Bất động sản trở lại, công nghệ và y tế duy trì sức hút
Theo dữ liệu từ Grant Thornton, thị trường M&A trong tháng 7/2025 ghi nhận 34 thương vụ hoàn tất với tổng giá trị ước tính đạt 786 triệu USD. Các lĩnh vực dẫn dắt dòng vốn bao gồm bất động sản, công nghệ, năng lượng, logistics - hạ tầng và y tế.
Lĩnh vực bất động sản đã có sự phục hồi mạnh mẽ. Một trong những thương vụ đáng chú ý là việc Vinaconex (HoSE: VCG) chuyển nhượng 70% cổ phần tại Vinaconex ITC (UPCoM: VCR), chủ đầu tư dự án Cát Bà Amatina (172 ha, Hải Phòng), cho ba nhà đầu tư trong nước. Giá trị thương vụ ước tính khoảng 250-300 triệu USD, thể hiện xu hướng tái cấu trúc danh mục của các tập đoàn lớn. Cùng với đó, UOA Vietnam (thuộc UOA Group, Úc) đã chi 68 triệu USD để mua lại Công ty VIAS Hồng Ngọc Bảo, đơn vị sở hữu một khu đất tại Quận 1, TP.HCM, để phát triển cao ốc văn phòng.
Trong lĩnh vực công nghệ, chuyển đổi số tiếp tục là động lực chính. Tập đoàn GS Microelectronics (Bắc Mỹ) đã mua lại Sinble Technology Vietnam để tăng cường năng lực thiết kế chip bán dẫn phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu năng cao. Ở mảng ứng dụng, nền tảng AI "Hay" đã gọi vốn thành công 10 triệu USD vòng Series A từ Argor Capital, trong khi nền tảng xe máy OKXE Vietnam huy động được 14,5 triệu USD.
Nhu cầu chăm sóc sức khỏe cũng thúc đẩy dòng vốn từ các quỹ đầu tư tư nhân (PE). Dale Investment Holdings (Singapore), một đơn vị liên kết với quỹ Quadria Capital, đã mua 73,15% cổ phần của chuỗi bệnh viện tư nhân Tam Tri Medical với giá trị ước tính 100-120 triệu USD. Trong lĩnh vực năng lượng, thương vụ EnQuest PLC (Anh) mua lại hoạt động của Harbour Energy tại Việt Nam với giá 85,1 triệu USD là một ví dụ về chiến lược tối ưu hóa vòng đời tài sản.
Ba mũi nhọn định hình dòng vốn trong tương lai
Các chuyên gia nhận định, thị trường M&A Việt Nam đang xoay quanh ba xu hướng bền vững: tiêu dùng chất lượng, năng lượng sạch và kinh tế số.
Thứ nhất, lĩnh vực tiêu dùng và các dịch vụ thiết yếu như y tế, giáo dục tiếp tục thu hút sự quan tâm lớn. Các quỹ PE đang tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư vào các chuỗi bệnh viện tư, dịch vụ xét nghiệm và thiết bị y tế. Phân khúc công nghệ giáo dục (edtech) và các ứng dụng AI trong giáo dục cũng là điểm sáng.
Thứ hai, công nghệ và bán dẫn được dự báo sẽ bứt phá. Dòng vốn M&A đang tập trung vào các lĩnh vực AI bản địa hóa, thương mại điện tử, công nghệ tài chính (fintech) và các giải pháp số. Ngành công nghiệp bán dẫn nổi lên như một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng toàn cầu, mở ra nhiều cơ hội cho các thương vụ sáp nhập.
Thứ ba, mục tiêu Net Zero vào năm 2050 đang thúc đẩy một làn sóng M&A trong lĩnh vực năng lượng sạch, bao gồm điện gió, điện mặt trời và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Các nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên những dự án đã đi vào vận hành hoặc sắp hoàn thành xây dựng để giảm thiểu rủi ro pháp lý và rút ngắn thời gian thu hồi vốn.
Dù tiềm năng lớn, thị trường M&A vẫn đối mặt với nhiều rào cản. Khung pháp lý chưa đồng bộ và thủ tục cấp phép phức tạp có thể kéo dài thời gian giao dịch. Mức định giá cao ở một số lĩnh vực, rủi ro nợ xấu tại các doanh nghiệp bất động sản, và tình trạng thiếu minh bạch trong báo cáo tài chính là những thách thức không nhỏ. Ngoài ra, các vấn đề hậu M&A như tích hợp văn hóa doanh nghiệp và giữ chân nhân sự cũng cần được chú trọng.