Lạm phát tháng 8 của Mỹ thấp hơn dự báo, thị trường tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng về Fed
Lạm phát tại Mỹ trong tháng 8 thấp hơn dự báo, với cả chỉ số PCE toàn phần và PCE lõi đều tăng chậm hơn kỳ vọng. Diễn biến này giúp giảm bớt áp lực đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đồng thời thúc đẩy thị trường trái phiếu và chứng khoán phục hồi.
PCE tăng thấp hơn dự báo
Báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 30/9 cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Trước đó, các chuyên gia kinh tế được Dow Jones khảo sát dự báo PCEPI lần lượt tăng 0,3% và 3,7%.
Sau khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, PCEPI lõi tháng 8 tăng 0,2% so với tháng trước và 3% so với cùng kỳ. Hai mức này đều thấp hơn dự báo tương ứng 0,3% và 3,3%. PCEPI là một trong những thước đo lạm phát quan trọng được Fed theo dõi. Dù cơ quan này chính thức sử dụng cả chỉ số toàn phần, các quan chức Fed thường coi PCEPI lõi là chỉ báo phù hợp hơn để đánh giá xu hướng giá trong dài hạn.
Năng lượng tiếp tục là một trong những yếu tố thúc đẩy giá cả trong tháng 8. Giá xăng tại Mỹ tăng 4,4%, giá dịch vụ vận tải tăng 1,4%, trong khi nhóm hàng hóa và dịch vụ năng lượng tăng 2,3%.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất tiếp tục được điều chỉnh
Việc cả PCEPI toàn phần và PCEPI lõi đều tăng thấp hơn dự báo được xem là tín hiệu tích cực đối với nỗ lực kiểm soát lạm phát của Fed.
Tuy nhiên, lạm phát theo cả hai thước đo vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Mỹ. Vì vậy, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong các cuộc họp tháng 10 hoặc tháng 12 vẫn được thị trường theo dõi.
Theo công cụ FedWatch của CME Group, sau khi báo cáo PCE được công bố, nhà đầu tư đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 10 ở mức 47%, giảm từ 51% một ngày trước đó. Dù vậy, thị trường vẫn kỳ vọng Fed có thể thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất trong tháng 12.
Báo cáo PCE lần này cũng có một yếu tố cần lưu ý khi Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) thay đổi phương pháp tính toán đối với một số thành phần của chỉ số. Mức độ tác động của những thay đổi này tới số liệu cuối cùng hiện chưa được xác định rõ.
Lợi suất trái phiếu hạ nhiệt, chứng khoán phục hồi
Sau khi báo cáo lạm phát được công bố, các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đồng loạt tăng mạnh. Giá trái phiếu Kho bạc cũng đi lên, qua đó kéo lợi suất giảm khỏi các mức cao nhất trong nhiều năm.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm sau khi chạm mức cao nhất kể từ năm 2007. Trong khi đó, lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng hạ nhiệt sau khi đạt mức cao nhất kể từ tháng 6/2002. Đà tăng của lợi suất trái phiếu đã tạo sức ép đáng kể lên thị trường chứng khoán trong suốt tháng 9, do làm gia tăng chi phí vốn và giảm sức hấp dẫn tương đối của các tài sản rủi ro. Việc lợi suất giảm sau số liệu PCE thấp hơn dự kiến cho thấy thị trường đang tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed.
GDP quý II tăng 2,2%
Trong một diễn biến kinh tế khác, Bộ Thương mại Mỹ ngày 30/9 cho biết GDP nước này tăng 2,2% trong quý II, tính theo tốc độ đã chuẩn hóa theo năm. Đây là ước tính cuối cùng trong ba lần công bố và cao hơn đáng kể so với mức 1,5% được đưa ra trước đó. Theo Bộ Thương mại Mỹ, mức điều chỉnh phản ánh đóng góp lớn hơn từ chi tiêu của người tiêu dùng và chính phủ, cùng với hoạt động đầu tư.
Các số liệu mới nhất cho thấy lạm phát tháng 8 thấp hơn dự kiến trong khi tăng trưởng kinh tế quý II được điều chỉnh đi lên. Hai diễn biến này sẽ tiếp tục là những dữ liệu quan trọng được thị trường theo dõi khi đánh giá đường đi của chính sách tiền tệ Mỹ trong những tháng cuối năm.
