Nợ phải trả vượt 39.300 tỷ đồng, Bất động sản Phát Đạt chìm sâu trong thua lỗ
Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Phát Đạt vừa báo cáo khoản lỗ ròng 114,6 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026, cao gấp ba lần mức lỗ 36,7 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Tình hình kinh doanh sa sút kéo khoản lỗ lũy kế lên gần 699 tỷ đồng, đi kèm với khối lượng nợ phải trả phình to chưa từng có lên mốc 39.303 tỷ đồng.
Cơ cấu nợ biến động mạnh, đòn bẩy tài chính tăng vọt
Tính đến ngày 30/06/2026, Bất động sản Phát Đạt ghi nhận quy mô vốn chủ sở hữu đạt 8.647 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 14% so với kỳ trước. Trái ngược với sự gia tăng khiêm tốn của vốn chủ, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp tăng đột biến từ 11.010 tỷ đồng lên 39.303 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 3,5 lần. Khối nợ khổng lồ này đẩy hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu từ 1,45 lần vọt lên 4,55 lần. Tỷ trọng nợ phải trả trên tổng tài sản cũng nhích từ 0,59 lên 0,82 lần, phản ánh tình trạng lạm dụng đòn bẩy tài chính đang ở mức rất cao.
Cơ cấu nợ của doanh nghiệp ghi nhận sự dịch chuyển lớn khi dư nợ vay ngân hàng giảm từ 4.560 tỷ đồng xuống 2.910 tỷ đồng và dư nợ trái phiếu lùi về mức 3.374 tỷ đồng. Thay vào đó, các khoản phải trả khác tăng vọt, chiếm ưu thế tuyệt đối trong tổng nợ. Sự gia tăng dư nợ khiến khả năng thanh toán của công ty suy giảm nhanh chóng. Cụ thể, hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 2,19 lần xuống 1,19 lần, trong khi hệ số khả năng thanh toán lãi vay chỉ đạt 0,88 lần.
Thực hiện nghĩa vụ trái phiếu và rủi ro tập trung dự án
Dù các chỉ số tài chính suy yếu, Bất động sản Phát Đạt vẫn hoàn thành nghĩa vụ trả lãi định kỳ cho ba lô trái phiếu PDA12501, PDA12601 và PDA12602 trong kỳ báo cáo. Hàng trăm tỷ đồng tiền lãi với mức suất 11%/năm đã được thanh toán đúng hạn cho các nhà đầu tư. Để củng cố nguồn lực, tính đến tháng 05/2026, quy mô vốn điều lệ của công ty đã được nâng lên gần 9.346 tỷ đồng. Cơ cấu cổ đông ghi nhận sự chi phối của Công ty TNHH Nông nghiệp Công nghệ cao Phúc Sơn với 45,57% và Đầu tư và Phát triển Hưng Nghĩa nắm 41,85% vốn.
Về hoạt động lõi, doanh nghiệp chủ yếu tham gia phát triển các đại dự án như Vinhomes Ocean Park 3, Grand World Phú Quốc và Khu đô thị phức hợp Hạ Long Xanh. Trong báo cáo đánh giá, Saigon Ratings xếp hạng tín nhiệm dài hạn của công ty ở bậc vnBB+ với triển vọng ổn định. Tuy nhiên, tổ chức này cảnh báo hồ sơ kinh doanh của Phát Đạt có rủi ro khá cao do danh mục dự án chưa đa dạng, khiến doanh thu phụ thuộc lớn vào tiến độ bán hàng tại một vài dự án trọng điểm.
