CII chốt phương án vay 27.000 tỷ đồng mở rộng tuyến cao tốc nghìn tỷ TP HCM - Trung Lương - Mỹ Thuận

Chi tiết phương án huy động vốn và quy mô dự án

Ngày 13/7, Hội đồng quản trị CII đã phê duyệt phương án cấp vốn tín dụng cho Công ty TNHH BOT Cao tốc Sài Gòn – Mỹ Thuận. Mức vay tối đa 27.000 tỷ đồng được xác định để phục vụ quá trình nâng cấp và mở rộng tuyến cao tốc huyết mạch kết nối TP HCM với khu vực Đồng bằng sông Cửu Long. Liên danh nhà đầu tư tham gia thực hiện dự án bao gồm Tập đoàn Đèo Cả, CII, Tasco, Tổng công ty Đầu tư Xây dựng Hoàng Long và CII Service. Trong tổ hợp này, nhóm CII đóng góp tổng cộng 55% vốn điều lệ.

Toàn bộ dự án có tổng mức đầu tư 36.172 tỷ đồng, thực hiện theo hình thức BOT không có vốn nhà nước tham gia. Về cơ cấu nguồn vốn, phần vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư chiếm 15%, tương đương 5.426 tỷ đồng, phần còn lại hơn 30.746 tỷ đồng sẽ được huy động từ các tổ chức tín dụng.

Về quy mô kỹ thuật, tuyến cao tốc dài 96,13 km, bắt đầu từ nút giao Chợ Đệm (TP HCM) và kết thúc tại đầu cầu phía Bắc cầu Mỹ Thuận 2, đi qua địa bàn TP HCM, Long An và Tiền Giang. Theo phương án thiết kế, đoạn TP HCM – Trung Lương sẽ được mở rộng lên 8 làn xe với tốc độ tối đa 120 km/h. Đoạn Trung Lương – Mỹ Thuận và tuyến nối đến cầu Mỹ Thuận 2 sẽ được đầu tư hoàn chỉnh 6 làn xe, vận tốc 100 km/h. Thời gian thu phí hoàn vốn dự kiến kéo dài 17 năm 3 tháng. Trên báo cáo tài chính quý I/2026, CII đã bắt đầu hạch toán chi phí cho dự án này với khoản xây dựng cơ bản dở dang đạt gần 164 tỷ đồng, đồng thời ghi nhận khoản tạm ứng 254 tỷ đồng cho Tập đoàn Đèo Cả.

Đặc thù hạch toán lợi nhuận và kế hoạch giải ngân vốn

Về hoạt động khai thác hiện hữu trên cùng tuyến, CII đang quản lý dự án Trung Lương – Mỹ Thuận giai đoạn 1 thông qua Công ty Cổ phần BOT Trung Lương – Mỹ Thuận. Quyền thu phí của dự án có nguyên giá tạm tính khoảng 9.553 tỷ đồng, bắt đầu vận hành thu phí từ tháng 8/2022 với thời gian hoàn vốn hơn 14 năm. Trong quý I/2026, tổng doanh thu thu phí giao thông hợp nhất của CII đạt hơn 710 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước nhờ sự gia tăng lưu lượng phương tiện và việc điều chỉnh mức thu phí.

Giải thích về bức tranh tài chính hiện tại, Tổng Giám đốc Lê Quốc Bình cho biết kết quả kinh doanh từng năm chưa phản ánh đầy đủ hiệu quả của danh mục đầu tư do đặc thù hạch toán kế toán. Lĩnh vực bất động sản chỉ được ghi nhận doanh thu khi bàn giao sản phẩm, trong khi chi phí đã phát sinh từ rất lâu trước đó. Đối với mảng BOT, doanh thu được tính theo số thu thực tế nhưng chi phí lãi vay và khấu hao lại hạch toán theo tiến độ đầu tư, dẫn đến lợi nhuận sổ sách trong giai đoạn đầu thường ở mức rất thấp. Nhiều tài sản và quỹ đất của doanh nghiệp hiện vẫn được ghi nhận theo giá gốc, tạo ra khoảng cách lớn giữa giá trị sổ sách và giá trị thực tế trên thị trường.

Doanh nghiệp xác định chu kỳ tới sẽ tập trung phát triển các dự án hạ tầng giao thông và đô thị theo mô hình phát triển gắn với giao thông công cộng. Tổng nhu cầu vốn cho toàn bộ danh mục dự án đang triển khai lên đến 537.000 tỷ đồng. Riêng trong năm 2026, CII cần huy động khoảng 50.788 tỷ đồng để rót vào các dự án trọng điểm, nổi bật là khu đô thị tại khu vực Hàng Xanh. Trong thời gian chờ các dự án mới tạo ra lợi nhuận, dòng tiền đều đặn từ các trạm thu phí hiện hữu vẫn được xác định là nguồn lực nền tảng giúp duy trì hệ thống tài chính của doanh nghiệp.