Kinh doanh bảo hiểm đi ngang, Phú Hưng Life ôm khoản lỗ lũy kế ngót nghét 3.000 tỷ đồng

Doanh thu cốt lõi chững lại, chi phí vận hành bào mòn lợi nhuận

Theo báo cáo tài chính riêng giữa niên độ tự lập sáu tháng đầu năm 2026, Công ty Cổ phần Bảo hiểm Nhân thọ Phú Hưng ghi nhận doanh thu phí bảo hiểm gốc đạt hơn 262 tỷ đồng. Sau khi trừ đi khoản phí nhượng tái bảo hiểm gần 5 tỷ đồng và cộng thêm hoa hồng nhượng tái bảo hiểm khoảng 395 triệu đồng, doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh cốt lõi neo ở mức gần 258 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Sự chững lại của doanh thu khiến biên lãi gộp giảm nhẹ từ mức 21% xuống còn 20%.

Ở chiều chi phí, tổng chi phí bồi thường bảo hiểm tăng 1% lên mức hơn 180 tỷ đồng. Khoản này bao gồm chi bồi thường và trả tiền bảo hiểm gần 60 tỷ đồng, tăng 5%, cùng với khoản tăng dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm gốc ghi nhận mức âm hơn 122 tỷ đồng. Khoản trích lập dự phòng nghiệp vụ này là nguồn tiền doanh nghiệp bắt buộc phải chuẩn bị từ phí thu được để thanh toán các trách nhiệm chi trả quyền lợi hoặc bồi thường có thể phát sinh từ hợp đồng đã giao kết. Cùng với đó, chi phí khác cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm tiêu tốn hơn 26 tỷ đồng, chủ yếu phân bổ cho chi hoa hồng. Hệ quả là lợi nhuận gộp từ mảng kinh doanh bảo hiểm chỉ đạt hơn 51 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 5%.

Hoạt động tài chính là điểm sáng hiếm hoi khi ghi nhận mức doanh thu đạt gần 74 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước. Cùng lúc, chi phí hoạt động tài chính được doanh nghiệp tiết giảm tới 60%, chỉ còn tiêu tốn hơn 112 triệu đồng. Yếu tố này giúp lợi nhuận gộp hoạt động tài chính tăng vọt 46%, mang về gần 74 tỷ đồng. Dù mảng đầu tư sinh lời tốt, các khoản chi phí duy trì ở mức cao đã bào mòn toàn bộ thành quả. Chi phí bán hàng ghi nhận 121 tỷ đồng, tăng 6%, và chi phí quản lý doanh nghiệp vượt 164 tỷ đồng, tăng 2%. Kết quả, công ty khép lại nửa đầu năm 2026 với mức lỗ kế toán trước thuế và sau thuế ở mức gần 160 tỷ đồng. Mức lỗ này đã có sự cải thiện nhẹ so với con số 171 tỷ đồng của cùng kỳ.

Cơ cấu tài sản dịch chuyển, lỗ lũy kế phình to gánh nặng vốn chủ

Tính đến ngày 30/06/2026, quy mô tổng tài sản của Phú Hưng Life đạt hơn 2.576 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so với thời điểm đầu năm. Cơ cấu tài sản đang có sự dịch chuyển rõ nét từ ngắn hạn sang dài hạn. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn sụt giảm mạnh 29%, lùi về mức hơn 966 tỷ đồng. Phần thâm hụt này được bù đắp một phần bằng sự gia tăng của các khoản đầu tư tài chính dài hạn, đạt gần 1.435 tỷ đồng, tương đương mức tăng 39%.

Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ghi nhận ở mức hơn 1.601 tỷ đồng, tăng 7% so với số liệu đầu năm. Trong đó, cấu phần lớn nhất là dự phòng nghiệp vụ với giá trị gần 1.444 tỷ đồng. Đi sâu vào khoản mục này, dự phòng toán học chiếm tỷ trọng áp đảo với gần 1.411 tỷ đồng. Đây là khoản tiền được trích lập theo các phương pháp định toán để đảm bảo khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính dài hạn đã cam kết với người tham gia bảo hiểm.

Tình trạng kinh doanh dưới giá vốn kéo dài đã để lại hệ lụy lớn lên bức tranh tài chính chung của doanh nghiệp. Nguồn vốn chủ sở hữu hiện ghi nhận hơn 975 tỷ đồng, phải gánh chịu khoản lỗ lũy kế khổng lồ lên tới gần 2.968 tỷ đồng. Con số thâm hụt lũy kế này phản ánh áp lực tài chính đè nặng lên doanh nghiệp bảo hiểm trong việc tìm kiếm điểm hòa vốn và khôi phục sự tăng trưởng bền vững trên thị trường.