VNDirect dự báo ngành thép bước vào chu kỳ tăng trưởng mới
Sau giai đoạn trầm lắng kéo dài, ngành thép Việt Nam đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới nhờ hàng loạt động lực hỗ trợ cùng lúc. Từ làn sóng đầu tư công quy mô lớn, thị trường bất động sản phục hồi... nhiều doanh nghiệp thép nội địa được kỳ vọng sẽ cải thiện mạnh sản lượng,
VNDirect dự báo ngành thép tăng trưởng mạnh
Trong báo cáo phát hành ngày 25/5, VNDirect nhận định ngành thép Việt Nam đang bước vào giai đoạn thuận lợi hiếm có với triển vọng tăng trưởng mạnh trong những năm tới. Theo dự báo của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) được VNDirect dẫn lại, tổng sản lượng tiêu thụ thép trong nước có thể tăng khoảng 8 - 10%, đạt 33 - 34 triệu tấn trong năm 2026.
Động lực tăng trưởng đến từ nhiều yếu tố đồng thời, bao gồm đầu tư công quy mô lớn, thị trường bất động sản phục hồi, nguồn cung thép Trung Quốc bị siết lại và hàng rào thuế phòng vệ thương mại ngày càng hoàn thiện.
Theo VNDirect, Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển hạ tầng với quy mô chưa từng có, tạo nền tảng cho một chu kỳ đầu tư tham vọng trong giai đoạn 2026 - 2030. Ngân sách đầu tư công dự kiến tăng khoảng 2,5 lần, với tổng vốn giải ngân có thể lên tới 8,51 triệu tỷ đồng trong 5 năm tới.
Hàng loạt dự án trọng điểm đã và đang được triển khai như đường sắt cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành, hệ thống metro tại Hà Nội và TP.HCM cùng nhiều dự án giao thông quy mô lớn khác.
Theo đơn vị phân tích, các dự án này sẽ tạo ra nhu cầu rất lớn đối với vật liệu xây dựng, đặc biệt là thép, trong trung và dài hạn.
Bất động sản phục hồi giúp nhu cầu thép cải thiện
VNDirect cũng đánh giá thị trường bất động sản nhà ở đang bước vào giai đoạn phục hồi bền vững sau thời gian dài khó khăn. Trong năm 2025, cả nước có 301 dự án được phê duyệt mở bán nhà ở hình thành trong tương lai. Số lượng dự án được phê duyệt tăng mạnh từ quý II trở đi, phản ánh tiến trình tháo gỡ pháp lý đang mang lại hiệu quả tích cực.
Khung pháp lý minh bạch hơn không chỉ giúp khơi thông nguồn cung mà còn cải thiện niềm tin của các chủ đầu tư trên thị trường. Đáng chú ý, tổng giá trị presales của các doanh nghiệp bất động sản trong phạm vi theo dõi của VNDirect đã tăng tới 110% so với năm 2024.
Theo VNDirect, xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp tục kéo dài trong giai đoạn 2026 - 2027 khi quá trình tháo gỡ pháp lý tiếp tục được thúc đẩy và tâm lý thị trường dần cải thiện.
Việc các dự án được mở bán trở lại sẽ kéo theo tiến độ thi công tăng tốc, qua đó thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng, đặc biệt là thép xây dựng.
Một trong những yếu tố quan trọng khác hỗ trợ ngành thép là việc Trung Quốc tiếp tục cắt giảm sản lượng nhằm kiểm soát tình trạng dư cung. Theo VNDirect, sản lượng thép thô của Trung Quốc trong năm 2025 đã giảm 4,5% so với cùng kỳ, xuống dưới mốc 1 tỷ tấn lần đầu tiên kể từ năm 2020.
Xu hướng giảm sản lượng tiếp tục kéo dài trong 3 tháng đầu năm 2026, cho thấy các chính sách cải cách nguồn cung tại quốc gia này đang phát huy tác dụng. Trong bối cảnh Trung Quốc là quốc gia sản xuất và tiêu thụ thép lớn nhất thế giới, mọi biến động về cung cầu tại đây đều ảnh hưởng trực tiếp tới thị trường thép toàn cầu.
Giá thép toàn cầu vẫn chịu áp lực
Dù giá thép Trung Quốc đã phục hồi nhẹ trong đầu năm 2026, VNDirect cho rằng, dư địa tăng giá sẽ còn hạn chế do thị trường vẫn chịu áp lực dư cung.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ lĩnh vực bất động sản Trung Quốc tiếp tục suy yếu. Đây đã là năm thứ 5 liên tiếp thị trường này suy giảm, với lượng nhà khởi công mới thấp hơn gần 80% so với giai đoạn đỉnh cao 2020 - 2021.
Trong khi đó, giá nhà vẫn giảm, lượng tồn kho lớn và nhiều chủ đầu tư tiếp tục gặp khó khăn về dòng tiền.
Theo VNDirect, điều này sẽ tiếp tục tạo áp lực lên thị trường thép toàn cầu trong thời gian tới, dù triển vọng của ngành thép Việt Nam vẫn được đánh giá tích cực nhờ động lực từ nhu cầu nội địa.
