Doanh thu F&B vượt 7.600 tỷ đồng, Golden Gate báo lãi ròng gấp đôi dù gánh nặng chi phí gia tăng

Lợi nhuận bứt phá nhờ thoái vốn công ty con, dòng tiền kinh doanh đảo chiều dương

Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025 của Golden Gate cho thấy doanh thu thuần đạt gần 7.700 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 16% so với năm 2024. Hoạt động bán thực phẩm và đồ uống tiếp tục khẳng định vị thế cốt lõi khi mang về hơn 7.600 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng trên 99% tổng doanh thu và tăng 16% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 4.711 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 15%, giúp biên lợi nhuận gộp của chuỗi nhà hàng này duy trì ở mức 61%.

Lợi nhuận ròng của Golden Gate đạt 214 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi so với năm trước. Điểm sáng lớn nhất thúc đẩy mức lợi nhuận này đến từ doanh thu hoạt động tài chính khi tăng vọt 3,5 lần, đạt 96 tỷ đồng. Đóng góp lớn nhất vào khoản mục này là 69 tỷ đồng tiền lãi từ việc thoái vốn tại công ty con, kết hợp cùng 26 tỷ đồng tiền lãi gửi ngân hàng, tăng 5% so với năm 2024. Sự khởi sắc về lợi nhuận tài chính kéo theo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đảo chiều tích cực. Từ mức âm hơn 52 tỷ đồng trong năm 2024, dòng tiền kinh doanh năm 2025 chuyển sang dương gần 409 tỷ đồng do thu hồi các khoản cho vay và bán lại công cụ nợ của đơn vị khác với giá trị hơn 858 tỷ đồng.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Golden Gate đạt gần 4.100 tỷ đồng, mở rộng thêm 13% so với số liệu đầu năm. Doanh nghiệp duy trì thanh khoản với lượng tiền gửi ngân hàng lên tới gần 893 tỷ đồng, tăng 54%. Với bề dày hoạt động từ năm 2005, doanh nghiệp hiện quản lý hệ thống khoảng 600 nhà hàng phủ sóng rộng khắp cả nước, sở hữu gần 40 thương hiệu nhận diện tốt trên thị trường như Manwah, GoGi House, Hutong, Kichi-Kichi hay Vuvuzela.

Gánh nặng chi phí vận hành tăng cao, nợ vay dài hạn mở rộng thêm 49%

Bên cạnh những điểm sáng về doanh thu tài chính, bức tranh kinh doanh của Golden Gate bộc lộ áp lực lớn từ các khoản chi phí. Điểm chưa tích cực đầu tiên là tốc độ tăng của giá vốn hàng bán ở mức 17%, nhỉnh hơn mức độ tăng trưởng doanh thu thuần (16%), trực tiếp bào mòn hiệu quả sinh lời gộp. Trong năm qua, các khoản chi phí cốt lõi cấu thành hoạt động của chuỗi F&B bao gồm chi phí lãi vay, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều đồng loạt gia tăng. Thực tế này cho thấy, nếu loại trừ khoản thu nhập tài chính đột biến từ thoái vốn công ty con, biên lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh nhà hàng cốt lõi đang chịu sức ép không nhỏ.

Ở bên kia bảng cân đối kế toán, gánh nặng nợ vay có dấu hiệu gia tăng khi tổng nợ phải trả xấp xỉ 2.000 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Dư nợ vay ngắn hạn đi ngang ở mức hơn 1.100 tỷ đồng, dư nợ vay dài hạn lại tăng 49%, chạm mức hơn 421 tỷ đồng, làm tăng thêm áp lực trả lãi trong các kỳ kế toán tiếp theo.

Về cơ cấu sở hữu, Golden Gate hiện được kiểm soát bởi 7 nhóm cổ đông lớn. Công ty Cổ phần Golden Gate Partners nắm giữ tỷ lệ 29,6% vốn điều lệ. Các quỹ đầu tư nước ngoài bao gồm Công ty TNHH Seletar Investments SeaTown Private và Capital Master Fund sở hữu lần lượt 19,8% và 9,9%. Ở cấp độ cá nhân điều hành, Tổng Giám đốc Đào Thế Vinh và Phó Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Tường trực tiếp nắm giữ tương ứng 5,9% và 5,8% cổ phần. Danh sách cổ đông lớn còn ghi nhận Công ty TNHH Periwinkle với 5,6% và cá nhân bà Bùi Thị Hồng Hạnh nắm giữ 5,1%.