PVGAS (GAS): Lãi ròng quý 3 tăng vọt 80%, nắm giữ khối tiền mặt khổng lồ hơn 50.800 tỷ đồng

Lợi nhuận bứt phá nhờ giá dầu phục hồi và kiểm soát tốt chi phí

Tổng Công ty Khí Việt Nam (mã chứng khoán GAS, PVGAS) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 với doanh thu thuần đạt hơn 39.700 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Điểm sáng lớn nhất trong bức tranh lợi nhuận là tốc độ tăng của giá vốn hàng bán được kiểm soát tốt, chỉ nhích lên 6% chạm mức gần 33.500 tỷ đồng. Sự chênh lệch này trực tiếp giúp lợi nhuận gộp của doanh nghiệp tăng vọt 52% lên hơn 6.200 tỷ đồng. Tỷ suất biên lợi nhuận gộp cũng ghi nhận sự cải thiện mạnh mẽ từ mức 11,5% lên 15,7%.

Giải trình về kết quả kinh doanh tích cực này, ban lãnh đạo PVGAS cho biết giá dầu Brent bình quân trên thị trường quốc tế trong quý 3 năm 2026 neo ở mức cao đạt 97 USD mỗi thùng, tương ứng mức tăng 41% so với cùng kỳ năm ngoái. Yếu tố giá thuận lợi kết hợp với sản lượng tiêu thụ khí khô và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) trong kỳ tăng 24% đã tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho mảng kinh doanh cốt lõi. Sự khởi sắc của doanh thu còn được trợ lực bởi các khoản tiết giảm chi phí hoạt động. Dù quy mô doanh thu phình to, chi phí bán hàng lại giảm 24% xuống còn 521 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm sâu 33% xuống mức 354 tỷ đồng. Tổng hợp các yếu tố thu chi, PVGAS báo lãi ròng gần 4.580 tỷ đồng trong quý 3, tăng 80% so với thành quả đạt được cùng kỳ năm trước.

Tính chung 9 tháng đầu năm, tổng doanh thu của PVGAS đạt gần 121.000 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng hơn 32%. Mảng kinh doanh khí khô và LNG tiếp tục khẳng định vai trò trụ cột khi đóng góp hơn 68.800 tỷ đồng vào tổng doanh thu, tương đương mức tăng 87%. Đặc biệt, riêng nguồn thu từ khách hàng chiến lược trong cùng Tập đoàn Dầu khí Việt Nam là PV Power (mã chứng khoán POW) đã lên tới hơn 27.800 tỷ đồng, cao gấp 4,1 lần so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, PVGAS báo lãi ròng gần 13.400 tỷ đồng, tăng 33%, bất chấp việc chi phí quản lý doanh nghiệp ghi nhận ở mức 743 tỷ đồng do không còn khoản hoàn nhập dự phòng thu khó đòi khổng lồ lên tới 1.200 tỷ đồng như cùng kỳ năm 2025.

Duy trì vị thế tiền mặt kỷ lục và đẩy mạnh dự án Lô B Ô Môn

Tính đến ngày 30/09/2026, quy mô tổng tài sản của PVGAS đạt hơn 105.000 tỷ đồng, mở rộng 12% so với thời điểm đầu năm. Cơ cấu tài sản của doanh nghiệp thể hiện tính thanh khoản ở mức rất cao với gần 80.000 tỷ đồng là tài sản ngắn hạn. Điểm nhấn đáng chú ý nhất trên bảng cân đối kế toán là lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng khổng lồ lên tới hơn 50.800 tỷ đồng, tăng 28% so với đầu năm. Khối lượng tiền gửi dồi dào này đang chiếm tới 48% tổng tài sản và trực tiếp mang về khoản doanh thu tài chính hơn 1.100 tỷ đồng từ lãi vay trong 9 tháng đầu năm.

Bên cạnh khối tài sản thanh khoản cao, các hoạt động đầu tư dài hạn của doanh nghiệp cũng đang được đẩy nhanh tiến độ. Khoản mục chi phí xây dựng cơ bản dở dang đã tăng vọt 106% lên hơn 5.900 tỷ đồng. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ nguồn vốn được giải ngân cho Dự án đường ống dẫn khí Lô B Ô Môn với giá trị ghi nhận lên tới 5.190 tỷ đồng. Về chất lượng các khoản công nợ, khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng cuối quý 3 ở mức hơn 20.000 tỷ đồng. Trọng tâm của khoản mục này vẫn là công nợ từ PV Power với giá trị 8.870 tỷ đồng, tăng gấp 2 lần so với đầu năm. Nợ xấu của PVGAS đã giảm 44% xuống còn hơn 1.940 tỷ đồng nhờ thu hồi thành công các khoản nợ quá hạn từ PV Power và Nhiệt điện Phú Mỹ.

Về phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ghi nhận hơn 30.000 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Nợ ngắn hạn chiếm phần lớn với 23.700 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 15%. Tuy nhiên, dư nợ vay tài chính ngắn hạn chỉ ở mức 1.550 tỷ đồng, tăng 7%. Nợ vay dài hạn dù tăng mạnh 77% nhưng quy mô cũng chỉ dừng ở mức 2.700 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay từ hệ thống ngân hàng thương mại. Nếu đặt cạnh quy mô lượng tiền mặt dồi dào mà doanh nghiệp đang nắm giữ, các khoản nợ vay hiện tại hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát và không gây ra rủi ro thanh khoản đối với PVGAS.