Áp lực rút ròng 4 tỷ USD khỏi các quỹ ETF, Bitcoin đối diện rủi ro bốc hơi thành quả tăng giá
Chuỗi 6 tuần rút vốn liên tiếp với quy mô lên tới 4 tỷ USD từ các quỹ ETF đang đẩy giá Bitcoin lùi sâu về mốc 60.000 USD. Sự sụt giảm tỷ trọng phân bổ từ các quỹ phòng hộ cùng những rủi ro vĩ mô về thuế quan từ Mỹ tạo ra thách thức lớn cho thị trường tiền mã hóa trong việc duy trì chu kỳ tăng trưởng dài hạn.
Dòng vốn tổ chức tháo chạy và sự suy yếu của các quỹ ETF
Thị trường tiền mã hóa ghi nhận nhịp điều chỉnh khi giá Bitcoin (BTC) chạm mốc 60.000 USD. Mức giá này khiến đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới mất đi một nửa giá trị so với mức đỉnh kỷ lục, đồng thời xóa sạch toàn bộ đà tăng được thiết lập từ thời điểm Tổng thống Mỹ Donald Trump tái đắc cử vào tháng 11/2024. Áp lực bán xuất phát trực tiếp từ việc các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền rút ra liên tục. Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy các quỹ này đã bị rút ròng 4 tỷ USD trong 6 tuần liên tiếp tính từ giữa tháng 1/2026. Đáng chú ý, quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) – quỹ ETF Bitcoin niêm yết lớn nhất toàn cầu – gánh chịu mức rút ròng hơn 2,2 tỷ USD. Tính đến phiên giao dịch ngày 23/2, IBIT đang nắm giữ 755.315 Bitcoin với giá trị vốn hóa xấp xỉ 49,4 tỷ USD.
Sự sụt giảm này có sự tác động lớn từ các quỹ phòng hộ. Dữ liệu của CF Benchmarks chỉ ra tỷ trọng phân bổ vốn vào ETF Bitcoin của nhóm quỹ phòng hộ quy mô lớn đã giảm 28% so với quý 4/2025. Hiện tượng này cho thấy các định chế tài chính đang thu hẹp tỷ trọng đầu tư vào tiền mã hóa khi tài sản này giảm điểm cùng chiều với các rủi ro vĩ mô, làm yếu đi luận điểm xem Bitcoin là công cụ phòng vệ trước lạm phát và sự mất giá của tiền pháp định.
Rủi ro vĩ mô định hình lại khẩu vị của giới đầu tư
Các yếu tố vĩ mô đang đóng vai trò định hình lại quyết định giải ngân của giới đầu tư trên thị trường tiền số. Thông tin về chính sách thuế quan mới của Mỹ tạo ra tâm lý thận trọng, trực tiếp kích hoạt làn sóng bán tháo từ các quỹ ETF giữa lúc thị trường thiếu vắng các yếu tố hỗ trợ cơ bản. Chuyên gia phân tích Mike McGlone từ Bloomberg Intelligence đánh giá Bitcoin đang đối diện với một cuộc khủng hoảng niềm tin khi hiệu suất sinh lời tụt hậu rõ rệt so với vàng và các chỉ số chứng khoán truyền thống. Sự chênh lệch này phát đi tín hiệu cảnh báo về sự dịch chuyển căn bản trong tư duy phân bổ tài sản của giới đầu tư tổ chức.
Ở một góc nhìn khác, Tổng giám đốc ARK Invest - bà Cathie Wood nhận định thị trường có thể đang tiến gần đến vùng đáy chu kỳ. Mặc dù áp lực kinh tế vĩ mô vẫn hiện hữu, giai đoạn sụt giảm khắc nghiệt nhất của chu kỳ 4 năm cơ bản đã đi qua. Việc thị trường thanh lọc các vị thế đòn bẩy cao, kết hợp với sự luân chuyển dòng tiền từ nhóm cổ phiếu công nghệ AI, được giới chuyên môn đánh giá là bước đệm kỹ thuật bắt buộc để Bitcoin thiết lập lại nền tảng giá trị và hướng tới đợt phục hồi tiếp theo.
