Sau cú giảm mạnh 55 điểm trong phiên 18/8, thị trường nhanh chóng lấy lại cân bằng khi liên tục tăng điểm vượt mốc tâm lý 1.200. Dù vậy, thanh khoản bình quân vẫn duy trì ở mức thấp cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng trước nhịp hồi có phần hơi vội của thị trường.
VN-Index vẫn đang trong sóng tăng dài hạn
Trong báo cáo cập nhật mới đây, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cho rằng hiện tại NĐT tỏ ra thận trọng và rủi ro VN-Index đang trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Nguyên nhân do thị trường Việt Nam đang thiếu những thông tin hỗ trợ, trong khi các thông tin tiêu cực từ thị trường thế giới lại đang xuất hiện như (1) Thị trường BĐS Trung Quốc khó khăn khi hai doanh nghiệp hàng đầu là Evergrande và Country Garden không thể thanh toán các khoản nợ đến hạn; (2) Lợi suất trái phiêu Mỹ các kỳ hạn trên 2 năm tăng mạnh làm tăng mạnh.
Tuy nhiên, Mirae Asset cho rằng ngay cả trong uptrend, VN-Index vẫn xuất hiện các nhịp điều chỉnh trên 10%. Lần gần đây nhất trong nhịp tăng mạnh từ vùng 650 lên 1.500 kéo dài hơn 2 năm (tháng 4/2020 đến 4/2022) VN-Index đã 3 lần xuất hiện các nhịp điều chỉnh trên 10%.
Nhìn từ góc độ kỹ thuật, Mirae Asset cho rằng nhìn nhận nhịp giảm mạnh từ tháng 4/2022 đến 11/2022 là một nhịp điều chỉnh lớn. Trong nhịp điều chỉnh này VN-Index đã cân bằng và tạo đáy tại vùng 870 - 1.000, đây là một vùng đáy mới cao hơn đáy trước đó vào tháng 03/2020 là vùng 670 - 800. Diễn biến giảm mạnh gần đây (tháng 08/2023) theo góc nhìn này là phản ứng khi VN-Index vượt vùng đỉnh 1.170 - 1.200 nơi có 2 đỉnh dài hạn quan trọng trong xu hướng của VN-Index. Nhìn dài hạn, VN-Index vẫn đang duy trì sóng tăng từ 3/2020 đến nay.
Nhịp chỉnh dưới 1.200 điểm là cơ hội tích lũy cổ phiếu
Đội ngũ phân tích cho rằng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết luôn là yếu tố quan trọng hàng đầu trong quyết định đầu tư. Hiện nay tâm lý NĐT lo ngại biến động tình hình kinh tế 2 nền kinh tế lớn nhất là Mỹ và Trung Quốc, đồng thời là 2 thị trường xuất khẩu lớn của Việt Nam sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết.
Căn cứ số liệu từ Bloomberg, so sánh EPS 12 tháng của sàn HSX với mốc Q1/2018 (đặt EPS Q1/2018 là mốc 100) khi chỉ số VN-Index trở lại mốc 1.200. EPS của HSX đã tạo đỉnh vào Q2/2022, trùng với mốc 1.500 của VN-Index (04/2022) sau đó liên tục giảm và đã có dấu hiệu tạo đáy vào Q1/2023. Tại thời điểm Q1/2023 khi EPS trở về mức tương đương giai đoạn 2018 - 2019, VN-Index cũng đã có diễn biến dao động quanh vùng 1000 - 1.100 so với vùng dao động 900 - 1.200 của giai đoạn 2018 - 2019.
Căn cứ diễn biến trên, chuyên gia Mirae Asset kỳ vọng khi EPS của HSX bắt đầu hồi phục, VN-Index sẽ có xu hướng tăng trở lại vượt mốc 1.200 và đánh giá vùng dưới 1.200 là vùng có thể cân nhắc giải ngân dựa trên yếu tố cơ bản.
Với quan điểm nhịp điều chỉnh này đang tạo cơ hội tích lũy cổ phiếu tại vùng dưới 1.200, đội ngũ phân tích ưa thích 2 nhóm cổ phiếu.
Thứ nhất , nhóm cổ phiếu có lợi nhuận ổn định trong 3 năm gần đây. Giai đoạn từ 2021 đến nay xuất hiện nhiều biến động lớn trong thị trường tài chính và bất động sản, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Tuy nhiên số ít các doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì được sự ổn định trong kinh doanh (LN sụt giảm dưới 20% so với đỉnh) thậm chí có doanh nghiệp vẫn duy trì được mức tăng trưởng dương. Những doanh nghiệp này được đánh giá cao nhờ kỳ vọng tình hình khả quan hơn và nhóm cổ phiếu này sẽ tăng tốc.
Thứ hai, nhóm lợi nhuận có dấu hiệu tạo đáy trong Q1 và Q2/2023, khi kết quả kinh doanh suy giảm, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp này cũng đã chịu áp lực điều chỉnh sâu. Do đó khi lợi nhuận bắt đầu tạo đáy và hồi phục, đội ngũ phân tích cho rằng thị giá cổ phiếu nhóm này cũng sẽ hồi phục tốt.