Phục vụ Mặt đất Sài Gòn (SGN): Lợi nhuận quý IV 'bốc hơi' 45%, chi nhánh TP.HCM báo lỗ vì mất khách hàng lớn
Sapo: Công ty Cổ phần Phục vụ Mặt đất Sài Gòn (MCK: SGN) vừa trải qua quý IV/2025 đầy sóng gió khi lợi nhuận sau thuế sụt giảm gần một nửa, biên lợi nhuận gộp lao dốc mạnh. Tác động từ việc đối tác lớn Vietjet Air dừng hợp tác đã khiến chi nhánh chủ lực tại TP.HCM chuyển từ lãi lớn sang thua lỗ, dù các chi nhánh tỉnh vẫn ghi nhận tăng trưởng.
Biên lợi nhuận 'rơi tự do', chi nhánh TP.HCM báo lỗ
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, SGN ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 356 tỷ đồng, giảm gần 9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, mức giảm của lợi nhuận lại sâu hơn nhiều so với doanh thu. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế trong quý chỉ còn 43 tỷ đồng, "bốc hơi" gần 45% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đã rơi mạnh từ mức 32% (quý IV/2024) xuống chỉ còn 21%.
Đây là quý thứ ba liên tiếp SGN ghi nhận kết quả kinh doanh kém khả quan. Nguyên nhân cốt lõi đến từ việc Vietjet Air – đối tác từng đóng góp gần 40% doanh thu năm 2024 – đã chính thức chấm dứt hợp tác tại sân bay Tân Sơn Nhất. Cụ thể, hãng bay này đã tự phục vụ mặt đất từ ngày 20/4/2025 và tiếp tục ngừng sử dụng dịch vụ sân đỗ quốc tế của SGN từ ngày 1/11/2025.
Tác động này thể hiện rõ nét trong bức tranh tài chính của từng đơn vị. Chi nhánh TP.HCM (hoạt động tại Tân Sơn Nhất) đã ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 2 tỷ đồng trong năm 2025, bất chấp việc đã ghi nhận hơn 10 tỷ đồng doanh thu tài chính. Đây là bước lùi lớn nếu so với khoản lãi 48 tỷ đồng mà đơn vị này mang về trong năm 2024.
Trái ngược với sự ảm đạm tại TP.HCM, các chi nhánh địa phương lại trở thành điểm sáng. Chi nhánh Đà Nẵng ghi nhận lãi ròng gần 40 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với năm trước. Chi nhánh Cam Ranh lãi khoảng 9 tỷ đồng, trong khi chi nhánh Long Thành (đang trong giai đoạn chuẩn bị) cũng ghi nhận gần 1 tỷ đồng lợi nhuận chủ yếu nhờ doanh thu tài chính.
Gánh nặng trích lập dự phòng và tín hiệu từ khách hàng mới
Bên cạnh sự thiếu hụt doanh thu từ Vietjet, lợi nhuận của SGN còn bị bào mòn bởi các chi phí gia tăng. Trong kỳ, công ty đã đẩy mạnh chi phí xúc tiến thương mại để tìm kiếm khách hàng mới lấp đầy khoảng trống, đồng thời đầu tư nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin và an ninh mạng. Đặc biệt, doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng 100% đối với khoản công nợ phải thu của Vietravel Airlines.
Ở chiều hướng tích cực, SGN cho biết sản lượng phục vụ các hãng hàng không quốc tế vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt. Công ty cũng đã thành công trong việc ký kết với các khách hàng mới như Sun Phú Quốc Airways (9G) từ ngày 1/11/2025 và United Airlines (UA) từ ngày 26/10/2025.
Khép lại năm tài chính 2025, SGN ghi nhận doanh thu thuần hơn 1.480 tỷ đồng và lãi ròng 208 tỷ đồng, lần lượt giảm 2% và 23% so với năm 2024. Dù đi lùi so với cùng kỳ, nhưng kết quả này vẫn giúp công ty vượt nhẹ kế hoạch doanh thu và vượt tới 46% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm. Điều này là do trước đó, Ban lãnh đạo SGN đã chủ động điều chỉnh giảm sâu các chỉ tiêu kinh doanh ngay sau khi nhận thông tin Vietjet chấm dứt hợp đồng.
Trên thị trường chứng khoán, phản ứng với thông tin kết quả kinh doanh, kết thúc phiên giao dịch ngày 28/1/2026, cổ phiếu SGN giảm về mức 60.300 đồng/cp. Vốn hóa thị trường của doanh nghiệp hiện đạt hơn 2.000 tỷ đồng.
