Chứng khoán VikkiBankS lãi vỏn vẹn 157 triệu đồng quý IV/2025, danh mục đầu tư giảm gần 180 tỷ đồng
CTCP Chứng khoán Ngân hàng số Vikki vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với mức lợi nhuận thấp nhất trong năm dù doanh thu ghi nhận tăng trưởng. Doanh nghiệp hiện đối mặt với áp lực lớn khi lỗ lũy kế đã ăn mòn hơn 50% vốn điều lệ, chủ yếu do sự sụt giảm giá trị của các khoản đầu tư dài hạn.
Kết quả kinh doanh quý cuối năm 2025 của CTCP Chứng khoán Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS) cho thấy bức tranh tài chính có sự phân hóa rõ rệt giữa doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu hoạt động trong kỳ đạt 8,78 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 25% so với cùng kỳ năm 2024. Động lực tăng trưởng chính đến từ nghiệp vụ môi giới với doanh số đạt 3,79 tỷ đồng, tăng 73%. Bên cạnh đó, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) cũng tăng gần gấp đôi, đạt 605 triệu đồng.
Tuy nhiên, sự gia tăng về quy mô doanh thu không đi kèm với hiệu quả lợi nhuận tương ứng. Mảng môi giới dù tăng trưởng mạnh về số liệu gộp nhưng thực tế lại đang kinh doanh dưới giá vốn. Chi phí cho hoạt động này lên tới 3,89 tỷ đồng, vượt quá doanh thu mang lại, khiến mảng kinh doanh cốt lõi này ghi nhận lỗ gộp. Hoạt động mang lại dòng tiền ổn định nhất cho công ty vẫn là lãi từ các khoản cho vay và phải thu (margin) với 4,1 tỷ đồng, xấp xỉ cùng kỳ năm trước.
Gánh nặng chi phí vận hành là nguyên nhân chính bào mòn lợi nhuận của VikkiBankS. Chi phí hoạt động trong kỳ tăng 67% lên mức 4,36 tỷ đồng, cộng hưởng với chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 19% (chiếm hơn 4,4 tỷ đồng). Hệ quả là lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 chỉ còn lại 156,9 triệu đồng, mức thấp nhất trong 4 quý của năm tài chính 2025. Lũy kế cả năm, lợi nhuận sau thuế đạt 1,79 tỷ đồng, chỉ nhỉnh hơn nhẹ so với con số 1,74 tỷ đồng của năm 2024. Mức lãi này được đánh giá là rất mỏng so với quy mô vốn và thời gian hoạt động của doanh nghiệp.
Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của VikkiBankS ghi nhận ở mức 237,9 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản tập trung chủ yếu vào hoạt động cho vay margin với dư nợ đạt 120 tỷ đồng, chiếm 50,6% tổng tài sản. Lượng tiền và tương đương tiền cũng chiếm tỷ trọng lớn với hơn 64 tỷ đồng, đảm bảo thanh khoản cho hoạt động giao dịch. Tuy nhiên, sức khỏe tài chính của công ty đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi các khoản lỗ từ quá khứ. Với vốn góp chủ sở hữu 500 tỷ đồng, khoản lỗ lũy kế lên tới 298 tỷ đồng đã khiến vốn chủ sở hữu thực tế chỉ còn lại 230,9 tỷ đồng.
Nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ lũy kế khổng lồ này xuất phát từ hoạt động đầu tư tài chính kém hiệu quả. Tại danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS), giá gốc đầu tư là hơn 136,9 tỷ đồng, tập trung toàn bộ vào các cổ phiếu chưa niêm yết. Tuy nhiên, theo đánh giá lại, giá trị hợp lý của khoản đầu tư này hiện chỉ còn hơn 21,2 tỷ đồng. Doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng suy giảm tài sản tài chính dài hạn lên tới 115,6 tỷ đồng.
Tương tự, danh mục FVTPL cũng ghi nhận sự suy giảm giá trị. Với giá gốc 13 tỷ đồng, giá trị hợp lý cuối kỳ chỉ còn 5,9 tỷ đồng. Trong đó, phần giá trị của các cổ phiếu niêm yết giảm sâu từ hơn 8 tỷ đồng xuống chỉ còn 0,9 tỷ đồng. Tổng hợp lại, giá trị vốn đầu tư vào các tài sản tài chính của VikkiBankS là 329 tỷ đồng, nhưng giá trị thị trường hiện tại chỉ còn 148,8 tỷ đồng. Khoản chênh lệch âm hơn 180 tỷ đồng này đang là áp lực lớn nhất đối với cấu trúc tài chính của VikkiBankS trong giai đoạn tới.
