Đứt mạch có lãi, Vinasun (VNS) lỗ nặng trước sức ép từ xe công nghệ

Bức tranh tài chính lao dốc và sự thu hẹp thị phần

Báo cáo tài chính bán niên của Vinasun cho thấy doanh thu đạt gần 420 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm nguồn thu kéo theo lợi nhuận gộp trong giai đoạn này chỉ đạt 72 tỷ đồng, lùi sâu so với mức ghi nhận của 6 tháng đầu năm ngoái. Điểm bất lợi lớn nhất trên bảng kết quả kinh doanh là sự gia tăng của cả chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp.

Cơ cấu chi phí tăng cao khiến Vinasun phải báo lỗ sau thuế bán niên gần 14 tỷ đồng. Đáng chú ý, riêng quý II/2026, doanh nghiệp này ghi nhận mức lỗ lên tới hơn 20 tỷ đồng. Đây là lần đầu tiên hãng taxi này báo lỗ trở lại kể từ quý IV/2021, thời điểm công ty phải gánh chịu chuỗi 8 quý thua lỗ liên tiếp do quy định hạn chế đi lại và thu hẹp quy mô hoạt động từ dịch bệnh. Kết quả tiêu cực này khiến Vinasun bị bỏ lại rất xa so với kế hoạch đạt 903 tỷ đồng doanh thu và 32 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế được ban lãnh đạo đề ra cho năm nay.

Nhìn lại lịch sử hoạt động, Vinasun từng giữ vị thế thống lĩnh trong nhóm các hãng taxi truyền thống tại khu vực phía Nam. Vào giai đoạn đỉnh cao năm 2016, hệ thống của công ty sở hữu hơn 17.000 nhân sự với doanh thu vượt mốc 4.500 tỷ đồng. Tuy nhiên, sự xuất hiện của các ứng dụng gọi xe như Uber, Grab và gần đây nhất là Xanh SM đã thay đổi hoàn toàn cục diện thị trường. Sức ép từ các đối thủ công nghệ khiến thị phần và kết quả kinh doanh của Vinasun liên tục đi xuống. Kết thúc năm ngoái, doanh nghiệp chỉ thu về 882 tỷ đồng, đánh dấu mức doanh thu thấp nhất trong chu kỳ 17 năm hoạt động.

Định hướng duy trì dòng tiền và tìm kiếm dự án mới

Ban lãnh đạo Vinasun nhận định năm 2026 tiếp tục là một giai đoạn đối mặt với nhiều khó khăn. Người tiêu dùng có xu hướng thắt chặt chi tiêu, trong khi cuộc đua thị phần với các hãng gọi xe công nghệ kéo dài nhiều năm qua vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Mức độ cạnh tranh trên thị trường vận tải hành khách được đánh giá là năm sau luôn khắc nghiệt hơn năm trước.

Phó tổng giám đốc Vinasun, ông Trần Anh Minh, cho biết công ty lựa chọn giải pháp đối diện trực diện với thực tế thị trường, tập trung tối đa vào mục tiêu duy trì lợi nhuận hàng năm. Ban điều hành đang triển khai việc lập các dự án kinh doanh mới để đảm bảo sức chống đỡ cho doanh nghiệp luôn ở mức tốt nhất. Chủ tịch HĐQT Vinasun, ông Tạ Long Hỷ, cũng đánh giá việc công ty vẫn duy trì được hoạt động kinh doanh liên tục là một tín hiệu tích cực, nhất là khi nhiều thương hiệu taxi truyền thống khác đã hoàn toàn biến mất khỏi thị trường. Doanh nghiệp lựa chọn chiến lược tăng trưởng chậm để chờ thời cơ bứt tốc khi điều kiện thị trường thuận lợi hơn.

Bên cạnh việc duy trì mảng vận tải hành khách bằng taxi và xe hợp đồng, Vinasun đang mở rộng tìm kiếm các cơ hội hợp tác mới trong lĩnh vực vận tải, công nghệ, tiêu dùng và thanh toán. Về quy mô phương tiện, công ty dự kiến đầu tư thêm hơn 300 xe mới trong năm nay. Dòng xe hybrid được lựa chọn làm trọng tâm để bổ sung vào hệ thống, hướng tới việc nâng quy mô đội xe lên khoảng 2.350 chiếc. Dù có nhiều kế hoạch tái cơ cấu, niềm tin của giới đầu tư trên thị trường chứng khoán đối với Vinasun vẫn đang ở mức rất thấp. Giá cổ phiếu Vinasun hiện dao động quanh mốc 6.600 đồng, mức đáy của 4 năm qua, đẩy vốn hóa thị trường của doanh nghiệp trượt xuống dưới mốc 500 tỷ đồng.