Lãi ròng Tập đoàn Hà Đô (HDG) vọt lên 386 tỷ đồng sau soát xét, lộ rủi ro thu hồi giá điện FIT

Lợi nhuận bứt phá nhờ điều chỉnh giá vốn dự án bất động sản

Số liệu từ báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 đã qua soát xét của Tập đoàn Hà Đô (mã chứng khoán: HDG) cho thấy lợi nhuận sau thuế đạt 386,2 tỷ đồng. Kết quả này cao hơn 178 tỷ đồng, tương đương mức chênh lệch 86% so với báo cáo do doanh nghiệp tự lập. Đối chiếu với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế hợp nhất từ mức sụt giảm 11% trong báo cáo tự lập đã đảo chiều thành tăng trưởng dương 65% sau khi có xác nhận của đơn vị kiểm toán.

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự thay đổi trên bảng kết quả kinh doanh là việc doanh nghiệp điều chỉnh giảm mạnh giá vốn hàng bán, từ mức 448 tỷ đồng xuống còn 271 tỷ đồng. Cơ sở cho bước điều chỉnh này là Quyết định của UBND TP Hà Nội ban hành ngày 24/7/2026 về việc phê duyệt giá đất làm căn cứ xác định tiền sử dụng đất đối với dự án An Khánh - An Thượng. Các chi phí tiền sử dụng đất và giá vốn hoạt động kinh doanh lũy kế của dự án đã được tính toán lại theo khung giá mới.

Dù lợi nhuận tăng cao, tổng doanh thu nửa đầu năm của Hà Đô duy trì ở mức 1.175 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Mảng năng lượng tiếp tục đóng vai trò nguồn thu chính khi ghi nhận 888 tỷ đồng doanh thu và 578 tỷ đồng lợi nhuận gộp. Yếu tố thủy văn kém thuận lợi khiến các chỉ tiêu của mảng điện giảm lần lượt 8% và 13,2% so với cùng kỳ. Đóng góp vào đà tăng trưởng chung là sự phục hồi của mảng bất động sản với lợi nhuận gộp đạt 216 tỷ đồng, cải thiện hoàn toàn so với mức âm 76,7 tỷ đồng của nửa đầu năm ngoái. Hoạt động cung cấp dịch vụ khách sạn và cho thuê văn phòng cũng mang về 269 tỷ đồng doanh thu và 110 tỷ đồng lợi nhuận gộp.

Chủ động trích lập dự phòng rủi ro giá điện mặt trời

Báo cáo tài chính soát xét của Hà Đô xuất hiện ý kiến lưu ý từ đơn vị kiểm toán liên quan đến tính pháp lý của mảng năng lượng tái tạo. Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) đang thực hiện rà soát các điều kiện hưởng giá bán điện theo cơ chế khuyến khích (giá FIT) đối với một số dự án điện mặt trời. Quá trình kiểm tra này có khả năng tác động đến mức giá bán điện thực tế mà doanh nghiệp đang được áp dụng trên hệ thống lưới điện quốc gia.

Vấn đề rà soát liên quan trực tiếp đến Nhà máy Điện mặt trời Hồng Phong 4 tại tỉnh Bình Thuận do Công ty Hà Đô Bình Thuận sở hữu. Công trình này hiện nằm trong danh sách cần xử lý theo Thông báo kết luận thanh tra số 3116/TB-TTCP ngày 25/12/2023 của Thanh tra Chính phủ. Các dự án đang hưởng giá FIT nhưng không đáp ứng đầy đủ điều kiện sẽ phải xác định lại mức giá mua điện, đồng thời đối mặt với rủi ro bị thu hồi các khoản chênh lệch ưu đãi đã nhận thông qua cơ chế bù trừ thanh toán từ cơ quan quản lý.

Tình trạng pháp lý tương tự cũng được ghi nhận tại dự án điện mặt trời Infra 1 ở tỉnh Ninh Thuận, một công trình vận hành thương mại từ tháng 9/2020. Dự án này đang nằm trong phạm vi rà soát tháo gỡ khó khăn theo Nghị quyết số 17/NQ-CP của Chính phủ ban hành đầu năm 2026. Đánh giá các rủi ro hiện hữu, Tập đoàn Hà Đô xác nhận chưa nhận được kết luận chính thức từ cơ quan chức năng, nhưng ban điều hành đã chủ động tính toán mức độ ảnh hưởng và ghi nhận khoản trích lập dự phòng rủi ro về giá bán điện ngay trên báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ.