VN-Index đối diện nhịp điều chỉnh về mốc 1.830 điểm, cổ phiếu TPB mở ra cơ hội giải ngân

Chỉ số VN-Index đối mặt áp lực điều chỉnh, dòng vốn toàn cầu phân hóa

Chỉ số VN-Index hiện biến động quanh đường trung bình động 9 phiên với mức thanh khoản thấp. Diễn biến này báo hiệu đồ thị giá đang bước vào chu kỳ tích lũy và điều chỉnh sau khi chạm tới vùng 1.890 điểm.

Độ rộng thị trường ghi nhận sự cải thiện nhẹ, nhưng chỉ báo động lượng TSI bắt đầu cho thấy tín hiệu suy yếu. Phân tích kỹ thuật chỉ ra khả năng cao chỉ số đại diện sàn HoSE sẽ tiếp tục lùi về kiểm định đường trung bình động 20 phiên tại mốc 1.830 điểm trong các phiên giao dịch tới.

Trước xu hướng này, nhà đầu tư được khuyến nghị hạn chế giải ngân mua mới đối với các vị thế ngắn hạn dưới một tháng, đồng thời tận dụng các nhịp phục hồi kỹ thuật để cơ cấu lại danh mục tài sản.

Sự thận trọng của thị trường trong nước diễn ra cùng lúc với bức tranh nhiều biến động trên toàn cầu. Tại Mỹ, Phố Wall tiếp tục đà tăng nhờ sự phục hồi của nhóm cổ phiếu công nghệ và dấu hiệu hạ nhiệt của lạm phát. Chỉ số S&P 500 tăng 0,8%, Nasdaq 100 tăng 1,5%, còn Dow Jones cộng thêm 136 điểm để lập đỉnh kỷ lục mới tại 52.319 điểm. Dòng tiền tiếp tục đổ dồn vào các mã bán dẫn như Nvidia, AMD và Intel.

Ngược lại với sự lạc quan của thị trường cổ phiếu, thị trường hàng hóa chứng kiến nhịp lao dốc mạnh của kim loại quý. Giá vàng lùi sâu về quanh mốc 4.000 USD/ounce, đánh dấu mức thấp nhất trong gần 8 tháng qua. Khẩu vị rủi ro toàn cầu có phần hạ nhiệt khi dòng vốn ETF vào cổ phiếu Mỹ giảm 41% so với tuần trước đó.

Tại thị trường nội địa, các quỹ ETF ghi nhận trạng thái bán ròng với giá trị rút ra gần 13 triệu USD, nhưng tổng thể khối ngoại đã bắt đầu giảm cường độ bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Cổ phiếu TPB lộ diện vùng giá hấp dẫn sau khi xử lý rủi ro trái phiếu

Giữa giai đoạn thị trường đối mặt với rủi ro điều chỉnh, cổ phiếu TPB của Ngân hàng TMCP Tiên Phong được Khối Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá ở mức khả quan để giải ngân.

Yếu tố cốt lõi tạo nên sức hấp dẫn của TPB là việc ngân hàng đã phản ánh và xử lý dứt điểm những rủi ro liên quan đến danh mục trái phiếu BCG của Công ty Chứng khoán ORS ngay sau khi thực hiện hợp nhất.

Cụ thể, trong quý I/2026, TPB đã chủ động điều chỉnh giảm 628 tỷ đồng giá trị hợp lý thông qua lãi lỗ (FVTPL) và trích lập dự phòng 183 tỷ đồng. Tổng tác động tài chính từ hai khoản này đạt 811 tỷ đồng, bám sát giá trị danh mục trái phiếu liên quan đến BCG ở mức khoảng 838 tỷ đồng. Quyết định này giúp TPB giải tỏa hoàn toàn áp lực trích lập dự phòng quy mô lớn trong các quý còn lại.

Năm 2026, ngân hàng đặt chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 10.300 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 12% so với năm 2025. Việc trút bỏ gánh nặng trích lập sẽ tạo điều kiện để lợi nhuận của doanh nghiệp bứt tốc mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.

Về mặt định giá, cổ phiếu TPB hiện giao dịch với chỉ số P/B trượt 12 tháng ở mức 1.0 lần, thấp hơn 29% so với mức trung bình 5 năm là 1.4 lần. Mức định giá này khẳng định thị giá hiện tại đã phản ánh đầy đủ những kịch bản rủi ro tiêu cực nhất.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, cổ phiếu TPB đang tạo nền tích lũy nén chặt, ghi nhận sự tham gia của dòng tiền lớn và được nâng đỡ vững chắc bởi các đường trung bình động hàm mũ EMA 20 và EMA 50. Khối phân tích đánh giá vùng giá 16.1 đến 16.3 là khoảng giải ngân an toàn, nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng khi giá bứt phá vượt qua các ngưỡng kháng cự đi kèm thanh khoản đột biến.