VN-Index liên tiếp lập đỉnh, cơ hội tích lũy cổ phiếu bất động sản giá trị thực

Định giá hấp dẫn trong giai đoạn thanh lọc mạnh mẽ

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm 2026 với những tín hiệu lạc quan khi chỉ số VN-Index liên tục thiết lập các đỉnh cao mới. Sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng, chứng khoán và công nghệ đã tạo nên tâm lý hứng khởi chung. Trái ngược với đà tăng nóng này, nhóm cổ phiếu bất động sản đang trải qua nhịp điều chỉnh cần thiết để thiết lập mặt bằng giá mới. Số liệu thống kê từ đầu năm cho thấy chỉ số ngành này giảm nhẹ, tuy nhiên, dưới góc nhìn của nhiều tổ chức tài chính, đây lại là tín hiệu tích cực để đưa định giá P/B của nhiều doanh nghiệp về mức thấp hơn trung bình 5 năm, tạo ra điểm mua an toàn cho dòng vốn trung và dài hạn.

Giới phân tích đánh giá sự phân hóa hiện tại là hệ quả tất yếu của quá trình tái cấu trúc thị trường theo hướng minh bạch và bền vững hơn. Các chính sách mới như việc áp dụng định danh bất động sản từ ngày 1/3 hay việc kiểm soát chất lượng tín dụng không mang ý nghĩa hạn chế dòng vốn, mà đóng vai trò như bộ lọc hiệu quả. Những quy định này giúp loại bỏ yếu tố đầu cơ, làm sạch thị trường và nắn dòng tiền chảy vào các doanh nghiệp làm ăn thật, có dự án khả thi. Theo đó, thị trường đang chuyển từ giai đoạn tăng trưởng nóng sang giai đoạn phát triển chiều sâu, nơi các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc sẽ chiếm ưu thế.

Đại diện Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định dòng vốn vào bất động sản năm 2026 vẫn được duy trì ở mức cao, ước tính khoảng 749 nghìn tỷ đồng. Điều này đảm bảo thanh khoản cho thị trường và hỗ trợ các doanh nghiệp đáp ứng đủ các tiêu chí an toàn vốn. Việc Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh hệ số rủi ro và kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng được xem là bước đi kỹ thuật cần thiết để đưa thị trường trở về trạng thái cân bằng, tạo đà cho chu kỳ tăng trưởng bền vững tiếp theo.

Cơ hội đón sóng tăng trưởng từ nhu cầu thực và hạ tầng

Triển vọng của nhóm cổ phiếu bất động sản trong năm 2026 được nhiều chuyên gia đánh giá sẽ gắn liền với sự phục hồi của nhu cầu thực và tốc độ hoàn thiện hạ tầng giao thông. Theo phân tích từ KBSV, hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp địa ốc sẽ ghi nhận sự khởi sắc nhờ các nút thắt pháp lý dần được tháo gỡ và lãi suất duy trì ở mức hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Đặc biệt, việc đẩy mạnh đầu tư công và hoàn thiện các tuyến vành đai, cao tốc sẽ mở ra không gian phát triển mới, gia tăng giá trị quỹ đất cho các doanh nghiệp sở hữu dự án tại các vị trí chiến lược.

Chứng khoán SHS nhận định năm 2026 sẽ là năm của sự lựa chọn kỹ lưỡng. Dòng tiền thông minh sẽ không còn chảy tràn lan mà tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng thương mại hóa quỹ đất hiệu quả. Những chủ đầu tư sở hữu dự án có pháp lý hoàn thiện, sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực tại các đô thị lõi hoặc khu vực có hạ tầng kết nối tốt sẽ là điểm sáng thu hút dòng tiền. Khả năng bàn giao nhà và ghi nhận lợi nhuận thực tế trong năm nay sẽ là chất xúc tác quan trọng giúp cổ phiếu của các doanh nghiệp này bứt phá.

Thay vì lo ngại trước các biến động ngắn hạn, giới đầu tư chuyên nghiệp nhìn nhận giai đoạn hiện tại là thời điểm vàng để "đãi cát tìm vàng". Việc thị giá cổ phiếu chiết khấu sâu về vùng quá bán, kết hợp với tiềm năng phục hồi lợi nhuận từ nửa cuối năm 2026, đang tạo ra cơ hội giải ngân hấp dẫn cho mục tiêu đầu tư dài hạn. Sự thanh lọc của thị trường sẽ giúp các "sếu đầu đàn" với sức khỏe tài chính tốt và năng lực triển khai dự án mạnh mẽ càng củng cố vị thế, hứa hẹn mang lại tỷ suất sinh lời vượt trội khi thị trường bất động sản bước vào chu kỳ hồi phục mới.