Hai bức tranh trái ngược của Phúc Long và The Coffee House sau khi được thâu tóm

Phúc Long bứt phá mạnh mẽ trong hệ sinh thái Masan

Cuối tháng 8/2026, Phúc Long chính thức khai trương cửa hàng thứ 36 tại khu vực trung tâm Hà Nội, một phần trong kế hoạch hoàn thành mục tiêu mở mới 80-85 cửa hàng độc lập trong năm. Sự tăng tốc này được hậu thuẫn bởi kết quả kinh doanh đầy khả quan. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần toàn chuỗi Phúc Long đạt 1.304 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ. Đặc biệt, trong nửa đầu năm, lợi nhuận sau thuế của chuỗi đồ uống này ghi nhận mức tăng trưởng đột biến 68,1%, đạt 145 tỷ đồng.

Thương vụ Masan rót tiền vào Phúc Long được giới phân tích đánh giá là "hổ mọc thêm cánh". Trước khi được Masan chi 15 triệu USD mua lại 20% cổ phần lần đầu vào tháng 5/2021, Phúc Long đã là một thương hiệu mạnh với nền tảng hơn 50 năm phát triển. Khi gia nhập hệ sinh thái bán lẻ của Masan, sức mạnh của chuỗi này càng được củng cố. Ngay trong năm 2022, Phúc Long ghi nhận doanh thu 1.579 tỷ đồng, tăng 52% so với năm trước và vươn lên dẫn đầu về biên lợi nhuận gộp trong số các chuỗi trà và cà phê nội địa.

Tất nhiên, con đường mở rộng của Phúc Long không trải đầy hoa hồng. Masan từng thực hiện chiến lược đưa hàng loạt kiosk Phúc Long vào chuỗi siêu thị mini WinMart+ với tham vọng đạt 1.000 điểm bán. Tuy nhiên, sau quá trình thử nghiệm, tập đoàn nhận thấy mô hình này kém hiệu quả và quyết định thu hẹp mạnh tay, chỉ giữ lại khoảng 55 kiosk tính đến cuối năm 2024. Việc đóng cửa này tiêu tốn 42 tỷ đồng chi phí, nhưng giúp Phúc Long dồn toàn lực vào hệ thống cửa hàng flagship độc lập, qua đó nhanh chóng nâng tổng số điểm bán toàn hệ thống lên con số 250 ở thời điểm hiện tại. Sự linh hoạt trong việc thử nghiệm và cắt bỏ mô hình kém hiệu quả cho thấy khả năng quản trị sắc bén của Masan đối với chuỗi đồ uống này.

The Coffee House trong giai đoạn "tái sinh" dưới bàn tay Golden Gate

Trái ngược với đà tăng trưởng của Phúc Long, The Coffee House bước vào hệ sinh thái của Golden Gate trong tình trạng suy yếu rõ rệt. Từ mức đỉnh 150 cửa hàng vào cuối năm 2023, chuỗi này liên tục đóng cửa, thu hẹp thị trường và chỉ còn khoảng 93 điểm bán vào đầu năm 2025. Kết quả kinh doanh cũng liên tục đi xuống, với chuỗi ngày dài chìm trong lỗ lũy kế giai đoạn 2019-2023 và doanh thu sụt giảm mạnh so với thời kỳ đỉnh cao.

Đầu năm 2025, Golden Gate chi 243,5 tỷ đồng để thâu tóm 99,98% vốn của The Coffee House. Việc mua lại một doanh nghiệp đang thua lỗ không nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận tức thời. Theo Báo cáo thường niên 2025 của Golden Gate, giá trị cốt lõi của thương vụ nằm ở việc mua lại một nền tảng sẵn có: từ nhận diện thương hiệu, mạng lưới cửa hàng đến tệp khách hàng trung thành trong phân khúc đồ uống đô thị. The Coffee House được kỳ vọng sẽ trở thành "động lực tăng trưởng thứ 4" của Golden Gate, bổ sung mảnh ghép còn thiếu về một chuỗi cà phê có tần suất sử dụng hàng ngày, giúp tập đoàn tăng cường sự gắn kết với người tiêu dùng.

Sau khi tiếp quản, ưu tiên hàng đầu của Golden Gate là tái cấu trúc toàn diện chuỗi cà phê. Họ tiếp tục đóng cửa các điểm bán kém hiệu quả và định vị lại The Coffee House thành "chuỗi Espresso của người Việt". Tuy nhiên, quá trình "tái sinh" này chưa thể lập tức mang lại lợi nhuận. Riêng trong năm 2025, The Coffee House đã kéo lùi kết quả chung khi đóng góp khoản lỗ 73,7 tỷ đồng vào sổ sách của Golden Gate. Dù vậy, tập đoàn mẹ vẫn ghi nhận kết quả chung rất khả quan với doanh thu 7.691 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng vọt lên 214 tỷ đồng nhờ sự khởi sắc của các mảng kinh doanh cốt lõi. Khối tài sản kinh doanh vững chắc từ các chuỗi nhà hàng đã tạo "bộ đệm" tài chính an toàn để Golden Gate kiên nhẫn với cuộc thử nghiệm mang tên The Coffee House.