Phương án chuyển nhượng vốn và hợp tác đầu tư
CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCG) vừa công bố tài liệu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản với thời hạn nhận phiếu ý kiến trước ngày 16/12/2025. Nội dung trọng tâm của đợt lấy ý kiến này xoay quanh phương án sắp xếp tài chính để thực hiện nghĩa vụ thi hành án theo quyết định của cơ quan chức năng.
Hội đồng quản trị QCG trình cổ đông thông qua việc chuyển nhượng phần vốn góp tại các công ty con và công ty liên kết trong năm 2025. Danh sách chi tiết các đơn vị dự kiến thoái vốn chưa được công bố cụ thể trong tờ trình. Về nguyên tắc xác định giá, giá trị chuyển nhượng sẽ không thấp hơn giá vốn đầu tư và công ty sẽ thuê đơn vị thẩm định giá độc lập để làm cơ sở xác định mức giá phù hợp.
Đối tượng nhận chuyển nhượng được mở rộng đến tất cả các đối tác, nhà đầu tư có năng lực tài chính đảm bảo khả năng thanh toán. QCG đề xuất cho phép chuyển nhượng cho cả các bên có liên quan với công ty, dựa trên nguyên tắc bình đẳng, tự nguyện và đảm bảo lợi ích cho cổ đông.
Bên cạnh việc thoái vốn, QCG cũng trình phương án hợp tác đầu tư kinh doanh đối với các sản phẩm, dự án bất động sản đang sở hữu. Đối tác hợp tác cũng bao gồm cả những nhà đầu tư là bên liên quan, miễn là đáp ứng được năng lực và nhu cầu thực tế.
Mục tiêu cốt lõi của các hoạt động này là thu xếp dòng tiền để hoàn tất nghĩa vụ thi hành án liên quan đến vụ án Vạn Thịnh Phát. Theo Quyết định thi hành án số 1672/QĐ-CTHADS ngày 10/01/2025 của Cục Thi hành án dân sự TP.HCM, QCG phải hoàn trả số tiền 2.882,8 tỷ đồng đã nhận từ Sunny Island (thuộc Tập đoàn Vạn Thịnh Phát) để nhận lại hồ sơ pháp lý và quyền sở hữu dự án Khu dân cư Bắc Phước Kiển.
Tính đến thời điểm hiện tại, doanh nghiệp thông báo đã thanh toán được 1.100 tỷ đồng cho cơ quan thi hành án. Nguồn tiền này được huy động từ việc chuyển nhượng các nhà máy thủy điện và vay mượn từ các cá nhân. Như vậy, áp lực tài chính còn lại đối với QCG là khoảng gần 1.800 tỷ đồng.
Tiền mặt vỏn vẹn 154 tỷ, huy động hơn 1.000 tỷ từ người nhà lãnh đạo
Hoạt động kinh doanh của Quốc Cường Gia Lai trong năm 2025 chịu nhiều tác động từ các vấn đề pháp lý chưa được tháo gỡ và tình hình chung của thị trường.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, QCG ghi nhận doanh thu 354 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt hơn 34 tỷ đồng, gấp 4 lần năm trước. Tuy nhiên, so với kế hoạch tham vọng là 2.000 tỷ đồng doanh thu và 300 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, doanh nghiệp phố núi mới chỉ hoàn thành khoảng 17% chỉ tiêu doanh thu và 15,5% chỉ tiêu lợi nhuận sau 3 quý.
Về sức khỏe tài chính, tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của QCG đạt 8.761 tỷ đồng. Đáng chú ý, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chỉ còn vỏn vẹn 154 tỷ đồng – con số quá nhỏ so với nghĩa vụ nợ phải trả khổng lồ. Tài sản của công ty chủ yếu nằm ở dạng hàng tồn kho (1.178 tỷ đồng) và tài sản dở dang dài hạn (hơn 5.400 tỷ đồng), trong đó phần lớn là chi phí sản xuất kinh doanh bị "chôn chân" tại dự án Bắc Phước Kiển.
Để xoay sở dòng tiền chi trả 1.100 tỷ đồng cho cơ quan thi hành án vừa qua, báo cáo tài chính ghi nhận sự gia tăng đột biến các khoản vay từ người nội bộ. Cụ thể, khoản vay từ bà Lại Thị Hoàng Yến (con gái Chủ tịch HĐQT Lại Thế Hà) ghi nhận 507 tỷ đồng, tăng 400 tỷ đồng so với quý trước. Tương tự, ông Lầu Đức Duy (em rể Tổng Giám đốc Nguyễn Quốc Cường) cũng cho công ty vay 527 tỷ đồng, tăng 395 tỷ đồng. Việc phụ thuộc lớn vào dòng vốn vay từ người thân lãnh đạo cho thấy áp lực thanh khoản gay gắt mà Quốc Cường Gia Lai đang phải đối mặt.