Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 9 suy yếu
Báo cáo do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 12/8 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% theo tháng và 2,5% so với cùng kỳ. Các số liệu đều phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát.
Dù lạm phát vẫn cao hơn đáng kể mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), mức tăng giá hàng tháng tương đối thấp đang cho thấy áp lực lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt.
Giá năng lượng giảm, nhưng vẫn ở mức cao
Trong tháng 7, chỉ số giá năng lượng giảm 1,6%, nối tiếp mức giảm 5,7% trong tháng 6. Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm trước, giá năng lượng vẫn cao hơn 14,7%. Diễn biến này cho thấy áp lực giá liên quan đến cú sốc năng lượng tại Trung Đông đang giảm bớt. Dù vậy, giá dầu vẫn được đánh giá là dễ biến động trước những diễn biến địa chính trị. Trong khi đó, chi phí thực phẩm và nhà ở cùng tăng 0,1% trong tháng 7. Chi phí nhà ở tiếp tục là một trong những yếu tố chính khiến lạm phát Mỹ duy trì trên mục tiêu của Fed.
Theo BLS, dù mức tăng chi phí nhà ở trong tháng 7 tương đối khiêm tốn, nhóm này vẫn đóng góp khoảng 2/3 mức tăng của CPI chung.
Một số nhóm hàng hóa và dịch vụ khác cũng ghi nhận mức tăng trong tháng 7. Giá xe mới tăng nhẹ 0,1%, trong khi giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng tăng 0,4%. Chi phí chăm sóc y tế tăng 0,4%. Giá vé máy bay tăng mạnh hơn, ở mức 2,2%.
Những diễn biến này diễn ra trong bối cảnh CPI lõi tiếp tục tăng 2,5% so với cùng kỳ. Đây là thước đo được thị trường theo dõi sát bởi loại bỏ hai nhóm giá thường biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng.
Thị trường giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất
Ngay sau khi báo cáo CPI được công bố, các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng điểm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Trên thị trường tương lai, các nhà giao dịch đã giảm xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 xuống 42%, theo công cụ FedWatch của CME Group.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào tháng 9. Điều này đồng nghĩa các quan chức Fed sẽ có thêm dữ liệu về lạm phát tháng 8 trước khi đưa ra quyết định về lãi suất.
Bà Ellen Zentner, Trưởng chiến lược gia kinh tế của Morgan Stanley Wealth Management, cho rằng số liệu lạm phát tháng 7 phù hợp với kỳ vọng sẽ củng cố quan điểm Fed không cần tăng lãi suất của một bộ phận nhà đầu tư. Tuy nhiên, bà lưu ý các quan chức Fed vẫn sẽ có thêm dữ liệu lạm phát trước cuộc họp tháng 9, do đó kịch bản chính sách vẫn có thể thay đổi. Nếu các số liệu mới không cho thấy diễn biến khác biệt đáng kể, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng tới vẫn được đánh giá cao.
Thị trường lao động làm thay đổi kỳ vọng
Chỉ khoảng một tuần trước, thị trường vẫn nghiêng về khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Tuy nhiên, những lo ngại mới về thị trường lao động, cùng biến động của giá năng lượng, đã làm giảm tính cấp thiết của một đợt tăng lãi suất.
Số lượng việc làm của Mỹ giảm 23.000 trong tháng 7, góp phần khiến triển vọng chính sách tiền tệ thay đổi. Tại cuộc họp tháng 7, giới chức Fed đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để giữ nguyên lãi suất. Đáng chú ý, cả ba quan chức phản đối quyết định này đều ủng hộ tăng lãi suất.
Với dữ liệu CPI tháng 7 phù hợp dự báo và những dấu hiệu mới từ thị trường lao động, quyết định lãi suất tháng 9 của Fed sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế được công bố trong thời gian tới.
