấp nhất trong tuần tại 4.201,14 USD/ounce.

Vàng có nguy cơ kiểm định lại mốc 4.000 USD/ounce

Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco cho thấy các chuyên gia vẫn nghiêng về kịch bản giảm giá. Trong khi đó, tâm lý của nhà đầu tư cá nhân đã quay trở lại trạng thái lạc quan bất chấp đà giảm của giá vàng về khu vực 4.200 USD/ounce vào cuối tuần.

Tuần này, 10 chuyên gia phân tích tham gia khảo sát vàng của Kitco News. Quan điểm chủ đạo trên Wall Street chuyển sang tiêu cực khi giá vàng đánh mất thành quả tăng, sau khi khả năng tăng lãi suất quay trở lại trong tầm quan sát của thị trường.

Chỉ 1 chuyên gia, tương đương 10%, dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới. Trong khi đó, 7 chuyên gia khác, chiếm tới 70% tổng số người tham gia khảo sát, dự báo giá vàng giảm. Hai chuyên gia còn lại, tương đương 20%, cho rằng kim loại quý sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco ghi nhận 46 lượt bình chọn. Nhà đầu tư Main Street quay lại trạng thái lạc quan quen thuộc, bất chấp đà suy yếu của vàng sau cuộc họp Fed.

25 nhà đầu tư cá nhân, tương đương 54%, kỳ vọng giá vàng tăng trong tuần tới. 16 người khác, chiếm 35%, dự báo kim loại quý sẽ giảm giá. 5 nhà đầu tư còn lại, tương đương 11%, cho rằng giá vàng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy trong tuần tới.

“Không thay đổi, dù vẫn biến động mạnh”, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management nhận định. Theo ông, tín hiệu từ cuộc họp Fed cùng những phát biểu của tân Chủ tịch Kevin Warsh đã khiến thị trường bất ngờ và sẽ cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động của sự thay đổi này.

Adrian Day cho rằng ông Warsh nhiều khả năng sẽ không sớm làm rõ thêm các quan điểm của mình, do đó thị trường có thể phải chờ đến cuộc họp Fed tiếp theo để có cái nhìn rõ hơn về định hướng chính sách. Trong thời gian đó, triển vọng hòa bình tại Iran, dù còn mong manh, cùng với hoạt động mua vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương đang góp phần hỗ trợ giá vàng ở vùng thấp.

Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, thì dự báo giá vàng có thể tiếp tục giảm trong tuần tới.

Theo ông, các yếu tố cơ bản của thị trường hiện chưa có nhiều thay đổi. Các ngân hàng trung ương vẫn duy trì hoạt động mua vàng, trong khi nhà đầu tư tiếp tục bán ra. Lạm phát vẫn là mối quan tâm lớn khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) phát tín hiệu khả năng tăng lãi suất trước khi năm 2026 kết thúc.

Ông cho rằng dù việc tăng lãi suất có thể hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên các loại hàng hóa được định giá bằng đồng bạc xanh như vàng, điều đó không làm thay đổi thực tế rằng các ngân hàng trung ương vẫn ưu tiên nắm giữ vàng trong dài hạn hơn đồng USD.

Trong khi đó, Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Asset Strategies International, lại giữ quan điểm lạc quan đối với vàng. Ông cho rằng đợt điều chỉnh vừa qua là quá mức và diễn biến tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều vào tiến trình hòa bình cũng như các chi tiết của thỏa thuận dự kiến được hoàn thiện trong 60 ngày tới.

Theo Checkan, nếu triển vọng hòa bình tiếp tục được củng cố, giá vàng vẫn có thể được hưởng lợi bất chấp định hướng chính sách của Fed.

Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, nhận định cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh trên cương vị người đứng đầu Fed diễn ra khá suôn sẻ, nhưng điều đáng chú ý là sự chia rẽ trong quan điểm của các thành viên FOMC về lộ trình lãi suất.

Theo ông, ngày càng có nhiều thành viên Fed nghiêng về khả năng tăng lãi suất và đây mới là yếu tố đang tác động đến thị trường vàng.

