Ngành Nước thu hút nhiều “đại gia”
Thị trường gặp nhiều lực cản vùng đỉnh tạo cơ hội cho các nhóm cổ phiếu phòng thủ lên ngôi, trong đó nổi bật là nhóm ngành Nước.
Câu chuyện thoái vốn của Sonadezi (mã CK: SNZ) tại Cấp nước Đồng Nai (Dowaco - mã CK: DNW) lại càng được giới đầu tư quan tâm nhiều hơn đặc biệt trong bối cảnh các thương vụ M&A trong ngành Nước đang diễn ra rầm rộ gần đây.
Thực tế, việc thoái vốn tại Dowaco đã nóng lên từ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2020 của Sonadezi tuy nhiên tổng công ty cho biết vẫn đang còn vướng mắc trong hồ sơ miễn giảm tiền thuế đất và công tác quyết toán các dự án hệ thống cấp nước.
Một cổ đông cá nhân của Sonadezi cũng đã kiến nghị công ty cẩn trọng trong công tác thoái vốn ở Dowaco, tuân thủ chặt chẽ tất cả các quy định của Nhà nước, tránh không để xảy ra sai sót trong thoái vốn để không tiềm ẩn nguy cơ thất thoát vốn và tài sản nhà nước.
Tuy chỉ có vốn điều lệ 1.200 tỷ đồng nhưng với tổng công suất cấp nước gần 600.000 m3/ngày, Dowaco là công ty có công suất cấp nước đứng thứ 3 toàn quốc (chỉ đứng sau Tổng công ty Cấp nước Sài Gòn và Tổng công ty Cấp nước Hà Nội). Do đó, không bất ngờ khi Dowaco nằm trong tầm ngắm của các “đại gia” ngành Nước.
Ngoài 64% cổ phần được nắm giữ bởi Sonadezi, cơ cấu cổ đông hiện tại của Dowaco còn có Biwase (mã BWE) và Nước Thủ Dầu Một (mã TDM) lần lượt sở hữu 17,7% và 12,06% vốn. Đây có thể sẽ là 2 cái tên “nặng ký” trong cuộc đua nắm giữ cổ phần tại Dowaco nếu Sonadezi thoái vốn.
Ngoài ra, một cái tên mới nổi lên thời gian gần đây là DNP Water - công ty con của Nhựa Đồng Nai (mã DNP) cũng có thể trở thành ứng cử viên cho cuộc chạy đua này. DNP hiện đang sở hữu cổ phần của một loạt doanh nghiệp ngành Nước trên địa bàn nhiều tỉnh, thành phố như Hà Nội, Bắc Giang, Bình Thuận, Long An,... trong đó có nhiều công ty đang giao dịch trên sàn chứng khoán như NS3, BPW, WTN, LAW, CTW, CMW, NQB, BGW.
Chưa thoái vốn vì tiếc “con gà đẻ trứng vàng”?
Nhờ nhu cầu nước ổn định, giá nước tăng hàng năm, doanh thu của DNW tăng trưởng đều đặn qua từng năm. Tuy nhiên, lợi nhuận của doanh nghiệp này khá thất thường chủ yếu do hoạt động tài chính.
Năm 2021, lợi nhuận gộp của DNW gần như đi ngang ở mức 454 tỷ đồng tuy nhiên lãi ròng lại tăng gấp 2,5 lần cùng kỳ lên hơn 404 tỷ đồng. Nguyên nhân do doanh thu tài chính tăng đột biến từ 6,7 tỷ đồng lên 144,7 tỷ đồng trong khi chi phí tài chính giảm mạnh từ 156 tỷ đồng xuống còn 44,5 tỷ đồng.
Biến động này chủ yếu đến từ lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá do đánh giá lại số dư cuối kỳ các tài khoản có gốc ngoại tệ. Nếu loại đi hoạt động này, lợi nhuận sau thuế năm 2021 của DNW chỉ ở mức tương đương năm trước.
Về cơ bản, hoạt động kinh doanh cốt lõi duy trì tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận ổn định là một trong những yếu tố khiến DNW được cái “đại gia” ngành Nước nhắm đến. Đây cũng có thể là một phần nguyên nhân khiến Sonadezi “chần chừ” trong việc thoái vốn bên cạnh những khoản cổ tức “béo bở”.
Kể từ khi lên sàn năm 2016, DNW chưa năm nào quên chia cổ tức bằng tiền cho cổ đông với tỷ lệ có xu hướng tăng dần. Năm 2020, doanh nghiệp này đã chi 120 tỷ đồng trả cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ 10% bằng tiền trong đó riêng Sonadezi đã thu về gần 77 tỷ đồng.
Đến thời điểm hiện tại, DNW chưa công bố phương án phân phối lợi nhuận năm 2021 tuy nhiên nhiều khả năng doanh nghiệp sẽ tiếp tục trả cổ tức với lợi nhuận tăng mạnh năm vừa qua.