Nhà Khang Điền (KDH): Sử dụng sai mục đích hơn 100 tỷ đồng trái phiếu, nợ vay tài chính vượt 10.100 tỷ
Thanh tra Chính phủ vừa ban hành thông báo kết luận về các vi phạm trong hoạt động phát hành trái phiếu tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền. Doanh nghiệp bị xác định chi sai mục đích hơn 100 tỷ đồng và vi phạm quy định công bố thông tin, ghi nhận cùng kỳ khoản mục nợ vay tài chính tăng lên mức 10.100 tỷ đồng.
Vi phạm công bố thông tin và chi sai phương án huy động vốn
Theo Thông báo Kết luận Thanh tra số 392/TB-TTCP, Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền có các vi phạm cụ thể trong quá trình huy động vốn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Về quy trình thủ tục, cơ quan thanh tra làm rõ công ty chưa tuân thủ đầy đủ quy định về minh bạch dữ liệu tài chính. Doanh nghiệp thực hiện công bố thông tin thiếu nội dung và chậm thời hạn so với yêu cầu bắt buộc đối với tổ chức phát hành.
Đối với việc phân bổ dòng tiền thu từ trái phiếu, kết quả thanh tra xác định Nhà Khang Điền đã sử dụng 100.646 triệu đồng sai mục đích. Số tiền này được doanh nghiệp chi tiêu không đúng phương án huy động vốn đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt.
Từ các vi phạm này, Thanh tra Chính phủ yêu cầu tổ chức phát hành rà soát, khắc phục tồn tại và tuân thủ các biện pháp xử lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cùng Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội.
Dư nợ vay tài chính tăng 43% cùng khối tài sản dở dang
Các vi phạm về sử dụng vốn trái phiếu của Nhà Khang Điền được ghi nhận trong thời kỳ cấu trúc tài chính của doanh nghiệp có sự gia tăng ở các khoản mục nợ và tài sản dở dang. Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 cho thấy công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 1.100 tỷ đồng.
Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Nhà Khang Điền đạt 34.064 tỷ đồng. Điểm đáng chú ý trong cơ cấu tài sản là hàng tồn kho chiếm 23.264 tỷ đồng, tương đương hơn 68% tổng tài sản. Khối lượng hàng tồn kho này tập trung ở các dự án bất động sản đang trong quá trình xây dựng cơ bản, chưa đủ điều kiện nghiệm thu và bàn giao như Khu dân cư Tân Tạo hay dự án Bình Trưng Đông.
Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của công ty tính đến cuối năm 2025 tăng lên mức gần 12.900 tỷ đồng. Khoản mục dư nợ vay tài chính vượt mức 10.100 tỷ đồng, tăng gần 43% so với thời điểm đầu năm, phục vụ việc tài trợ cho các dự án. Việc gia tăng nợ vay và tập trung phần lớn vốn vào hàng tồn kho đặt ra yêu cầu luân chuyển dòng tiền liên tục đối với doanh nghiệp để đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, bao gồm cả nghĩa vụ đối với các lô trái phiếu đang lưu hành.
