VN-Index kiểm định mốc 1.890 điểm, Yuanta khuyến nghị giải ngân HCM và NCT

VN-Index đối diện vùng cản, Phố Wall phân hóa

Theo đánh giá từ Yuanta, VN-Index đang ghi nhận nhịp phục hồi nhưng thanh khoản vẫn duy trì dưới mức trung bình 20 phiên. Các chỉ báo động lượng thể hiện sự lưỡng lự, cho thấy khả năng cao chỉ số sẽ tiếp tục hướng lên kiểm định vùng kháng cự 1.885 - 1.890 điểm. Chiến lược đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị là giữ nguyên tỷ trọng, hạn chế mua đuổi, đồng thời chú ý đến các nhóm ngành có tiềm năng như ngân hàng và bán lẻ thực phẩm, đồ uống đã giảm sâu.

Trên thị trường quốc tế, Phố Wall chứng kiến áp lực chốt lời rõ rệt tại nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn. Các mã chip như Micron, Intel và AMD đồng loạt giảm từ 6,9% đến 10,6% vì lo ngại chu kỳ đầu tư AI quá nóng. Trái lại, Meta bứt phá 8,8% nhờ kế hoạch thương mại hóa dịch vụ đám mây AI. Kết phiên, S&P 500 giảm 0,2%, Nasdaq 100 giảm 0,7%, trong khi Dow Jones đi ngang do được hỗ trợ bởi các ngành truyền thống.

Vĩ mô khởi sắc, giá dầu thô hạ nhiệt

Về bức tranh kinh tế trong nước, chỉ số PMI tháng 6 đạt 51,8 điểm, khẳng định sự mở rộng tích cực của ngành sản xuất. Từ ngày 1/7/2026, chính sách tăng lương cơ sở lên 2,53 triệu đồng/tháng và hệ thống truy xuất nguồn gốc nông sản chính thức có hiệu lực. Thị trường cũng ghi nhận nhiều sự kiện doanh nghiệp đáng chú ý như Vingroup khởi công dự án đường vượt biển Cần Giờ - Vũng Tàu quy mô 93.000 tỷ đồng giúp rút ngắn thời gian di chuyển còn 10 phút, TCB rót thêm 2.400 tỷ đồng vào Techcom Life, hay IDC chốt quyền chia cổ tức 15% tiền mặt.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu Brent lùi về mức 72 USD/thùng, chạm đáy kể từ cuối tháng 2. Sự suy giảm này xuất phát từ việc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran tiến triển tích cực, lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz phục hồi và lệnh phong tỏa xuất khẩu dầu của Iran được nới lỏng. Ngược lại, giá đường tại Mỹ tăng vọt lên sát 14,9 US cent/pound do lo ngại El Niño gây hạn hán tại Ấn Độ, Thái Lan và mưa lớn làm gián đoạn thu hoạch ở Brazil.

Động lực tăng trưởng từ cổ phiếu HCM và NCT

Khối phân tích Yuanta đánh giá khả quan đối với hai mã cổ phiếu HCM (Chứng khoán HSC) và NCT (Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài) dựa trên các lợi thế tài chính riêng biệt.

Đối với HCM, doanh nghiệp đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 cao kỷ lục ở mức 2.302 tỷ đồng, tăng 56% so với năm trước. Công ty đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận chào bán 269 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, kết hợp với phát hành ESOP và bán riêng lẻ để tăng vốn điều lệ thêm ít nhất 5.620 tỷ đồng. Kế hoạch này giúp giải quyết bài toán cạn hạn mức cho vay margin. Việc cổ đông nhà nước HFIC dự kiến giảm sở hữu xuống 8,8% và hướng tới thoái vốn toàn bộ cũng tạo dư địa lớn để doanh nghiệp phát triển. Định giá P/B trượt 12 tháng của HCM đang ở mức 2,0 lần, tương đương trung bình 5 năm.

Đối với NCT, sức hấp dẫn cốt lõi đến từ chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn. Doanh nghiệp chốt tỷ lệ chia cổ tức năm 2025 là 80% và dự kiến nâng lên 100% trong năm 2026. Tỷ lệ chi trả cao được duy trì nhờ nền tảng tài chính không vay nợ, tiền mặt chiếm tới 65% tổng tài sản. Về dài hạn, NCT sở hữu dư địa tăng trưởng lớn từ dòng vốn FDI công nghệ cao đổ vào miền Bắc và sự bùng nổ của thương mại điện tử. Công ty đang thảo luận hợp tác với Masterise phát triển các dự án hạ tầng hàng không mới tại Sân bay Gia Bình. Mức định giá P/E trượt 12 tháng của NCT hiện đạt 5,8 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 9,9 lần.