Vinhomes, Nam Long và Khang Điền dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận bất động sản quý II/2026

Phân hóa bức tranh tài chính

Theo báo cáo công bố ngày 19/6, lợi nhuận của các doanh nghiệp địa ốc tiếp tục có sự chia rẽ. Nhiều đơn vị vẫn chịu áp lực lớn từ mặt bằng lãi suất cao và tình trạng dư cung cục bộ tại một số khu vực. Ở chiều ngược lại, nhóm doanh nghiệp có quỹ đất lớn, tài chính tốt và các dự án được tháo gỡ vướng mắc pháp lý đang nắm giữ lợi thế để tạo đột biến lợi nhuận.

Dẫn đầu thị trường là Công ty CP Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) với dự báo doanh thu quý II/2026 đạt khoảng 35.103 tỷ đồng, tăng 85% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế ước tính đạt 12.842 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 56%. Sức bật này xuất phát từ tiến độ bán hàng tích cực tại hai đại dự án Hạ Long Xanh và Hải Vân Bay. VCBS đánh giá Vinhomes có lợi thế lớn từ quỹ đất thuộc hệ sinh thái Vingroup, kết hợp với các quy định mới về phát triển dự án BT và khung pháp lý bất động sản sửa đổi để tiếp tục mở rộng quy mô.

Sức bật từ quỹ đất sạch và hạ tầng

Đối với Công ty CP Đầu tư Nam Long (mã chứng khoán: NLG), doanh thu quý II ước đạt 1.174 tỷ đồng, tăng 51% và lợi nhuận sau thuế đạt 140 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm 2025. Nguồn thu chủ lực của Nam Long đến từ việc khai thác các dự án Canaria, Mizuki Park và Izumi City. Các dự án này được gia tăng giá trị đáng kể nhờ tiến độ hoàn thiện hạ tầng tại khu vực Đồng Nai để kết nối trực tiếp với sân bay Long Thành.

Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) cũng cho thấy hiệu quả hoạt động cao. Dù doanh thu dự báo đạt 1.123 tỷ đồng, chỉ tăng 7%, nhưng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp lại bật tăng 77%, ước đạt 348 tỷ đồng nhờ ghi nhận doanh thu bàn giao từ dự án Gladia. Khang Điền tiếp tục duy trì vị thế nhờ quỹ đất sạch tại khu vực trung tâm TP.HCM. Cụ thể, dự án Bình Trưng Đông mở rộng dự kiến khởi công trong năm 2026 và đưa vào kinh doanh năm 2027, khai thác trực tiếp hệ thống tiện ích và hạ tầng hiện hữu.

Điểm nhấn từ nhóm tái cơ cấu

Ở nhóm các doanh nghiệp đang cấu trúc lại danh mục đầu tư, Công ty CP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán: PDR) dự kiến ghi nhận doanh thu 270 tỷ đồng, tăng 1.254% từ mức nền thấp của cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 67 tỷ đồng, tăng 3%. Dòng tiền của Phát Đạt đang có sự cải thiện nhờ việc chuyển nhượng giai đoạn 1 tại dự án Thuận An. Việc bắt tay với đối tác Lotte để phát triển dự án Thủ Thiêm Eco Smart City là cơ sở quan trọng cho doanh nghiệp trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và xác lập uy tín trên thị trường.

Với Bluemarq Group (mã chứng khoán: DXG), doanh thu quý II được VCBS dự phóng khoảng 957 tỷ đồng, tăng 24%, nhưng lợi nhuận sau thuế ước tính giảm 8% xuống mức 245 tỷ đồng. Dòng tiền của DXG chủ yếu đến từ việc bàn giao sản phẩm đất nền tại Gem Sky World cho các đối tác bán buôn. Về dài hạn, doanh nghiệp có kế hoạch ghi nhận doanh thu từ dự án The Prive sau khi hoàn tất bàn giao giai đoạn 1 vào cuối năm 2026, cùng với tiềm năng khai thác dự án Saigon River-front tại vị trí trung tâm.

Trên thị trường hiện nay, quá trình phục hồi của ngành bất động sản vẫn đang diễn ra với tốc độ không đồng đều. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên rổ cổ phiếu của các doanh nghiệp có năng lực tài chính minh bạch, quỹ đất sạch và khả năng thực thi dự án tốt. Những doanh nghiệp vừa giải quyết xong các thủ tục pháp lý hoặc có định giá cổ phiếu hấp dẫn so với tiềm năng thực tế cũng mang lại cơ hội đầu tư đáng chú ý.