Đưa 80 triệu cổ phiếu lên sàn UPCoM, Đông Tây Land (DTR) bộc lộ nhiều rủi ro công nợ

Biến động thượng tầng trước thềm giao dịch trên UPCoM

Ngày 28/08/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội ra quyết định chấp thuận cho Công ty Cổ phần Đông Tây Land đăng ký giao dịch 80 triệu cổ phiếu với mã chứng khoán DTR. Doanh nghiệp này được thành lập từ tháng 06/2013, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực môi giới và phân phối các sản phẩm bất động sản phân khúc cao cấp. Tính đến cuối năm 2025, cơ cấu cổ đông của công ty có mức độ cô đặc cao khi Chủ tịch Hội đồng quản trị Nguyễn Thái Bình nắm giữ tới 73,5% vốn điều lệ. Phần 26,5% vốn còn lại thuộc sở hữu của các nhóm cổ đông nhỏ lẻ với tỷ lệ nắm giữ dưới mức 5%.

Trước khi chính thức đưa cổ phiếu lên sàn, bộ máy lãnh đạo của Đông Tây Land đã trải qua nhiều đợt xáo trộn các vị trí chủ chốt. Cụ thể, ông Nguyễn Thái Bình đã từ nhiệm chức danh Tổng giám đốc từ ngày 17/10/2025 và chuyển giao quyền điều hành cho ông Nghiêm Vũ Hải tiếp quản kể từ ngày 13/04/2026. Ở bộ phận giám sát, ông Nguyễn Hoàng Bảo được bổ nhiệm làm Trưởng ban kiểm soát thay thế cho ông Ngàn Quốc Phong từ ngày 26/05/2026. Vị trí Kế toán trưởng cũng ghi nhận sự chuyển giao từ ông Trần Văn Hiệp sang bà Vương Thị Quốc Hương vào giữa tháng 10/2025.

Điểm trừ từ báo cáo kiểm toán và áp lực tài chính

Điểm đáng chú ý trong hồ sơ tài chính của Đông Tây Land là việc Công ty TNHH Dịch vụ tư vấn tài chính kế toán và Kiểm toán phía Nam đã đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với báo cáo năm 2025. Đơn vị kiểm toán cho biết không thể thu thập thư xác nhận cho khoản phải thu ngắn hạn khách hàng gần 7,8 tỷ đồng, phải thu ngắn hạn khác hơn 29,9 tỷ đồng và phải trả ngắn hạn khác hơn 21 tỷ đồng. Bằng các thủ tục thay thế, tổ chức này cũng không thể tiếp cận các hồ sơ để xác định tính hiện hữu và thời hạn thanh toán của các khoản nợ. Thêm vào đó, kiểm toán nhấn mạnh hai công ty con là Kim Sa và Đông Tây Holding đang phát sinh lỗ thuần, buộc công ty mẹ phải cam kết hỗ trợ tài chính để duy trì giả định hoạt động liên tục.

Về quy mô tài chính, tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Đông Tây Land đạt 1.377,95 tỷ đồng với tỷ trọng lớn nằm ở các khoản công nợ. Cụ thể, các khoản phải thu dài hạn và ngắn hạn chiếm lần lượt 25,75% và 22,6% tổng tài sản, tương ứng với giá trị 354,8 tỷ đồng và 311,1 tỷ đồng. Phần tài sản còn lại tập trung vào bất động sản đầu tư với 295 tỷ đồng và 250,9 tỷ đồng tiền mặt cùng các khoản tương đương tiền. Về cấu trúc nguồn vốn, tổng dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn ghi nhận mức tăng 21,8% so với đầu năm, vọt lên ngưỡng 243,2 tỷ đồng và chiếm 28,8% tổng vốn chủ sở hữu.