Tại hội thảo Gặp gỡ doanh nghiệp Việt Nam do GS và SSI tổ chức, ở nhóm ngân hàng, SSI Research cho biết, mặc dù các ngân hàng tham dự đều cho rằng lãi suất huy động có thể tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2024 do nhu cầu tín dụng phục hồi, tuy nhiên vẫn có các quan điểm khác nhau về xu hướng biên lãi ròng (NIM) trong thời gian tới.
Đối với các ngân hàng thương mại tư nhân NIM có thể sẽ giảm nhẹ do cạnh tranh về lãi suất cho vay.
Ở chiều hướng tích cực, chất lượng tài sản sẽ dần phục hồi do tỷ lệ hình thành nợ xấu đang có xu hướng giảm và tỷ lệ nợ xấu được kỳ vọng chạm đỉnh vào giữa quý III/2024 và quý IV/2024.
Với ngân hàng Á Châu (ACB): Tập trung tăng trưởng lợi nhuận
Tăng trưởng tín dụng giảm trong quý III/2024 và xu hướng NIM trong nửa cuối năm 2024 nhận được nhiều chú ý của các nhà đầu tư. Do các ngân hàng đang cạnh tranh gay gắt với nhau để giành thị phần bằng việc giảm mạnh lãi suất cho vay trong quý III/2024 nên ACB đã quyết định duy trì NIM thay vì cố gắng mở rộng tín dụng sau quý II/2024 bùng nổ (hạn mức tín dụng mới là 18,4%).
Nhu cầu tín dụng ở phân khúc bán lẻ vẫn còn yếu, trong khi doanh nghiệp chủ yếu vay vốn lưu động thay vì đầu tư vào tài sản cố định. Trong thời gian tới, phân khúc khách hàng doanh nghiệp vẫn sẽ là động lực tăng trưởng chính của ACB, đặc biệt đối với các doanh nghiệp vừa và lớn cùng chuỗi cung ứng của họ.
Đối với tín dụng Xanh, ACB đã thực hiện giải ngân 66% trong gói tín dụng 2 nghìn tỷ đồng tại quý III/2024. Do việc thanh lý tài sản thế chấp diễn ra chậm nên nợ xấu có thể sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2024. ACB chia sẻ rằng giá mua và giá bán vẫn có sự chênh lệch lớn cho thấy người bán vẫn chưa gặp áp lực phải thanh lý tài sản nhanh chóng.
Nợ xấu của ngân hàng không tập trung vào một phân khúc hay lĩnh vực cụ thể. Ngoài ra thì NIM trong nửa cuối năm có thể giảm so với nửa đầu năm do lãi suất huy động tăng trong khi lãi suất cho vay khó có thể tăng tướng ứng.
Tuy nhiên, nhóm phân tích lưu ý rằng phương pháp tính NIM của SSI RS và ACB là khác nhau, điều này có thể dẫn đến sự khác biệt trong kết quả và xu hướng NIM.SSI hiện khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu 1 năm là 31.200 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là +19%).
Ngân hàng Quân đội (MBB): Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ
Các nhà đầu tư quan tâm đến kết quả kinh doanh, chất lượng tài sản, và tiến độ phê duyệt ngân hàng “0 đồng” trong quý III/2024. MBB kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt hơn 12% trong quý III/2024, so với hạn mức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước (SBV) cấp là 18,6%. Tính đến cuối tuần thứ 3 của tháng 9/2024, thu nhập hoạt động của MBB đạt 33 nghìn tỷ đồng (+13% so với cùng kỳ), tương đương tổng thu nhập hoạt động trong quý III/2024 đạt 10,3 nghìn tỷ đồng (+3,6% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng trong quý III/2024 khiến lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đi ngang so với cùng kỳ. NIM tăng 60 điểm cơ bản so với tháng trước, nhưng giảm nhẹ từ mức đỉnh trong tháng 7/2024. MBB đang chờ phê duyệt chính thức từ Ngân hàng Nhà nước về việc nhận chuyển giao ngân hàng “0 đồng”, dự kiến sẽ hoàn thành trong năm 2024.
