Kết quả kinh doanh quý 3/2025: Tín hiệu phục hồi rõ rệt
Trong quý 3/2025, Masan Consumer (UPCoM: MCH) ghi nhận doanh thu đạt 7.517 tỷ đồng, giảm 5,9% so với cùng kỳ, phản ánh giai đoạn đầu của quá trình triển khai mô hình “Phân phối trực tiếp” trong kênh bán hàng truyền thống (GT). Đây là thời kỳ chuyển đổi mang tính chiến lược, thường cần 3–6 tháng để hệ thống mới vận hành ổn định và phát huy hiệu quả.
Dù vậy, tín hiệu tích cực đã xuất hiện khi mức giảm doanh thu thu hẹp đáng kể so với quý 2/2025 (-15,1%), cho thấy đà phục hồi đang hình thành. Kênh bán lẻ hiện đại (MT) tăng 12,5%, xuất khẩu tăng 14,8% so với cùng kỳ, minh chứng cho năng lực vận hành linh hoạt của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) đang tái cấu trúc sâu.
Theo chia sẻ của Ban lãnh đạo Masan Consumer tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư mới đây, sau khi dự án “Phân phối trực tiếp” được triển khai toàn quốc, các chỉ số vận hành đã cải thiện rõ rệt và doanh nghiệp kỳ vọng quay lại tăng trưởng dương từ quý 4/2025.
Tính đến cuối quý 3/2025, số lượng điểm bán hoạt động trung bình đạt khoảng 345.000, tăng 40% so với cùng kỳ; năng suất đội ngũ bán hàng tăng 50%; tồn kho tại nhà phân phối giảm còn 15 ngày (giảm 8 ngày so với cùng kỳ). Những cải thiện này khẳng định hiệu quả bước đầu của mô hình mới, hướng tới tăng trưởng bền vững trong giai đoạn tiếp theo.
“Phân phối trực tiếp” là mô hình bán hàng tiên tiến mà Masan Consumer bắt đầu triển khai trên toàn quốc từ năm 2024, nhằm kết nối trực tiếp với hàng trăm nghìn điểm bán, loại bỏ tầng nấc trung gian và chủ động kiểm soát dữ liệu thị trường theo thời gian thực.
Khác với mô hình truyền thống, phương thức này cho phép doanh nghiệp nắm bắt biến động nhu cầu người tiêu dùng tức thời, tối ưu kế hoạch sản xuất – tồn kho – khuyến mại và nâng cao hiệu quả từng điểm bán. Đây cũng là nền tảng để MCH xây dựng mối quan hệ hai chiều với tiểu thương, những đối tác trực tiếp tiếp cận người tiêu dùng cuối.
Theo báo cáo mới nhất của doanh nghiệp, mô hình này đang cho thấy kết quả tích cực: số lượng sản phẩm trung bình trên mỗi đơn hàng đạt 3,4 SKU, tăng 50% so với cùng kỳ; hiệu quả bán hàng tại các giai đoạn triển khai sớm đạt tăng trưởng một chữ số cao. Một số thương hiệu chủ lực như CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247 và Chanté ghi nhận sản lượng và doanh số tăng vượt thị trường, minh chứng cho năng lực thích ứng nhanh và độ phủ hiệu quả của mô hình mới.
Từ quý 4/2025, Masan Consumer dự kiến hoàn tất mở rộng mô hình Phân phối trực tiếp trên phạm vi toàn quốc, kỳ vọng doanh thu quay lại tăng trưởng dương và cải thiện biên lợi nhuận nhờ cấu trúc kênh tối ưu hơn. Đồng thời, doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh đổi mới danh mục sản phẩm, đặc biệt là ngành hàng gia vị, thực phẩm tiện lợi và đồ uống, hướng đến phân khúc cao cấp và tiêu chuẩn quốc tế.
Kênh truyền thống giảm, các kênh hiện đại tăng trưởng
Trong quý 3, kênh phân phối truyền thống (GT) ghi nhận doanh thu giảm. Nguyên nhân là các điểm bán nhỏ lẻ giảm hàng tồn kho tạm thời để thích ứng với hệ thống thuế hộ kinh doanh mới. Báo cáo ghi nhận mức tồn kho của nhà phân phối là khoảng 1.200 tỷ đồng và mức tồn kho của các điểm sỉ là khoảng 1.000 tỷ đồng.
Trái ngược với kênh truyền thống, các kênh phân phối khác của MCH lại kinh doanh thuận lợi. Cụ thể, doanh thu từ kênh nhà hàng, khách sạn, quán cà phê (HORECA) tăng gần 72%; kênh thương mại điện tử tăng 60%; kênh bán lẻ hiện đại (MT) tăng 12,5% và kênh xuất khẩu tăng gần 15%.
Xét về ngành hàng, ngành gia vị (nước mắm, nước tương) và thực phẩm tiện lợi chịu áp lực ngắn hạn trong giai đoạn điều chỉnh hệ thống phân phối mới. MCH cho biết sẽ cải tiến nhãn hiệu nước mắm và tái cơ cấu danh mục nước tương. Đối với mì gói, Omachi duy trì mức tiêu thụ tốt, trong khi Kokomi chịu ảnh hưởng ngắn hạn do điều chỉnh tồn kho.
Doanh thu từ đồ uống đóng chai trong quý 3/2025 cũng giảm nhẹ 0,5%, đạt gần 1.270 tỷ đồng. Doanh thu từ kinh doanh cà phê giảm 20% so với cùng kỳ, chỉ đạt 324 tỷ đồng.
Ngành hàng chăm sóc cá nhân và gia đình ghi nhận kết quả tích cực với doanh thu 571 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Thu từ xuất khẩu cũng tăng 15%, đạt 359 tỷ đồng.