Nhìn về tuần tới, Grady cho biết vẫn lựa chọn đứng ngoài thị trường. Theo ông, giá vàng có thể chưa tạo đáy cuối cùng và nhiều khả năng sẽ quay lại kiểm định các mức đáy gần đây trong thời gian tới.

Ông cho rằng thanh khoản hiện quá thấp để xác nhận sự xuất hiện của lực mua mới. Nếu thị trường thực sự xem vùng giá hiện tại là hấp dẫn, hoạt động mua vào đã phải mạnh mẽ hơn. Vì vậy, ông vẫn chờ đợi một đợt kiểm định lại các vùng đáy trước khi thị trường xác lập hướng đi rõ ràng hơn.

Nicky Shiels, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, cho rằng tân Chủ tịch Fed không mang lại nhiều hỗ trợ cho giá vàng.

Theo bà, đợt phục hồi của vàng từ vùng 4.000 USD/ounce hiện giống một nhịp hồi kỹ thuật hơn là sự đảo chiều xu hướng mang tính bền vững. Bà nhận định, cho đến khi nhóm công tác của Fed công bố kết quả trong khoảng 6 tuần tới và thị trường có thêm thông tin rõ ràng về các quyết định chính sách, những tín hiệu từ tuyên bố và cuộc họp báo của Fed vẫn được xem là cứng rắn hơn kỳ vọng trước đó của thị trường. Trong bối cảnh này, các nhịp tăng của giá vàng có thể sẽ đối mặt với áp lực chốt lời thay vì thu hút lực mua đuổi giá.

Đồng quan điểm thận trọng, Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, dự báo giá vàng có thể tiếp tục suy yếu trong tuần tới.

Theo ông, đợt tăng giá sau khi Mỹ và Iran ký biên bản ghi nhớ dường như đã kết thúc khi lập trường cứng rắn của Fed thúc đẩy nhu cầu nắm giữ đồng USD. Xét dưới góc độ kỹ thuật, đường trung bình động 200 ngày, vốn là ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong thời gian dài, hiện đã chuyển thành vùng kháng cự.

Tuy nhiên, ông cho rằng để xu hướng giảm được xác nhận rõ ràng hơn, giá vàng cần phá vỡ mốc 4.000 USD/ounce. Dù vậy, đây vẫn là vùng giá được kỳ vọng có thể thu hút lực mua quay trở lại. Theo Kuptsikevich, việc giá vàng kiểm định lại mốc 4.000 USD/ounce trong tuần tới là kịch bản hoàn toàn có thể xảy ra.

Trong khi đó, Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics, cũng nghiêng về khả năng giá vàng giảm trong ngắn hạn, trừ khi thị trường phá vỡ được các mô hình kỹ thuật hiện tại.

Ông cho biết các tín hiệu kỹ thuật ở khung thời gian dài hạn từng cho thấy xu hướng tăng mạnh của vàng vẫn đang được theo dõi, song trong ngắn hạn thị trường đã xuất hiện nhiều tín hiệu suy yếu. Theo các mô hình phân tích của Moor Analytics, nhiều mốc kỹ thuật quan trọng đã bị phá vỡ, kéo theo áp lực điều chỉnh đáng kể đối với giá vàng.

Dù vậy, Moor cũng lưu ý rằng sau khi tạo đáy tại vùng 4.046,2 USD/oz, giá vàng đã phục hồi hơn 345 USD. Nếu đà hồi phục này tiếp tục phát triển thành một nhịp điều chỉnh tăng, thị trường vẫn còn dư địa hướng tới các mục tiêu cao hơn.

Ở khung thời gian ngắn hạn, ông cho biết phiên giao dịch cuối tuần đã xuất hiện tín hiệu đảo chiều tăng và một số ngưỡng kỹ thuật quan trọng tiếp tục phát huy hiệu lực. Tuy nhiên, giá vàng sau đó đã suy yếu trở lại từ vùng đỉnh gần đây, cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình điều chỉnh.