Đáng chú ý, theo SSI Research cho biết tại hội thảo ngân hàng không công bố dư nợ cụ thể đối với Tập đoàn Trung Nam, nhưng cho biết Tập đoàn này vẫn đang hoạt động bình thường và đảm bảo nghĩa vụ trả nợ của mình. Tính đến quý III/2024, lĩnh vực bất động sản và cho vay mua nhà là 2 lĩnh vực chính gây nợ xấu cho ngân hàng.
SSI duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là +17,6%.
Ngân hàng VPBank (VPB): Ưu tiên củng cố chất lượng tín dụng
Ngân hàng mẹ (VPBank): NIM, chất lượng tài sản, và vai trò của Ngân hàng Sumitomo Mitsui (SMBC) là những chủ đề chính được thảo luận trong buổi hội thảo. VPB chia sẻ lãi suất huy động đã tăng nhẹ từ tháng 5/2024, nhưng dự kiến sẽ chỉ tác động nhỏ đến chi phí vốn.
Tuy nhiên, lãi suất cho vay sẽ khó tăng do các ngân hàng phải cạnh tranh lãi suất với nhau để tăng trưởng tín dụng. Do đó, NIM có khả năng sẽ chịu áp lực trong nửa cuối năm 2024, nhưng nhìn chung NIM vẫn sẽ cải thiện so với năm 2023.
Về chất lượng tài sản, nợ xấu chủ yếu do phân khúc bán lẻ, đặc biệt là các khoản cho vay mua nhà. Trong quý III/2024, tổng nợ tái cơ cấu đạt 12 nghìn tỷ đồng, chủ yếu từ phân khúc khách hàng doanh nghiệp. Đối với VPB, SMBC đóng vai trò quan trọng trong việc định hình và điều chỉnh các sản phẩm của VPB nhằm thu hút các doanh nghiệp FDI, các khoản tín dụng xanh và khách hàng bán lẻ có thu nhập cao.
FE Credit: Các nhà đầu tư tập trung vào danh mục cho vay và chất lượng tài sản của công ty. Danh mục cho vay hiện nay bao gồm 50% cho vay tiền mặt, 20% thẻ tín dụng, còn lại là các khoản cho vay đồ điện tử và xe máy. Trong giai đoạn 2019-2021, FE Credit đã tích cực gia tăng thị phần bằng cách đẩy mạnh các khoản vay tiền mặt cho phân khúc phổ thông và thu nhập thấp.
Tuy nhiên, nợ xấu cũng từ đó mà gia tăng, đặc biệt trong đại dịch Covid-19, không chỉ làm giảm chất lượng tài sản mà còn giảm thị phần công ty trong những lĩnh vực khác. Đối với chất lượng tài sản, công ty cho rằng nợ xấu đã đạt đỉnh trong quý III/2023 và kỳ vọng sẽ cải thiện cùng với nhu cầu tiêu dùng phục hồi.
Trong giai đoạn sắp tới, FE Credit dự kiến sẽ ưu tiên các khoản vay tiêu dùng mua các mặt hàng điện tử và xe máy, trong khi hạn chế cho vay những phân khúc rủi ro cao, như cho vay tiền mặt.
SSI hiện khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VPB, với giá mục tiêu 1 năm là 21.700 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là +6%).
Ngân hàng Techcombank (TCB): Diễn biến tích cực tại thị trường miền Bắc
Các nhà đầu tư đang quan tâm đến quan điểm của ngân hàng về thị trường bất động sản, chất lượng tài sản, và kế hoạch IPO TCBS. TCB đặt kế hoạch tăng trưởng tín dụng đạt 18-20% cho năm 2024.
Đối với thị trường bất động sản, TCB nhận thấy sự phục hồi đáng kể ở miền Bắc, trong khi tốc độ phục hồi ở thị trường miền Nam vẫn còn chậm. Ngân hàng kỳ vọng nửa cuối năm 2025 sẽ là giai đoạn phù hợp để thị trường bất động sản phục hồi.
Tỷ lệ nợ xấu năm 2024 ước tính đạt khoảng 1,3% - 1,4%, với khách hàng bán lẻ chiếm phần lớn tổng nợ xấu. Hiện nay, vốn điều lệ của TCBS vẫn đủ cho các hoạt động hàng ngày, và ngân hàng chưa có kế hoạch cụ thể về việc niêm yết công ty.
SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu TCB, với giá mục tiêu 1 năm là 28.700 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là +17%.