Vàng đứng trước ngưỡng 4.200 USD/ounce, giới chuyên gia thận trọng, nhà đầu tư cá nhân vẫn lạc quan về giá vàng tuần tới

Hà Linh

Một số chuyên gia kỳ vọng vàng vượt 4.280-4.300 USD/ounce để xác nhận tạo đáy, trong khi nhóm khác cảnh báo giá có thể quay lại kiểm tra vùng 4.000 USD.

Vàng giảm mạnh khi USD và lợi suất trái phiếu tăng

Giá vàng giao ngay khởi đầu tuần ở mức 4.277,9 USD/ounce. Trong phiên thứ Hai, kim loại quý có thời điểm tăng lên 4.280,56 USD/ounce, mức cao nhất tuần, trước khi lực bán gia tăng.

Đà giảm sau đó mạnh lên khi giá dầu tăng trong bối cảnh xung đột Mỹ - Iran làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát. Cùng với đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng và đồng USD mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của vàng - tài sản không tạo ra lợi suất.

Sang phiên thứ Ba, vàng tìm cách ổn định khi số lượng việc làm còn trống tại Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi niềm tin người tiêu dùng suy yếu. Tuy nhiên, lực phục hồi vẫn hạn chế do thị trường tiếp tục tính đến khả năng Fed có thể nâng lãi suất thêm một lần. Áp lực bán xuất hiện khi đồng USD duy trì gần mức cao nhất trong hai tháng, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, khiến giá vàng giao ngay tiếp tục chịu sức ép và dao động gần vùng thấp của biên độ gần đây. Trong phiên thứ Năm, kim loại quý chỉ nhận được lực hỗ trợ hạn chế trước khi giảm xuống mức thấp nhất tuần, 4.110,95 USD/ounce.

Các nhà giao dịch khi đó điều chỉnh vị thế trước khi Mỹ công bố báo cáo việc làm tháng 9, trong bối cảnh thị trường tìm kiếm thêm tín hiệu về hướng đi chính sách tiền tệ của Fed. Đây cũng là vùng giá thấp nhất mà vàng ghi nhận trong tuần, sau khi không thể duy trì đà tăng đầu tuần.

Báo cáo việc làm của Mỹ công bố hôm thứ Sáu mang lại lực hỗ trợ đáng kể đầu tiên cho vàng trong tuần. Nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 29.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Số liệu việc làm của tháng 7 và tháng 8 cũng được điều chỉnh giảm.

Những dữ liệu này làm giảm kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất trong tháng 10, đồng thời kéo đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống. Diễn biến này ban đầu tạo điều kiện để vàng phục hồi. Tuy nhiên, đà tăng không duy trì được lâu. Sau khi không thể giữ vững mốc 4.200 USD/oz, giá vàng giao ngay nhanh chóng quay đầu giảm mạnh trong phần còn lại của phiên thứ Sáu.

Kim loại quý khép lại tuần giao dịch chỉ cao hơn khoảng 15 USD so với mức đáy trong phiên, cho thấy lực bán vẫn chi phối thị trường dù dữ liệu việc làm đã phát đi tín hiệu yếu hơn dự kiến.

Chuyên gia nghiêng về kịch bản giảm trong tuần tới

Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy các chuyên gia đang tiến sát tới trạng thái đa số dự báo giảm giá, trong khi các nhà đầu tư cá nhân đã không còn duy trì quan điểm nghiêng về tăng giá như kể từ cuối tháng 7.

