PYN Elite Fund chi tiền tỷ gom cổ phiếu Tập đoàn Hà Đô (HDG) khi thị giá dò đáy 4 năm

Giao dịch của quỹ ngoại và diễn biến trượt dốc của cổ phiếu

Theo báo cáo giao dịch mới nhất, quỹ ngoại PYN Elite Fund vừa hoàn tất mua vào 1 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô (mã chứng khoán: HDG) trong ngày 04 tháng 09. Sau giao dịch này, khối lượng cổ phiếu do tổ chức đến từ Phần Lan nắm giữ tăng từ gần 39,87 triệu đơn vị lên gần 40,87 triệu đơn vị. Tỷ lệ sở hữu tương ứng của quỹ ngoại tại doanh nghiệp bất động sản này chính thức tăng từ 9,8% lên mức 10,04%.

Trong phiên giao dịch ngày 04 tháng 09, cổ phiếu của doanh nghiệp đóng cửa tại mức giá 17.500 đồng cho mỗi đơn vị. Tạm tính theo mức giá này, PYN Elite Fund đã giải ngân khoảng 17,5 tỷ đồng để hoàn tất việc gia tăng sở hữu. Dữ liệu lịch sử cho thấy tổ chức này chính thức trở thành cổ đông lớn của tập đoàn từ tháng 02 năm 2025 khi đưa tỷ lệ sở hữu vượt 5%. Sau nhiều lần mua gom, quỹ này nắm giữ khoảng 10% vốn vào cuối năm 2025 nhưng đã bán ra 300.000 cổ phiếu vào đầu tháng 06 năm nay để đưa tỷ lệ sở hữu xuống dưới 10%, trước khi mua lại để vượt ngưỡng này như hiện tại.

Giao dịch mua vào của quỹ ngoại được thực hiện ngay trong khoảng thời gian cổ phiếu của doanh nghiệp đang trải qua chu kỳ giảm giá kéo dài. Tính đến thời điểm kết thúc phiên giao dịch ngày 15 tháng 09, mã chứng khoán này đóng cửa ở mức 15.850 đồng cho mỗi cổ phiếu, ghi nhận mức giảm khoảng 45% so với vùng giá thiết lập cách đây một năm. Hiện tại, thị giá đang xoay sở quanh vùng thấp nhất tính từ tháng 11 năm 2022.

Lợi nhuận đột biến nhờ kế toán và rủi ro nợ xấu mảng năng lượng

Về hoạt động kinh doanh, báo cáo phân tích cập nhật từ Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội chỉ ra doanh thu thuần trong sáu tháng đầu năm 2026 của tập đoàn đạt 1.175 tỷ đồng, giảm 1,1% so với cùng kỳ năm trước. Trái ngược với sự suy giảm của doanh thu, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ lại bứt phá mạnh mẽ, đạt 301 tỷ đồng và ghi nhận mức tăng trưởng 120,5%.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự chênh lệch này xuất phát từ việc công ty đã thực hiện điều chỉnh giảm khoảng 185 tỷ đồng chi phí tiền sử dụng đất ước tính đã phân bổ cho các sản phẩm tại dự án Hado Charm Villas. Nghiệp vụ điều chỉnh kế toán này được thực hiện ngay sau khi cơ quan quản lý ban hành quyết định về giá đất vào cuối tháng 07 vừa qua. Mặc dù việc xác định nghĩa vụ tài chính giúp công ty có cơ sở hoàn thiện thủ tục cấp giấy chứng nhận cho dự án, thực tế tốc độ bán hàng tại đây vẫn diễn ra khá chậm. Trong cả năm 2025, doanh nghiệp chỉ bán được 4 căn trên tổng số 25 căn mở bán và trong quý 2 năm 2026 chỉ tiêu thụ thêm được 1 căn.

Ngoài bất động sản, năng lượng tiếp tục là mảng kinh doanh đóng vai trò trụ cột của doanh nghiệp. Dù vậy, các chuyên gia phân tích lưu ý rủi ro tài chính đáng kể hiện đang tập trung ở các dự án điện mặt trời. Cụ thể, tính đến cuối tháng 06, khoản phải thu từ Tập đoàn Điện lực Việt Nam và Công ty Mua bán điện lên tới khoảng 902 tỷ đồng. Đáng lưu tâm, doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng phải thu khách hàng lên tới 811,5 tỷ đồng, tương đương khoảng 90% tổng số tiền đang bị chiếm dụng này.