Coteccons (CTD) báo lãi cao nhất 7 năm, dư nợ tài chính tiến sát 6.000 tỷ đồng

Lợi nhuận bứt phá, chi phí lãi vay tăng mạnh

Báo cáo tài chính năm 2026 (giai đoạn từ 01/07/2025 đến 30/06/2026) của Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons cho thấy doanh thu thuần đạt mức kỷ lục hơn 34.400 tỷ đồng, tăng 38% so với năm trước. Hiệu quả hoạt động được cải thiện giúp lợi nhuận ròng đạt gần 788 tỷ đồng, tăng 73% và xác lập mức cao nhất trong vòng 7 năm qua. Kết quả này đánh dấu sự phục hồi về mặt lợi nhuận của doanh nghiệp sau thời gian dài tiến hành tái cấu trúc bộ máy. Dù ghi nhận bức tranh kinh doanh sáng màu, cơ cấu tài chính của Coteccons đang có sự chuyển dịch rất lớn với sự xuất hiện của các khoản nợ vay quy mô lớn, trái ngược hoàn toàn với nguyên tắc không sử dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn trước năm 2020.

Từ mức chỉ xấp xỉ 2 tỷ đồng vào năm 2021, dư nợ vay tài chính của công ty đã vọt lên gần 5.900 tỷ đồng vào cuối tháng 06/2026, tăng gấp đôi so với thời điểm đầu năm tài chính. Việc mở rộng quy mô nợ vay kéo theo chi phí thanh toán lãi tăng cao. Trong năm tài chính 2026, Coteccons phải chi trả gần 351 tỷ đồng cho khoản mục này, tương đương việc mỗi ngày thanh toán xấp xỉ 1 tỷ đồng tiền lãi. Gần đây nhất, vào cuối tháng 01/2026, doanh nghiệp đã phát hành lô trái phiếu trị giá 1.400 tỷ đồng với kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 9%/năm. Cùng với áp lực lãi vay, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng gấp đôi lên hơn 676 tỷ đồng do quỹ lương nhân viên tăng 22%, chi phí dịch vụ thuê ngoài tăng 53% và doanh nghiệp phải trích lập thêm gần 52 tỷ đồng dự phòng khó đòi. Tổng hợp các yếu tố này đã đẩy tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý của công ty tăng 91%, vượt mốc 1.000 tỷ đồng.

Quy mô tài sản mở rộng, tiền mặt và tồn kho lập đỉnh

Tính đến ngày 30/06/2026, tổng tài sản của Coteccons tiệm cận mức 38.800 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 31% so với đầu năm tài chính. Cơ cấu tài sản cho thấy sự gia tăng về tính thanh khoản khi lượng tiền gửi ngân hàng tăng mạnh 87%, đạt hơn 7.800 tỷ đồng và chiếm khoảng 20% tổng quy mô tài sản. Các khoản phải thu ngắn hạn từ khách hàng duy trì ở mức cao với gần 15.400 tỷ đồng, tăng 3%. Khoản mục này đi kèm với khoản trích lập dự phòng phải thu khó đòi lên tới hơn 1.300 tỷ đồng. Báo cáo tài chính cũng ghi nhận khoản phải thu cho vay trị giá 200 tỷ đồng đối với Công ty Cổ phần Kết cấu thép QH Plus. Cùng lúc, giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp đạt mức kỷ lục 9.900 tỷ đồng, phản ánh khối lượng công việc đang triển khai tại các công trường.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp xây dựng này tăng 40%, chạm mức gần 29.100 tỷ đồng. Sự gia tăng này chủ yếu xuất phát từ khoản mục người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng 88%, vọt lên mức hơn 9.000 tỷ đồng. Dòng tiền trả trước từ các chủ đầu tư cung cấp nguồn vốn lưu động quan trọng để công ty duy trì nhịp độ thi công công trình. Đi liền với sự mở rộng về khối lượng công việc và quy mô dự án, bộ máy nhân sự của Coteccons cũng được bổ sung mạnh mẽ với việc tuyển dụng thêm 1.085 người so với đầu năm tài chính, nâng tổng số lượng nhân viên chính thức lên 4.080 người.