Vốn hóa thị trường bị thổi bay hơn 80 tỷ USD
Phiên giao dịch ngày 11/12 (giờ địa phương) chứng kiến sự lao dốc mạnh của cổ phiếu Oracle với mức giảm 13%. Diễn biến tiêu cực này trực tiếp tác động đến giá trị tài sản ròng của CEO Larry Ellison. Theo số liệu từ Forbes, khối tài sản của ông đã giảm 26,8 tỷ USD, xuống còn 249,6 tỷ USD. Sự sụt giảm này khiến ông đánh mất vị thế cạnh tranh ở top đầu, tụt xuống vị trí thứ ba trong danh sách những người giàu nhất hành tinh. Trước đó vào tháng 9, ông từng soán ngôi Elon Musk với khối tài sản 491,9 tỷ USD nhờ đà tăng trưởng nóng của cổ phiếu công nghệ.
Đối với Oracle, giá trị vốn hóa thị trường của tập đoàn cũng chịu thiệt hại nặng nề khi giảm 80,4 tỷ USD, từ mức 635,5 tỷ USD xuống còn 555,1 tỷ USD. Tính từ mức đỉnh lịch sử 345,72 USD thiết lập hồi tháng 9 khi vốn hóa chạm ngưỡng gần 1.000 tỷ USD, thị giá cổ phiếu Oracle hiện đã giảm tới 44%.
Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo xuất phát từ những lo ngại về chiến lược đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Oracle đã đạt được thỏa thuận trị giá 300 tỷ USD với OpenAI, giúp doanh nghiệp này trở thành một cái tên đáng chú ý trong cuộc đua hạ tầng đám mây. Tuy nhiên, việc gắn chặt vận mệnh với nhà phát triển ChatGPT đang tạo ra rủi ro lớn khi các đối thủ như Google cho thấy sự bứt phá mạnh mẽ. Giới đầu tư bắt đầu hoài nghi về khả năng chuyển đổi các khoản đầu tư hạ tầng tốn kém thành lợi nhuận thực tế trong ngắn hạn.
Áp lực nợ vay và bóng ma "bong bóng dotcom"
Tình hình tài chính của Oracle đang phát đi những tín hiệu cảnh báo khi doanh nghiệp đã tiêu tốn khoảng 10 tỷ USD tiền mặt trong nửa đầu năm tài chính cho các hoạt động đầu tư AI. Tổng nợ của tập đoàn hiện ở mức khoảng 100 tỷ USD. Sự lo ngại về khả năng thanh toán khiến nhà đầu tư đẩy mạnh mua các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS). Chi phí CDS của Oracle đã tăng gần 12 điểm cơ bản trong ngày 11/12, chạm mức cao nhất trong vòng 5 năm qua.
Xu hướng vay nợ để đầu tư cho các sáng kiến mới đang lan rộng trong nhóm các ông lớn công nghệ, thay vì dựa vào dòng tiền tự thân như trước đây. Meta đã phát hành hơn 30 tỷ USD trái phiếu, trong khi Amazon cũng huy động 15 tỷ USD. Các chuyên gia phân tích từ BofA Global Research nhận định đà suy yếu hiện tại phản ánh cái giá phải trả cho tốc độ đầu tư quá nhanh để đáp ứng nhu cầu AI, trong khi chu kỳ hoàn vốn vẫn là một dấu hỏi. Ít nhất 13 công ty môi giới đã thực hiện cắt giảm mục tiêu giá đối với cổ phiếu Oracle trước áp lực này.
Làn sóng bán tháo không chỉ khu biệt tại Oracle mà lan rộng ra toàn ngành công nghệ. Các mã cổ phiếu AI tiêu biểu như Nvidia, AMD, Micron, Broadcom và Arm Holdings đều ghi nhận mức giảm từ 3,1% đến 4,2%, kéo chỉ số Nasdaq xuống mức thấp nhất trong tuần. Tâm lý lạc quan trước đây đang dần bị thay thế bởi nỗi sợ về một "bong bóng AI", gợi nhớ đến sự kiện bong bóng dotcom thập niên 1990. Khảo sát của Bank of America cho thấy khoảng 45% nhà giao dịch hiện xem bong bóng AI là rủi ro lớn nhất đối với thị trường.
Mặc dù vậy, ban lãnh đạo Oracle vẫn giữ quan điểm kiên định về chiến lược dài hạn. CEO Safra Catz dự báo doanh thu mảng hạ tầng đám mây sẽ đạt 18 tỷ USD trong năm tài chính hiện tại và tăng trưởng mạnh lên mức 144 tỷ USD vào những năm tiếp theo. Quan điểm của các lãnh đạo công nghệ cho rằng rủi ro lớn nhất nằm ở việc đầu tư thiếu hụt thay vì đầu tư quá mức trong giai đoạn chuyển dịch công nghệ mang tính địa chấn này.