Điều chỉnh hoạt động trong giai đoạn thị giá cổ phiếu giảm sâu
Theo thông báo mới nhất, ngày 19/12 tới đây sẽ là ngày đăng ký cuối cùng để Searefico thực hiện lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản. Thời gian thực hiện dự kiến diễn ra ngay trong tháng 12/2025. Nội dung trọng tâm của đợt lấy ý kiến lần này xoay quanh việc trình cổ đông thông qua phương án điều chỉnh, bổ sung ngành nghề kinh doanh và sửa đổi các điều khoản liên quan trong Điều lệ công ty.
Việc rà soát và điều chỉnh ngành nghề diễn ra khi thị giá cổ phiếu SRF trên thị trường chứng khoán có diễn biến kém khả quan. Tính từ ngày 29/4 đến phiên giao dịch ngày 1/12, thị giá mã này đã giảm 22,3%, từ vùng giá 9.900 đồng xuống còn 7.690 đồng/cổ phiếu. Xét về phân tích kỹ thuật, cổ phiếu này đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày (MA200) trong một thời gian dài, phản ánh xu hướng suy yếu của dòng tiền đầu tư vào cổ phiếu này.
Gánh nặng chi phí tài chính và áp lực dòng tiền
Bức tranh tài chính quý III/2025 của Searefico ghi nhận sự tăng trưởng về quy mô doanh thu nhưng hiệu quả lợi nhuận chưa tương xứng. Doanh thu trong kỳ đạt 297,64 tỷ đồng, tăng 51,3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt mức khiêm tốn 0,92 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,02 tỷ đồng. Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận không tăng tương ứng với doanh thu đến từ việc biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp từ 9,1% xuống còn 8,5%, kết hợp với gánh nặng chi phí tài chính. Cụ thể, chi phí tài chính trong quý III tăng mạnh 50,3% lên mức 12,7 tỷ đồng, trong khi doanh thu hoạt động tài chính sụt giảm 33,1%.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Searefico đạt doanh thu 730,36 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 6,46 tỷ đồng, lần lượt tăng 5,6% và 4,89 tỷ đồng so với cùng kỳ. Dù có sự cải thiện so với nền thấp của năm trước, nhưng nếu so với kế hoạch tham vọng đặt ra cho năm 2025 là doanh thu 2.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 39 tỷ đồng, công ty mới chỉ hoàn thành được 16,6% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm sau ba quý hoạt động.
Điểm đáng lưu ý trong cơ cấu tài chính của Searefico nằm ở sự mất cân đối của dòng tiền. Mặc dù báo lãi trong 9 tháng đầu năm, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp lại âm tới 177,6 tỷ đồng, mức thâm hụt lớn hơn nhiều so với con số âm 45,1 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Để bù đắp thiếu hụt vốn lưu động, doanh nghiệp đã phải dựa vào dòng tiền từ hoạt động đầu tư (dương 78,2 tỷ đồng) và dòng tiền từ hoạt động tài chính (dương 79,1 tỷ đồng). Việc dòng tiền kinh doanh âm kéo dài thường là tín hiệu cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thu hồi công nợ hoặc hàng tồn kho tăng cao, gây áp lực lên khả năng thanh toán và chi phí vốn vay.