Tham gia khảo sát Kitco, trong 13 chuyên gia có 3 chuyên gia (23%) dự báo giá vàng tăng, 6 chuyên gia (46%) dự báo giảm, 4 chuyên gia còn lại (31%) cho biết khó dự báo hướng đi của vàng hoặc kỳ vọng giá sẽ dao động đi ngang trong tuần tới. Trong khi đó, khảo sát với 182 nhà đầu tư cá nhân cho thấy 85 người (47%) kỳ vọng giá tăng, 60 người khác (33%) dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá, 37 nhà đầu tư còn lại (20%) dự đoán giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, là một trong những chuyên gia nghiêng về khả năng giá vàng tăng trong tuần tới. Theo ông, những tín hiệu từ lãnh đạo Fed, gồm Jefferson và Williams, cho thấy Fed có thể kiên nhẫn hơn thị trường trong vấn đề nâng lãi suất vào tháng 10, trong khi báo cáo việc làm Mỹ yếu càng củng cố khả năng này.

Lãi suất giảm đã hỗ trợ vàng trước cuối tuần, giúp giá lấy lại mốc 4.200 USD/ounce. Ông Chandler cho rằng nếu vượt vùng 4.280 - 4.300 USD/ounce, thị trường sẽ có thêm cơ sở để tin rằng giá đã hình thành đáy.

Sean Lusk, đồng Giám đốc bộ phận phòng hộ thương mại tại Walsh Trading cũng giữ quan điểm trung lập. Theo ông, tháng 10 thường có một giai đoạn thuận lợi kéo dài khoảng ba đến bốn tuần, có thể đưa giá vàng trở lại vùng 4.400-4.500 USD/oz.

Dù vậy, diễn biến của vàng sau báo cáo việc làm khiến ông Lusk chưa thực sự tin tưởng vào khả năng phục hồi. Ông tỏ ra thất vọng khi vàng không thể duy trì đà tăng dù số liệu bảng lương yếu đã làm giảm khả năng Fed nâng lãi suất. Theo ông, trong bối cảnh giá dầu thô giảm, chứng khoán tăng và đồng USD chịu sức ép, vàng đáng lẽ phải được hỗ trợ, nhưng phản ứng tích cực ban đầu nhanh chóng mất đi khi lợi suất tăng trở lại.

Điều khiến ông Sean Lusk lo ngại hơn là vàng đang phản ứng tiêu cực trước những thông tin vốn được xem là hỗ trợ giá. Theo ông, điều này cho thấy các nhịp tăng đang ngày càng khó duy trì. Vì vậy, dù yếu tố mùa vụ tháng 10 có thể tạo cơ hội phục hồi, ông cho rằng cần chờ thị trường ổn định sau cuối tuần và theo dõi thêm diễn biến địa chính trị trước khi đánh giá rõ hơn triển vọng tuần tới.

Sự thận trọng này rõ nét hơn trong nhóm chuyên gia dự báo giá vàng tiếp tục chịu sức ép. Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management cho rằng, bước đi tiếp theo của vàng nhiều khả năng vẫn là giảm. Theo ông, kim loại quý đang thể hiện khả năng chống chịu đáng chú ý trước lợi suất cao, giá dầu mạnh và đồng USD tăng - sự kết hợp thông thường sẽ tạo ra những lực cản lớn đối với vàng. Tuy nhiên, Day cho rằng đà giảm có thể không kéo dài, bởi việc chiến tranh kết thúc có thể khiến đồng USD nối lại xu hướng giảm, trong khi Fed tạm dừng tăng lãi suất sẽ mang lại phần nào lực đỡ cho vàng.

Trong khi đó, Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại StoneX Group, tập trung nhiều hơn vào diễn biến của lợi suất. Theo ông, thông báo của Chính phủ Mỹ về việc giải phóng dầu từ kho dự trữ chiến lược nhằm góp phần kiềm chế giá dầu diesel và xăng là nguyên nhân chính khiến vàng không thể tăng sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp. Sau thông tin này, lãi suất tăng trở lại và hàng hóa trên diện rộng đồng loạt đi xuống.

Pavilonis cho rằng triển vọng tăng của kim loại quý vẫn bị hạn chế chừng nào lợi suất chưa giảm rõ rệt. Vì vậy, ông dự báo giá vàng trong tuần tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm hoặc ít nhất duy trì trạng thái yếu.