Tổng Bách Hóa (TBH) chính thức bị hủy tư cách công ty đại chúng: Từ 'hiện tượng' tăng giá 2021 đến kết quả kinh doanh đầy biến động
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ra thông báo về việc hủy tư cách công ty đại chúng đối với Công ty Cổ phần Tổng Bách Hóa (UPCoM: TBH). Quyết định này khép lại giai đoạn giao dịch đầy thăng trầm của cổ phiếu TBH, từng ghi nhận mức thị giá vượt mốc 100.000 đồng/cổ phiếu nhờ nguồn lợi nhuận tài chính đột biến.
Chấm dứt tư cách đại chúng sau hơn 2 năm lên sàn
Ngày 8/1/2026, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành Công văn số 157/UBCK-GSĐC xác nhận việc hủy tư cách công ty đại chúng của Công ty Cổ phần Tổng Bách Hóa. Doanh nghiệp này được thành lập từ năm 2004, tiền thân là đơn vị 100% vốn Nhà nước, hoạt động đa ngành trong các lĩnh vực thương mại, dịch vụ kho bãi và bất động sản. Trụ sở chính hiện đặt tại số 38 Phan Đình Phùng, phường Ba Đình, TP. Hà Nội, do ông Hoàng Trung Kiên giữ chức Tổng Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật.
Tại thời điểm cuối năm 2021, Tổng Bách Hóa có quy mô vốn điều lệ hơn 930 tỷ đồng. Cơ cấu cổ đông của công ty rất cô đặc khi Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phú Thanh nắm giữ tỷ lệ chi phối lên tới 96,65% vốn điều lệ. Việc cơ cấu sở hữu tập trung vào một nhóm cổ đông lớn là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của cổ phiếu này khi giao dịch trên thị trường.
Mã cổ phiếu TBH chính thức đăng ký giao dịch trên hệ thống UPCoM từ tháng 8/2021. Trong giai đoạn cuối năm 2021 và đầu năm 2022, cổ phiếu này từng tạo sự chú ý lớn trên thị trường chứng khoán khi thị giá tăng dựng đứng, có thời điểm vượt ngưỡng 100.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, sau giai đoạn tăng nóng, giá cổ phiếu đã lao dốc mạnh, thanh khoản suy giảm và hiện tại doanh nghiệp chính thức rời khỏi diện quản lý của công ty đại chúng.
Lợi nhuận chủ yếu từ hoạt động tài chính
Xét về hiệu quả hoạt động, tình hình kinh doanh cốt lõi của Tổng Bách Hóa trong nhiều năm liền không thực sự khả quan. Theo các bản công bố thông tin, trong giai đoạn từ 2009 đến 2021, doanh thu từ các mảng kinh doanh chính suy giảm, doanh nghiệp đối mặt với nhiều khó khăn về dòng tiền và từng phát sinh nợ quá hạn tại ngân hàng. Để duy trì hoạt động liên tục trong giai đoạn khó khăn (từ năm 2014), công ty đã phải dựa vào sự hỗ trợ tài chính thông qua các khoản vay từ các đối tác và cá nhân liên quan.
Điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh tài chính xuất hiện vào năm 2021 - thời điểm cuối cùng doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính đầy đủ tính đến nay. Trong năm này, Tổng Bách Hóa báo lãi sau thuế kỷ lục 709 tỷ đồng, bất chấp doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ đạt vỏn vẹn 4,5 tỷ đồng.
Sự chênh lệch lớn giữa lợi nhuận và doanh thu thuần đến từ việc doanh thu tài chính tăng đột biến, nhảy vọt từ mức vài triệu đồng lên hơn 791 tỷ đồng. Cơ cấu doanh thu tài chính bao gồm: lãi cho vay gần 39 tỷ đồng, cổ tức và lợi nhuận được chia từ Công ty Cổ phần Cung điện Mùa Đông hơn 257 tỷ đồng, và đặc biệt là khoản lợi nhuận từ hoạt động thoái vốn lên tới 495 tỷ đồng.
Nhờ dòng tiền tài chính này, sức khỏe nguồn vốn của Tổng Bách Hóa được cải thiện đáng kể trên sổ sách. Vốn chủ sở hữu từ mức âm gần 416 tỷ đồng đã đảo chiều ngoạn mục, đạt dương 1.193 tỷ đồng tại thời điểm ngày 31/12/2021. Tuy nhiên, việc lợi nhuận phụ thuộc hoàn toàn vào hoạt động tài chính thay vì kinh doanh cốt lõi cũng đặt ra nhiều câu hỏi về tính bền vững trong dài hạn của doanh nghiệp này trước khi bị hủy tư cách đại chúng?
