Tại hội thảo Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS & SSI tổ chức năm 2024: Những tín hiệu phục hồi tích cực, SSI Research đã nhận định, biên lãi ròng (NIM) tại các ngân hàng thương mại nhà nước được kỳ vọng sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ so với nửa đầu năm; chất lượng tài sản sẽ dần phục hồi .
Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (mã ck: BID): NIM dự kiến phục hồi trong nửa cuối năm 2024
Các nhà đầu tư thể hiện sự quan tâm đến kết quả kinh doanh và tăng trưởng tín dụng của BID trong quý III/2024 cũng như xu hướng NIM trong nửa cuối năm 2024. Về ngân hàng mẹ, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng tín dụng (PPOP) trong 9 tháng đầu năm dự kiến đạt 36,1 nghìn tỷ đồng (+6% so với cùng kỳ), tương đương với PPOP trong quý III/2024 đạt 11,7 nghìn tỷ đồng (+3,3% so với cùng kỳ, hay -9,6% so với quý trước).
BID ghi nhận tổng tăng trưởng tín dụng trong quý III/2024 đạt 10% tính từ đầu năm, được thúc đẩy bởi lĩnh vực sản xuất. Cho vay bán lẻ chiếm 44% tổng dư nợ trong quý III/2024, với kế hoạch trong 2 năm tới con số này sẽ đạt 50% tổng dư nợ. Trong ngắn hạn, lĩnh vực sản xuất, công nghệ, tài chính xanh, và xuất nhập khẩu sẽ là động lực tăng trưởng tín dụng chính của BID. Chất lượng tài sản dự kiến ổn định trong quý IV/2024 với tỷ lệ nợ xấu dưới 1,4%.
Đối với khách hàng doanh nghiệp, BID chia sẻ thêm lĩnh vực xây dựng có tỷ lệ nợ xấu là 2% trong quý III/2024. Nợ tái cơ cấu theo Thông tư 06 giảm còn 13 nghìn tỷ đồng trong quý III/2024 (so với 14 nghìn tỷ đồng trong quý II/2024), tương đương với 0,68% tổng dư nợ.
NIM giảm trong nửa đầu năm 2024 do: tăng trưởng tín dụng chậm nên phần nào ảnh hưởng thu nhập lãi; và BID tích cực hỗ trợ khách hàng với các gói giảm và ưu đãi lãi suất.
Trong nửa cuối năm 2024, NIM dự kiến sẽ tăng nhờ tín dụng phục hồi và tối ưu hóa tài sản. Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi phục hồi mạnh mẽ bao gồm thu nhập từ phí dịch vụ và các khoản thu từ nợ đã xử lý.
SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu BID, với giá mục tiêu 1 năm là 58.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá là +17,6%.
Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (mã ck: VCB): Tiếp tục lộ trình tăng vốn
Các nhà đầu tư bày tỏ sự quan tâm đến yếu tố thúc đẩy tăng trưởng tín dụng của VCB, chất lượng tài sản, xu hướng lãi suất, và chiến lược tăng vốn. Trong 3 quý đầu năm 2024, ngân hàng ưu tiên cho vay khách hàng doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất và chế biến, thương mại, và các doanh nghiệp FDI.
Để quản lý rủi ro của phân khúc bán lẻ, VCB đã dần chuyển từ cho vay mua nhà sang cho vay cá nhân sản xuất kinh doanh, và chủ động giảm tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản đảm bảo (LTV).
Trong nửa cuối năm 2024, VCB kỳ vọng lãi suất sẽ tăng nhẹ do nhu cầu tín dụng phục hồi, và có thể làm tăng chi phí vốn. Tuy nhiên, VCB dự kiến sẽ chuyển dần sang phân khúc bán lẻ trong quý IV/2024 và tập trung giải ngân các khoản vay trung và dài hạn để hỗ trợ NIM. VCB kỳ vọng NIM sẽ đạt khoảng 3,2% trong năm 2024. Không giống như những ngân hàng khác, phân khúc bán lẻ là phân khúc có ít nợ xấu nhất của VCB.
Mặt khác, nợ xấu từ phân khúc doanh nghiệp chủ yếu đến từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và các doanh nghiệp lớn trên nhiều lĩnh vực khác nhau (dầu khí, xây dựng và bất động sản, dịch vụ, và vật liệu).
Tuy nhiên, ngân hàng khá tích cực về triển vọng phục hồi của nền kinh tế, có thể hỗ trợ VCB giảm tỷ lệ nợ xấu xuống khoảng 1% trong những năm tới. Về việc chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn, VCB sẽ xin Quốc hội phê duyệt tăng vốn điều lệ trong tháng 10.
Ngoài ra, VCB có chia sẻ thêm về kế hoạch phát hành riêng lẻ 6,5% vốn cho nhà đầu tư tổ chức (tương đương với 1,3 tỷ USD), dự kiến sẽ được hoàn tất trong nửa đầu năm 2025 nếu điều kiện thị trường thuận lợi.
SSI Research hiện khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VCB, với giá mục tiêu 1 năm là 111.800 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá là +21,7%.
Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (mã ck: CTG): Tích cực trích lập dự phòng
Các nhà đầu tư chủ yếu quan tâm đến tăng trưởng tín dụng và chất lượng tài sản của ngân hàng. Trong quý III/2024, tăng trưởng tín dụng của CTG đạt 8,75% tính từ đầu năm, được thúc đẩy bởi lĩnh vực sản xuất và bất động sản. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và FDI vẫn là phân khúc cho vay chính của ngân hàng trong quý III/2024.
Ngoài ra, ngân hàng cũng cho biết dư nợ cho vay đối với các dự án BOT và tài chính xanh lần lượt dưới 2% và 2,5% tổng dư nợ trong quý 3. Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm bớt áp lực lên tỷ giá và lãi suất. Tuy nhiên, ngân hàng duy trì quan điểm lãi suất huy động sẽ chỉ tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2024 do nhu cầu tín dụng phục hồi nhưng lãi suất vẫn sẽ giữ ở mức thấp để hỗ trợ nền kinh tế.
Đối với chất lượng tài sản, CTG đặt mục tiêu tỷ lệ nợ xấu dưới 1,5% trong quý III/2024. Nợ tái cơ cấu chiếm 1,5% tổng dư nợ, đặc biệt từ những lĩnh vực bất động sản, xây dựng, và dịch vụ. Ngoài ra, bão Yagi gần đây đã ảnh hưởng khoảng 1.300 khách hàng của CTG, với tổng dư nợ là 48 nghìn tỷ đồng chủ yếu từ lĩnh vực nông nghiệp, nuôi trồng thủy sản, xây dựng và thương mại.
Ngân hàng đã giảm lãi suất lên đến 2% để hỗ trợ những khách hàng bị thiệt hại với tổng gói hỗ trợ là 100 nghìn tỷ đồng. Trong năm 2024, tổng chi phí dự phòng tín dụng dự kiến đạt 25 nghìn tỷ đồng, trong đó ngân hàng đã ghi nhận 15,7 nghìn tỷ đồng chi phí dự phòng trong nửa đầu năm 2024.
Trong 9 tháng đầu năm, thu nhập từ nợ xấu đã xóa phục hồi mạnh đạt 5,5 nghìn tỷ đồng (+73% so với cùng kỳ). CTG hiện đang chờ phê duyệt chính thức từ Ngân hàng nhà nước để trả cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại trong giai đoạn 2009-2016 và năm 2021.
SSI Research duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu CTG, với giá mục tiêu 1 năm đạt 41.200 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là +14%.