Gemadept (GMD): Doanh thu lập kỷ lục, lợi nhuận cốt lõi đạt đỉnh 1.700 tỷ đồng

Lợi nhuận bứt phá từ hoạt động khai thác cảng và liên doanh

Kết thúc năm 2025, Gemadept (GMD) công bố doanh thu thuần đạt hơn 5.900 tỷ đồng, tăng khoảng 23% so với năm trước và thiết lập kỷ lục mới trong hai năm liên tiếp. Đóng góp chủ lực vào kết quả này là hoạt động khai thác cảng với doanh thu hơn 5.200 tỷ đồng, tăng trưởng 25%. Mảng logistics và cho thuê văn phòng cũng ghi nhận sự ổn định với mức đóng góp 693 tỷ đồng, tăng nhẹ 8%. Nhờ sự cải thiện về quy mô doanh thu, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp vượt mốc 2.700 tỷ đồng, duy trì đà tăng trưởng trong 5 năm liên tiếp.

Bên cạnh nguồn thu trực tiếp từ các cảng hợp nhất, kết quả kinh doanh của Gemadept còn được củng cố mạnh mẽ bởi khoản lợi nhuận hơn 1.100 tỷ đồng từ các công ty liên doanh, liên kết, tăng gần 40% so với năm 2024. Trong đó, cảng nước sâu Gemalink đóng vai trò trọng yếu khi đóng góp phần lớn vào con số 686 tỷ đồng lợi nhuận của nhóm này trong nửa cuối năm. Giá trị khoản đầu tư tại Gemalink hiện được định giá xấp xỉ 3.000 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với giá gốc ban đầu. Kết quả chung cuộc, GMD báo lãi ròng gần 1.700 tỷ đồng, tăng 15%. Tại thời điểm 31/12/2025, quy mô vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tiệm cận mức 15.000 tỷ đồng với lượng tiền nhàn rỗi và tiền gửi duy trì ở mức cao hơn 4.300 tỷ đồng.

Triển vọng năm 2026 từ tăng giá dịch vụ và mở rộng công suất

Bước sang năm 2026, hoạt động kinh doanh của Gemadept được dự báo sẽ tiếp tục hưởng lợi từ các chính sách điều chỉnh giá dịch vụ cảng biển. Theo quy định mới có hiệu lực từ ngày 1/2/2026, khung giá bốc dỡ container tại khu vực cảng nước sâu Cái Mép - Thị Vải và Lạch Huyện được điều chỉnh tăng khoảng 10-15%. Việc điều chỉnh này giúp cải thiện trực tiếp biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp sở hữu cảng nước sâu trong bối cảnh các cảng khu vực phía Nam đang hoạt động gần tối đa công suất.

Song song với yếu tố giá, năng lực khai thác của Gemadept cũng được gia tăng đáng kể khi cụm cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 đã hoàn tất và đi vào vận hành từ cuối năm 2025. Đây được xem là động lực tăng trưởng sản lượng chính cho khu vực phía Bắc trong giai đoạn 2026-2027. Dựa trên các yếu tố tích cực này, bộ phận phân tích của Chứng khoán SSI ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2026 của GMD có thể đạt khoảng 2.760 tỷ đồng. Đồng quan điểm, Chứng khoán Vietcap kỳ vọng lợi nhuận ròng cốt lõi của doanh nghiệp sẽ vượt mốc 2.000 tỷ đồng nhờ hiệu suất khai thác cao tại Gemalink và mặt bằng giá dịch vụ mới.