PV Power (POW): Vốn điều lệ vượt 30.600 tỷ đồng sau đợt chào bán, lợi nhuận năm 2025 tăng trưởng 137%

Hút ròng hơn 2.800 tỷ đồng, vốn điều lệ tăng mạnh

Theo báo cáo kết quả đợt chào bán vừa được công bố, PV Power đã phân phối thành công toàn bộ hơn 281 triệu cổ phiếu đăng ký chào bán ra công chúng, hoàn tất vào ngày 27/1/2026. Trong đó, phần lớn số lượng cổ phiếu (hơn 276,6 triệu đơn vị) được các cổ đông hiện hữu thực hiện quyền mua trong giai đoạn từ giữa tháng 12/2025 đến đầu tháng 1/2026 với tỷ lệ 100:12. Lượng cổ phiếu còn dư hơn 4,4 triệu đơn vị do cổ đông không đăng ký mua đã được doanh nghiệp phân phối lại cho 62 nhà đầu tư cá nhân khác trong những ngày cuối tháng 1/2026.

Với mức giá chào bán 10.000 đồng/cổ phiếu, tổng số tiền PV Power huy động được từ đợt phát hành này đạt hơn 2.810 tỷ đồng. Sau khi khấu trừ các chi phí liên quan, doanh nghiệp thu ròng hơn 2.809 tỷ đồng. Nguồn vốn mới này đã giúp vốn điều lệ của Tổng công ty được nâng lên mức gần 30.678,5 tỷ đồng, củng cố đáng kể năng lực tài chính cho các kế hoạch đầu tư năng lượng trọng điểm trong tương lai. Trước đó không lâu, vào tháng 12/2025, doanh nghiệp này cũng đã hoàn tất việc phát hành gần 445 triệu cổ phiếu để trả cổ tức và thưởng cho cổ đông từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và quỹ đầu tư phát triển, qua đó liên tục gia tăng quy mô vốn chủ sở hữu trong thời gian ngắn.

Lợi nhuận bứt phá, áp lực nợ vay vẫn lớn

Song hành với hoạt động tăng vốn, kết quả kinh doanh năm 2025 của PV Power cũng ghi nhận những con số ấn tượng. Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 cho thấy doanh thu thuần đạt gần 8.747 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ. Tuy nhiên, điểm sáng nằm ở lợi nhuận ròng khi đạt hơn 687,5 tỷ đồng, gấp tới 6,9 lần so với quý IV/2024. Sự cải thiện mạnh mẽ về biên lợi nhuận trong quý cuối năm đã đóng góp lớn vào kết quả lũy kế cả năm 2025, đưa doanh thu thuần lên mức hơn 34.151 tỷ đồng (tăng 12,7%) và lợi nhuận sau thuế đạt gần 2.870 tỷ đồng, tăng trưởng 136,9% so với năm trước.

Tại thời điểm 31/12/2025, quy mô tổng tài sản của PV Power đã mở rộng 10,7% so với đầu năm, đạt mức gần 88.450 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản cho thấy sự tập trung lớn vào tài sản cố định với giá trị hơn 45.797 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng tài sản, phản ánh đặc thù của ngành công nghiệp điện với các nhà máy quy mô lớn. Tuy nhiên, khoản phải thu ngắn hạn cũng chiếm tỷ trọng đáng kể với hơn 14.406 tỷ đồng (16,3% tổng tài sản), cho thấy áp lực thu hồi công nợ từ các đối tác vẫn là vấn đề cần lưu tâm trong công tác quản trị dòng tiền.

Ở phía bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đã tăng 13,6% lên mức gần 51.367 tỷ đồng. Đáng chú ý, cơ cấu nợ vay chiếm tỷ trọng lớn khi tổng vay và nợ thuê tài chính ghi nhận hơn 28.887 tỷ đồng, tương đương 56,2% tổng nợ phải trả. Việc duy trì đòn bẩy tài chính ở mức cao để phục vụ các dự án đầu tư đòi hỏi PV Power phải duy trì hiệu quả hoạt động kinh doanh ổn định để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán lãi vay và nợ gốc trong dài hạn.