Công trình Đường sắt Việt Nam (RCC) báo lỗ bán niên 44 tỷ đồng dưới áp lực chi phí

Doanh thu lao dốc, chi phí bào mòn toàn bộ lợi nhuận gộp

Báo cáo tài chính quý II/2026 của Tổng công ty Công trình Đường sắt Việt Nam (Mã: RCC) ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 47 tỷ đồng, giảm mạnh 70% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ giảm của giá vốn hàng bán diễn ra nhanh hơn khi lùi 72% về mức 42 tỷ đồng, giúp biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp được cải thiện từ mức 5% của quý II/2025 lên 11,6% trong kỳ này. Dù vậy, do quy mô doanh thu thu hẹp, lợi nhuận gộp tuyệt đối chỉ đạt 5,5 tỷ đồng, giảm gần 32%.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính tăng lên mức 428 triệu đồng so với con số 75 triệu đồng của năm trước, nhưng không đủ để bù đắp đà tăng của các chi phí vận hành. Chi phí tài chính phình to lên mức 11 tỷ đồng, tăng 36%, phần lớn là chi phí trả lãi tiền vay. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng ghi nhận hơn 10 tỷ đồng, tăng gần 16%. Sau khi khấu trừ thuế và các chi phí phát sinh, doanh nghiệp báo lỗ sau thuế gần 16 tỷ đồng trong quý II/2026, tăng 75% so với mức lỗ 9 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Lũy kế sáu tháng đầu năm, tổng doanh thu thuần đạt 113 tỷ đồng, giảm 50%, kéo theo lợi nhuận trước thuế và sau thuế cùng ghi nhận mức âm 44 tỷ đồng.

Ban lãnh đạo giải trình nguyên nhân doanh thu sụt giảm mạnh là do các công trình thi công đã tiến đến giai đoạn cuối, không còn nhiều sản lượng nghiệm thu để thanh toán, dẫn đến lợi nhuận gộp không đủ bù đắp chi phí quản lý và lãi vay. Chi phí quản lý gia tăng do công ty chủ động đẩy mạnh tuyển dụng nhân sự kỹ thuật cao để sẵn sàng đáp ứng các dự án hạ tầng lớn như tuyến Metro hay đường sắt tốc độ cao. Cùng lúc, mặt bằng lãi suất vay tại các tổ chức tín dụng điều chỉnh tăng từ đầu năm đã trực tiếp đẩy chi phí tài chính lên cao.

Quy mô tài sản thu hẹp và áp lực từ dư nợ vay ngắn hạn

Tính đến thời điểm cuối quý II/2026, quy mô tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 1.004 tỷ đồng, giảm gần 167 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Danh mục hàng tồn kho ghi nhận 138 tỷ đồng, trong đó chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các công trình chiếm tới 101 tỷ đồng, tương đương hơn 73% tổng giá trị. Đơn vị này cũng ghi nhận phát sinh mới 9,5 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn.

Trên bảng cân đối kế toán, công ty đang thực hiện trích trước chi phí thi công tại một số dự án trọng điểm như gói 04 Cầu Hòa Xuân với 8,3 tỷ đồng, dự án Cầu Tam Giang với 3 tỷ đồng và gói thầu XL-VNT2-01A với 1,8 tỷ đồng. Đồng thời, báo cáo ghi nhận khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn mới hơn 4,4 tỷ đồng từ đối tác đầu tư dự án đường cao tốc. Cơ cấu tài sản còn bao gồm 280 tỷ đồng trả trước cho người bán ngắn hạn, 248 tỷ đồng phải thu ngắn hạn của khách hàng và 202 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn. Công ty cũng đang nắm giữ danh mục bất động sản đầu tư và quyền sử dụng khu đất rộng hơn 1,9 ha tại khu vực phía Nam.

Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả ở mức 632 tỷ đồng, giảm 122 tỷ đồng so với đầu năm. Dư nợ vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất với gần 408 tỷ đồng, khiến doanh nghiệp phải gánh hơn 21 tỷ đồng chi phí lãi vay chỉ trong nửa đầu năm. Vốn chủ sở hữu của tổ chức này được duy trì ở mức 373 tỷ đồng, trong đó vốn góp của chủ sở hữu đạt 321 tỷ đồng, tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đã bị thu hẹp đáng kể, chỉ còn ghi nhận 9,5 tỷ đồng.